2011 年下半年受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，國內(nèi)輪胎行業(yè)經(jīng)歷了一輪訂單下滑，這也是導(dǎo)致天然橡膠價格大幅回落的主要原因。而4 季度出口市場開始回暖，特別是美國的輪胎需求出現(xiàn)增長。5 家上市公司中S 佳通產(chǎn)品出口比例最高，約70%。S 佳通4季度開工率高，盈利出現(xiàn)同比上升，先于國內(nèi)同行進(jìn)入景氣上升通道。2 月份賽輪股份與美國經(jīng)銷商簽署了約300 萬條半鋼胎的意向訂單，公司產(chǎn)能利用率基本維持在85%-90%左右，預(yù)計(jì)2012 年產(chǎn)銷率將好于2011 年。我們預(yù)計(jì)在原料價格處于低位，出口市場回暖，而國內(nèi)需求回歸正常的情況下，2012 年國內(nèi)輪胎行業(yè)將呈現(xiàn)景氣度逐漸回升的態(tài)勢，企業(yè)盈利能力也將上升。