2006年玉米市場發(fā)生革命性變化，全球玉米深加工行業(yè)崛起，玉米又多出了許多下游產(chǎn)品，且產(chǎn)能都在以較高的速度擴(kuò)張，例如玉米淀粉、玉米糖、工業(yè)乙醇等等，使得玉米市場找到新的增長點(diǎn)，在此情況下，玉米供需關(guān)系發(fā)生了根本性的扭轉(zhuǎn)，全球供需趨緊使2006年玉米市場呈現(xiàn)暴漲行情，玉米開始成為投資者熱捧的明星品種，預(yù)計(jì)2007年初玉米期貨仍將是農(nóng)產(chǎn)品中最受關(guān)注的品種，預(yù)計(jì)影響2007年玉米價(jià)格走勢的主要因素有：



　　供應(yīng)方面來看：



　　一、是玉米庫存預(yù)期降低將會(huì)提振玉米價(jià)格上漲，進(jìn)而鼓勵(lì)來年農(nóng)戶多種玉米，導(dǎo)致玉米產(chǎn)量提高，從而造成第二年的庫存大幅提高，歷史規(guī)律預(yù)示07/08年度全球玉米種植面積可能大幅增加以及庫存可能快速恢復(fù)。



　　2006/2007年度世界玉米產(chǎn)量低于消費(fèi)量，供求趨緊。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2006/2007年度世界玉米產(chǎn)量約為6.89 億噸，較上年度減少約401萬噸。消費(fèi)量首次超過7億噸，達(dá)到約7.233億噸，較上年度增加約2455萬噸。由此可見，產(chǎn)量要低于消費(fèi)量，缺口達(dá)到約 3554萬噸，為1988/1989年度以來的最大缺口。另據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2006/2007年度世界玉米庫存消費(fèi)比降到約12.4%。庫存數(shù)據(jù)顯示：2006/07年度全球玉米期末庫存預(yù)計(jì)將會(huì)減少到9300萬噸，這將是1980 年以來的次低水平，僅僅高于1983年的期末庫存水平（8900萬噸）。這樣的數(shù)據(jù)加之不斷增加的需求，是人們長期看好玉米期貨價(jià)格總體發(fā)展前景的基礎(chǔ)，但是考察歷史庫存變化情況，不但不能得出庫存必然進(jìn)一步緊張的結(jié)論，相反還可以發(fā)現(xiàn)庫存將大幅恢復(fù)的軌跡：83年庫存緊張之后，1984年，全球玉米庫存就達(dá)到了1.18億噸，同比增長了32%。另外在2003年，全球玉米期末庫存位于偏低的1.03億噸，而在隨后的2004年，庫存提高了27%，增加到了1.31億噸。玉米庫存預(yù)期降低將會(huì)提振玉米價(jià)格上漲，進(jìn)而鼓勵(lì)來年農(nóng)戶多種玉米，導(dǎo)致玉米產(chǎn)量提高，從而造成第二年的庫存大幅提高。相關(guān)信息顯示：2006年美國玉米播種面積為7860萬英畝。06年2月19日美國艾倫代爾公司預(yù)計(jì)2007年美國玉米播種面積將增至8720萬英畝，比上年提高860萬英畝。預(yù)計(jì)07/08年度全球玉米種植面積可能大幅增加以及庫存在下一個(gè)年度可能快速恢復(fù)，這將對玉米期貨價(jià)格總體上漲構(gòu)成一定的壓力，這種壓力將在4月初種植面積基本成為定局之時(shí)開始明朗。



　　二、是隨著國內(nèi)玉米供求形勢由產(chǎn)大于需向產(chǎn)需平衡趨緊的轉(zhuǎn)變，我國對于玉米出口的熱情有所降低，并且開始試探性地少量進(jìn)口。



