核心觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)工程機(jī)械07年凈利潤增長30%
    預(yù)計(jì)07年行業(yè)收入增長25%左右，凈利潤增長30%

　　核心假定：07年固定資產(chǎn)投資增長20%以上，宏觀調(diào)控溫和適度
　　重點(diǎn)產(chǎn)品銷量增長預(yù)測：挖掘機(jī)、叉車、混凝土泵車、汽車起重機(jī)、裝載機(jī)分別增長30%、25%、20%、20%、12%

　　預(yù)計(jì)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張相對溫和，行業(yè)毛利率保持在18%左右
　　重點(diǎn)推薦：三一重工、中聯(lián)重科、柳工、安徽合力、山推股份，預(yù)計(jì)07年合理估值在15PE以上，預(yù)期回報(bào)率在30%左右

　　核心觀點(diǎn)：著眼成長，投資中國造船
　　預(yù)計(jì)07年中國造船完工量增長25%，毛利率上升兩個百分點(diǎn)
　　截至九月底，行業(yè)手持訂單6100萬載重噸，相當(dāng)于2005年完工量的五倍，主要船廠訂單排到2010年

　　產(chǎn)業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移，截止九月底中國新接訂單占全球的30%，上升到行業(yè)第二位，僅次于韓國

　　預(yù)計(jì)07年船價(jià)維持高位運(yùn)行，成品油輪價(jià)格還有上漲動力
　　重點(diǎn)推薦：滬東重機(jī)、廣船國際、振華港機(jī)。建議著眼長遠(yuǎn)，中長期投資中

　　風(fēng)險(xiǎn)因素目前還不必過于憂慮：
　　周期性：我們估計(jì)07年船價(jià)維持高位，船廠議價(jià)能力仍很強(qiáng)勢

　　人民幣升值：不會根本打擊中國的競爭力
　　目前中國的產(chǎn)能擴(kuò)張可以被市場消化，日韓逐步退出中低端市場

　　船板供求仍可保持基本平衡
　　預(yù)計(jì)人民幣平穩(wěn)升值，匯兌損失可以化解