我國(guó)玉米市場(chǎng)經(jīng)過4月份弱勢(shì)盤整后，五一節(jié)后，部分地區(qū)出現(xiàn)20-60元/噸不等的上調(diào)過程，國(guó)內(nèi)看漲氣氛濃厚，但需求方仍存部分看空，下面筆者就短期玉米走勢(shì)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析及并未來發(fā)展趨勢(shì)。

　　1 “五一”黃金周后玉米市場(chǎng)利好因素增多

　　1.1 農(nóng)戶惜售 玉米庫存下降

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年華北、東北地區(qū)的玉米種植成本增加，使得農(nóng)民預(yù)期的玉米底價(jià)有所抬高，農(nóng)民惜售造成玉米流通數(shù)量減少，市場(chǎng)不能形成有效供應(yīng)，商業(yè)庫存 較低。東北及華北產(chǎn)區(qū)玉米上市分別是6個(gè)月和8個(gè)月，玉米消費(fèi)不出意外已經(jīng)過半，在新玉米未上市前，隨著庫存的下降，玉米供應(yīng)量不斷減少也支撐了玉米價(jià)格堅(jiān)挺。

　　1.2 多主體收購(gòu)集中東北產(chǎn)區(qū) 東北玉米品質(zhì)提高

　　據(jù)稱，玉米深加工企業(yè)、貿(mào)易商、套保商及華北產(chǎn)區(qū)采購(gòu)也北上東北采購(gòu)，加重了我國(guó)玉米市場(chǎng)的看多人氣。因東北地區(qū)氣溫上升快，當(dāng)?shù)?留存玉米水份降幅較大，部分深加工恢復(fù)并加大收購(gòu)玉米力度。其中大成采購(gòu)價(jià)格再次回調(diào)到1420元/噸。華北地區(qū)在2006年玉米提前上市，而東北地區(qū)玉 米收獲延遲，預(yù)計(jì)上市退后，因此華北地區(qū)玉米出現(xiàn)提前消耗的現(xiàn)象。進(jìn)入5月以后，華北糧商已過渡到北上東北采購(gòu)玉米時(shí)期，從而造成東北地區(qū)玉米采購(gòu)主體增 多的現(xiàn)象。導(dǎo)致我國(guó)玉米出現(xiàn)小幅反彈。

　　1.3 運(yùn)輸環(huán)節(jié)成本居高 擠占銷區(qū)玉米成本

　　我國(guó)玉米市場(chǎng)運(yùn)輸瓶頸增加了南方銷區(qū)的需求成本。國(guó)家發(fā)展和改革委發(fā)出通知，自4月1日起，東北地區(qū)經(jīng)山海關(guān)站入關(guān)的玉米將征收鐵 路建設(shè)基金，標(biāo)準(zhǔn)為每噸公里0.012元。除了京九線外，其他地區(qū)運(yùn)費(fèi)均有不同幅度上調(diào)，內(nèi)陸銷區(qū)玉米價(jià)格部分偏高，運(yùn)費(fèi)居高不下也是主要原因。

　　2 看空氣氛仍充斥著玉米需求市場(chǎng)

　　2.1 利潤(rùn)縮水 深加工縮量采購(gòu)

　　據(jù)了解，2007年春節(jié)后我國(guó)部分深加工企業(yè)開工情況不理想。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2006年我國(guó)玉米深加工行業(yè)消耗玉米總量為3000萬噸，2007年預(yù)計(jì)達(dá)3700萬噸左右。按照生產(chǎn)計(jì)劃新增量集中在2007年年初開始實(shí)行，但因2006年玉米價(jià)反季節(jié)上漲，深加工利潤(rùn)大幅縮 水，而且其深加工產(chǎn)品供應(yīng)增加，市場(chǎng)難以消化，深加工產(chǎn)品積壓大量庫存，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，約有30-40％的深加工企業(yè)處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，這主要體現(xiàn)在 酒精企業(yè)。預(yù)計(jì)這部分新增產(chǎn)能的集中投放將延遲。另外一些深加工因玉米及小麥價(jià)格相對(duì)偏高，其原料成本偏高導(dǎo)致深加工的采購(gòu)需求減緩，整體對(duì)玉米采購(gòu)的節(jié) 奏會(huì)放緩。而單個(gè)深加工企業(yè)的需求量大，對(duì)產(chǎn)區(qū)的價(jià)格刺激作用比較明顯。所以，如果維持玉米價(jià)格高企而下游的深加工產(chǎn)品價(jià)格不跟隨上揚(yáng)。深加工在接下來一 定時(shí)期對(duì)玉米價(jià)的走向?qū)�減弱。