　　美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，2004/2005年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量為1.3億噸，當(dāng)年消費(fèi)1.28億噸，剩余200萬噸；2005/2006年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量為1.39億噸，當(dāng)年消費(fèi)1.37億噸，剩余150萬噸。需求連續(xù)兩年增速分別達(dá)到4.9%和7%，按照6%的年增長幅度測算，2006/2007年度我國玉米消費(fèi)總量將再次增加822萬噸，達(dá)到1.45億噸；2006/2007年度我國玉米產(chǎn)量按1．42億噸計(jì)算，則我國玉米市場在下一年度將出現(xiàn) 300萬噸的供應(yīng)缺口，國內(nèi)玉米市場供不應(yīng)需格局將再露端倪。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年1~10月份我國出口玉米234.3萬噸，同比減少 68.9%；同時(shí)試探性地增加玉米進(jìn)口，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1~10月份的進(jìn)口總量為6.16萬噸，同比提高36倍。在06年九、十月間，中國出口商以平均大約 163美元/噸（相當(dāng)于1276元/噸）的價(jià)格簽訂了430萬噸玉米出口合同，但是在出口商還沒有來得及采購現(xiàn)貨的時(shí)候，國內(nèi)外玉米期貨價(jià)格從10月初開始總體呈現(xiàn)較大幅度的反季節(jié)性上漲行情，出口商如何履約成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。在12月26日由吉林省糧食經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)舉辦的市場分析會(huì)上，有關(guān)部門及相關(guān)企業(yè)透露，目前出口玉米已經(jīng)基本落實(shí)完畢，出口商前期面臨的收購壓力已經(jīng)在國家調(diào)控下得到基本解決。如果這則信息的內(nèi)容是可靠的，再結(jié)合玉米出口船期最近被延遲到07年3月這一消息來看，將意味著在明年一季度中國將履行430萬噸玉米出口合同，這種猜測一旦成為事實(shí)并付諸實(shí)施，一方面將會(huì)對國內(nèi)玉米市場產(chǎn)生短期利多的刺激，另一方面將會(huì)對國際市場玉米期貨價(jià)格產(chǎn)生利空影響，總體上玉米市場將會(huì)表現(xiàn)出內(nèi)強(qiáng)外弱的態(tài)勢。



　　三、是玉米產(chǎn)區(qū)特征正在淡化，玉米外運(yùn)數(shù)量減少。



　　由于產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)意義上的北糧南運(yùn)格局正在慢慢發(fā)生改變。以國家重要糧食生產(chǎn)基地、玉米商品率最高的吉林為例，僅榆樹地區(qū)就有 200多家中小型酒精廠，昔日農(nóng)民賣糧難正在轉(zhuǎn)變成現(xiàn)在糧食企業(yè)買糧難，大成集團(tuán)、黃龍公司、平東糧庫等都表達(dá)出一個(gè)共同的概念：搶糧。也許不久以后，當(dāng)?shù)赜衩讓�僅能滿足本地區(qū)的需求，甚至有可能出現(xiàn)短缺。中國糧油學(xué)會(huì)理事長朱長國曾表示，由于乙醇和淀粉生產(chǎn)能力提高，玉米飼料用量增長，到2010年，我國玉米消費(fèi)量將提高26%，這可能會(huì)迫使我國到2010年進(jìn)口1000萬噸玉米。產(chǎn)區(qū)特征正在弱化，糧食外運(yùn)減少，未來格局有望形成南進(jìn)北調(diào)。



　　需求方面來看：



　　一、是飼料企業(yè)需求相對穩(wěn)定



　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2000／2001年度以來，我國玉米消費(fèi)量從1.14億噸持續(xù)上升至1.37億噸，其中飼料消費(fèi)從2000／2001年度的8500 萬噸上升至2005／2006年度的9100萬噸，增長7.06%。國內(nèi)飼料加工企業(yè)消耗的玉米數(shù)量最大且自身已經(jīng)形成規(guī)模，盡管 2006年以來動(dòng)物疫情不斷，但國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)總體依然保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，說明經(jīng)過幾年的飛速發(fā)展，目前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，市場總體難以出現(xiàn)大起大落行情。



　　二、是工業(yè)玉米需求迅速增長



　　2006年新上馬了許多深加工企業(yè)，玉米深加工業(yè)正處在迅速增長期。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，玉米的工業(yè)消費(fèi)量從2000/2001年度的 1010萬噸上升至2005/2006年度的2110萬噸，增長1倍多。在飼料需求形成規(guī)模的情況下，工業(yè)需求的快速增長無疑助推玉米走出上漲行情，而 2006年的行情走勢也充分證明了這一點(diǎn)。



　　三、是2006年12月14日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)生物燃乙醇項(xiàng)目建設(shè)管理，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》。通知稱，中國生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)將“堅(jiān)持非糧為主”。因此，未來一段時(shí)間玉米工業(yè)需求增長速度將有所下降，但總體需求依然保持增長態(tài)勢。



　　總體來看，預(yù)計(jì)2007年我國玉米市場供需基本平衡，價(jià)格總體表現(xiàn)平穩(wěn)，出口對市場的拉動(dòng)作用仍將有所體現(xiàn)。