中國石化的發(fā)展壯大經(jīng)歷了3個重要階段，陳錦華概括為三部曲：第一部曲是成立中國石化總公司，用好1億噸石油，實行投入產(chǎn)出承包，在為國家作貢獻的同時，為自身的發(fā)展積蓄力量。第二部曲是成立中國石化集團公司，全面實行上下游、產(chǎn)供銷、內(nèi)外貿(mào)一體化，實行國際化經(jīng)營。第三部曲是按照國際標準改制成立中國石化股份公司，在紐約、倫敦、香港、上海分別發(fā)行H股和A股，并在證券市場上市，進一步把石化股份公司推向世界。陳錦華說：第一部曲，是以我為主唱的。第二部曲、第三部曲則是盛華仁、李毅中和陳同海同志唱的，他們在第一部曲的基礎(chǔ)上，把中國石油化工事業(yè)在更高的層次、更大的規(guī)模上推進了。

　　為了加快發(fā)展和完善中國社會主義市場經(jīng)濟體制，打破壟斷，推動競爭，更快更好地發(fā)展社會生產(chǎn)力，1998年國務(wù)院決定對全國石油化工工業(yè)進行戰(zhàn)略性改組。原中國石油化工總公司和中國石油天然氣總公司相互交換部分油田企業(yè)和煉化企業(yè)，并將原隸屬地方政府的省、市、自治區(qū)石油公司相應(yīng)地劃轉(zhuǎn)到兩大集團公司，分別組成中國石油化工集團公司和中國石油天然氣集團公司。經(jīng)過這次重組，中國石油和中國石化兩大集團公司分別實現(xiàn)了上下游、內(nèi)外貿(mào)、產(chǎn)供銷一體化，完成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的縱向一體化調(diào)整。大體上，過去中國石油天然氣總公司只管油田，不管煉油和化工，上游的油田被它壟斷了。中國石化總公司只管煉油和化工，中下游的煉油、化工企業(yè)就由它壟斷了。兩者之間不是競爭的關(guān)系。社會主義市場經(jīng)濟最重要的是要在企業(yè)之間構(gòu)筑競爭的關(guān)系，促使企業(yè)不斷增強活力，并通過互相競爭推動石油石化事業(yè)發(fā)展。這次調(diào)整，打破了原來的縱向分工，以南北劃分，形成兩大集團的平行競爭格局。

　　北京以南的東部、南部地區(qū)的企業(yè)劃歸中國石化集團公司，北京以北的東北、華北的大部分地區(qū)的企業(yè)，以及西北、西南的部分地區(qū)的企業(yè)劃歸中國石油天然氣集團公司。中國石化集團公司由于上游規(guī)模小，國務(wù)院于2000年3月決定，把分散在全國各地的中國新星石油公司整體并入中國石化集團公司，使石化集團公司的上游實力得到一定程度的增強。中國石化集團公司重組后，實現(xiàn)了政企分開，成為一個真正的經(jīng)營實體和市場競爭的主體，在促進石油石化工業(yè)發(fā)展，推進改革開放和市場競爭等方面發(fā)揮新的重要作用在中國石化集團公司成立前后，集團公司下屬的部分特大型企業(yè)相繼進行了股份制改革。先是1993年上海石化股份公司的改制上市。接著，鎮(zhèn)海煉化、儀征化纖、燕山石化、揚子石化、齊魯石化、勝利大明、中原油氣、江漢鉆頭等17家企業(yè)，相繼進行了股份制改革。這些股份制改革的企業(yè)，在資本市場總計募集到資金213億多元，大大改善了企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，推進了公司內(nèi)部的改革，培養(yǎng)了人才，積累了經(jīng)驗，為后來的集團公司整體股份制改革創(chuàng)造了條件。

　　中國石化有60多個企業(yè)，前幾年有下屬的17家企業(yè)先期上市，成立集團公司以后再進行重組，把全公司的資產(chǎn)進行改制重組，于1999年實行整體股份制改革。2000年2月，成立中國石油化工股份有限公司，將主業(yè)和輔業(yè)分離，將優(yōu)良資產(chǎn)和不良資產(chǎn)分離，企業(yè)職能與社會職能分離，把主業(yè)中比較優(yōu)良的資產(chǎn)劃入中國石化股份公司，把社會的職能分離出去。這次整體股份制改革，列入上市范圍的直屬和控股企業(yè)共有60家，其中有17家是先上市的。以1999年9月30日為評估的基準日，評估后中國石化股份公司的總資產(chǎn)是2495多億元，總負債1513億元，凈資產(chǎn)982億元，資產(chǎn)負債率為60.63%。進入中國石化股份公司的職工是51萬人，占中國石化集團公司總?cè)藬?shù)119.4萬人的%。

　　整體股份制改革以后，中國石化股份公司在管理體制上與國際慣例接軌，實行一級法人為主的事業(yè)部管理體制，建立股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)。中國石化集團公司是上市公司的控股股東，按《公司法》、國家有關(guān)規(guī)定和上市公司的章程進行控股管理，并繼續(xù)對非上市的單位進行管理。中國石化股份公司2000年10月在境外成功上市，共發(fā)行167.8億股H股股票，募集資金34.62億美元。2001年7月，在境內(nèi)發(fā)行28億股A股股票，募集資金118.16億元。

　　中國石化股份制改革的成功，在中國石油化工工業(yè)發(fā)展史上具有里程碑的意義。它對于未來的改革與發(fā)展，對于中國石化股份公司的國際化經(jīng)營，都將產(chǎn)生深遠的影響。