自保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)直接投資股票市場(chǎng)以來(lái)，保險(xiǎn)資金入市正在有條不紊地進(jìn)行。截至8月22日，滬深兩市已公布的949份上市公司中報(bào)顯示，保險(xiǎn)資金現(xiàn)身中金嶺南、福田汽車、云天化、魯泰A、瀘天化等14家公司的十大流通股股東。



　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在這14家公司中，保險(xiǎn)公司總持股量為6291.75萬(wàn)股，按照6月31日收盤價(jià)計(jì)算，持股總市值達(dá)42931.85萬(wàn)元。其中，保險(xiǎn)資金持有中金嶺南數(shù)量最高，為1888.88萬(wàn)股，對(duì)廈門港務(wù)的持股量最少，為63.06萬(wàn)股。統(tǒng)計(jì)還顯示，中國(guó)人壽對(duì)瀘天化可謂情有獨(dú)鐘，其旗下的兩只保險(xiǎn)產(chǎn)品中國(guó)人壽－分紅－個(gè)人分紅和中國(guó)人壽－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品分別占據(jù)瀘天化十大流通股股東的第二和第七位。



　　從投資個(gè)股的業(yè)績(jī)及行業(yè)特征來(lái)看，保險(xiǎn)資金在投資風(fēng)格上依然秉承價(jià)值投資理念。



　　首先，保險(xiǎn)資金重倉(cāng)股中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，且具有持續(xù)性。中報(bào)顯示，除中國(guó)人壽重倉(cāng)持有821.38萬(wàn)股的福田汽車上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)41.87％的下滑外，其余個(gè)股凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，其中G金牛凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)177.6％。同時(shí)，除福田汽車外的13只個(gè)股去年凈利潤(rùn)也均有不同程度的增長(zhǎng)，顯示出這部分個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有良好的持續(xù)性。



　　其次，保險(xiǎn)資金重視公司的現(xiàn)金分紅回報(bào)，其重倉(cāng)持有的14只個(gè)股2004年均有不同程度的現(xiàn)金分紅，且派現(xiàn)水平較高。如G金牛去年每股股利(稅前)0.5元，云天化、魯泰A、瀘天化等個(gè)股每股股利也都在0.3元以上。



　　保險(xiǎn)資金對(duì)價(jià)值低估的藍(lán)籌股青睞有加。雖然保險(xiǎn)資金重倉(cāng)股中有6只今年以來(lái)相對(duì)大盤出現(xiàn)下跌，其余8只個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)也不甚理想，但目前這部分個(gè)股的市盈率水平均低于市場(chǎng)整體的21倍，其中云天化等個(gè)股的市盈率在10倍以下。



　　另外，從這部分個(gè)股的行業(yè)特征來(lái)看，行業(yè)景氣度較高的化工行業(yè)最為保險(xiǎn)資金所青睞，如瀘天化、云天化等。此外，大商股份、天士力、光明乳業(yè)等非周期性行業(yè)個(gè)股也為保險(xiǎn)資金重倉(cāng)持有。



　　保險(xiǎn)資金直接投資股票是從今年二季度開始的。此前，保險(xiǎn)資金于去年底獲準(zhǔn)直接入市，其投資比例上限為上一年保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額的5％，這意味著大約有600億元保險(xiǎn)資金可以直接購(gòu)買股票。同時(shí)，保險(xiǎn)資金的投資渠道也正逐漸從股票、基金、債券向短期融資券、資產(chǎn)證券化等金融產(chǎn)品拓寬。