　　2.2 出口市場(chǎng)對(duì)玉米拉動(dòng)繼續(xù)減弱

　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份我國(guó)出口玉米112.7萬噸，1至3月累計(jì)出口玉米290萬噸，同比增加32.39%。進(jìn)入4 月份后，我國(guó)出口玉米市場(chǎng)基本退出市場(chǎng)，北方港口玉米庫存一直居高不下，從而出現(xiàn)南北港口弱勢(shì)而內(nèi)陸銷區(qū)玉米價(jià)格偏高的局面。從長(zhǎng)期看，出口市場(chǎng)對(duì)玉米市 場(chǎng)的刺激作用越來越弱。關(guān)注度越來越少。

　　2.3 飼料企業(yè)恢復(fù)繼續(xù)緩慢

　　近期飼料市場(chǎng)的需求狀況仍不容樂觀。據(jù)悉，南方部分地區(qū)豬補(bǔ)欄仍不積極，部分地區(qū)雖豬價(jià)高企，補(bǔ)欄一直沒有上來。從飼料養(yǎng)殖分類情 況看，由于豬的無名高熱病導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豬存欄下降約20％，有市場(chǎng)分析稱局部地區(qū)超過這個(gè)數(shù)據(jù)。飼料原料價(jià)格偏高及仔豬價(jià)格居高嚴(yán)重抑制了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極 性，從全國(guó)豬價(jià)走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，雖豬價(jià)格一直處于8-9元/公斤的高價(jià)運(yùn)行，但仍未刺激大批的補(bǔ)欄跟進(jìn)。因豬料占飼料總量約40％的比例，豬料需求下降從而 抑制了對(duì)玉米需求。另外，禽料需求情況一般，其對(duì)玉米并沒有大的漲幅。

　　2.4 小麥及其他能量飼料替代量有望增加

　　自2006年玉米出現(xiàn)反季節(jié)上漲以后，飼料用小麥、稻谷及木薯的用量因其價(jià)格偏低于玉米，用量開始增多，據(jù)了解，華北地區(qū)飼料麥及深加工使用量均比往年有所提高，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，大約有5-8％玉米將被其他能量所替代。

　　2.5 播種面積增加 形成長(zhǎng)期壓力

　　在5月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告中顯示，2007/08年度玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為125億蒲式耳，比上個(gè)年度增長(zhǎng)18%，3月份播種面積數(shù)據(jù)顯 示，美國(guó)玉米播種面積預(yù)計(jì)提高15％，播種面積增多以為著除非出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，總體的產(chǎn)量會(huì)預(yù)期增加，而5月份的報(bào)告顯示，雖然從2006/07年度結(jié) 入的庫存減少10億蒲式耳，但是玉米供應(yīng)總量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄134億蒲式耳，比本年度增長(zhǎng)7%。全球玉米、小麥、高粱等能量原料的供應(yīng)會(huì)預(yù)期增加，將對(duì)抑 制長(zhǎng)期玉米繼續(xù)抬高的走勢(shì)，特別是在2007年新季玉米產(chǎn)量確定以后。

　　3 進(jìn)入天氣市 影響玉米長(zhǎng)期走勢(shì)

　　五月中旬后，玉米播種已接近尾聲，后期若出現(xiàn)因洪水或者干旱問題，新季玉米市場(chǎng)的再次走牛將會(huì)有所體現(xiàn)。另外，近幾年氣候偏暖，部 分玉米晚熟品種已經(jīng)在黑龍江出現(xiàn)大面積播種，小麥也同樣如此，一旦遇到冷冬年，也可能大幅提振玉米市場(chǎng)走勢(shì)�？傮w在正常年景中，玉米市場(chǎng)的走勢(shì)應(yīng)該向著供 應(yīng)量會(huì)大幅提高的趨勢(shì)發(fā)展。

　　4總結(jié)

　　綜合以上分析，受供應(yīng)量減少，需求主體增多及采購(gòu)地區(qū)集中，短期內(nèi)玉米反彈成立。但因玉米價(jià)格高企，飼料及深加工需求縮量需求抑制 玉米再次出現(xiàn)大幅走高的步伐，短期高位盤整的格局將維持。后期天氣因素將成為主導(dǎo)，一旦確認(rèn)豐產(chǎn)，總體玉米寬幅振蕩的格局將形成。玉米價(jià)格區(qū)間有望掉頭回 調(diào)整理。