國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)9月28日宣布，降低22種藥品的最高零售價(jià)格，平均降幅40%左右，最大降幅達(dá)到63%，是歷次藥品降價(jià)幅度最高的一次。本次降價(jià)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)和上市公司影響幾何呢？

　　一、降價(jià)幅度較大

　　國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)9月28日宣布，降低22種藥品的最高零售價(jià)格，平均降幅40%左右，最大降幅達(dá)到63%，按這些藥品現(xiàn)在的銷售量測(cè)算，降價(jià)金額約40億元。

　　這次降價(jià)的22種藥品共涉及400多個(gè)劑型規(guī)格。發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，之所以選擇這22種藥品降價(jià)，是因?yàn)檫@些藥品臨床應(yīng)用比較廣泛、價(jià)格虛高空間較大，也是各方面反映比較集中的品種。  

　　發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，對(duì)于解決群眾看病貴、藥品價(jià)格高的問(wèn)題，黨中央、國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門都十分重視。發(fā)展改革委將進(jìn)一步采取有效措施，繼續(xù)降低其他政府定價(jià)藥品價(jià)格，加強(qiáng)對(duì)實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)的藥品和醫(yī)療器械的價(jià)格干預(yù)。同時(shí)，與相關(guān)部門密切配合，本著標(biāo)本兼治、綜合治理的原則，進(jìn)一步深化改革，努力減輕群眾不合理的醫(yī)藥費(fèi)用負(fù)擔(dān)。  

　　二、降價(jià)品種不多
　　據(jù)了解，這次降價(jià)所涉及22個(gè)品種，都是臨床使用量非常大的產(chǎn)品，主要是高檔頭孢類，以頭孢曲松、左氧氟沙星、氧氟沙星、阿奇霉素、克林霉素等抗生素為主，同時(shí)還有胸腺肽、干擾素、水溶性維生素等品種。但與15次降價(jià)當(dāng)中最多的383種化學(xué)藥來(lái)說(shuō)，降價(jià)品種不算太多。

　　三、總金額創(chuàng)出新高

　　我們統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，2001年下半年后，醫(yī)藥產(chǎn)品降價(jià)金額總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但由于品種有限，本次降價(jià)的總金額只有40應(yīng)小于去年。數(shù)據(jù)顯示，1997年10月降價(jià)總額為20億元，1998年4月為15億元，1999年4月為20億元， 1999年6月 為8億元。而2001年7月為20億元，2001年12月為30億元，2004年5月更達(dá)到35億元，本次降價(jià)金額為40億元，創(chuàng)出歷史最高記錄，對(duì)相關(guān)藥品銷售的影響十分巨大。

　　四、外資內(nèi)資差別較大

　　值得關(guān)注的是，雖然這次降價(jià)的品種包括外資類藥品和合資類藥品，但其降價(jià)幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)未及國(guó)產(chǎn)仿制藥。這次討論的方案中降幅最大的是國(guó)產(chǎn)仿制藥品種，而同類原研藥的降幅僅為30%。那些享受單獨(dú)定價(jià)政策的原研藥下降幅度僅在三成左右，而國(guó)產(chǎn)同類產(chǎn)品最高降價(jià)幅度卻達(dá)到了六成。這將進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外制藥企業(yè)在同類藥品的價(jià)格差。

　　降價(jià)所涉及的外資企業(yè)有輝瑞、禮來(lái)、上海施貴寶等，但他們受到的影響遠(yuǎn)不如國(guó)內(nèi)企業(yè)。以頭孢呋辛鈉注射劑為例，同為0.75g／支的規(guī)格，國(guó)產(chǎn)仿制藥定價(jià)為33.6元／支，而葛蘭素史克的西力欣和禮來(lái)的力復(fù)樂(lè)售價(jià)在49.6元／支。以原研藥和仿制藥的平均降幅分別為30%和60%計(jì)算，差價(jià)將拉大到21元以上。無(wú)論從療效還是從成本來(lái)講，國(guó)產(chǎn)藥和原研藥都具有較大差距。實(shí)施新的降價(jià)政策以后，它們之間的差價(jià)將達(dá)數(shù)十倍。

　　五、預(yù)計(jì)化學(xué)藥景氣程度將下降

　　從1997年以來(lái)的15次降價(jià)品種來(lái)看，以抗生素和抗感染類藥物為主的化學(xué)藥是國(guó)家降價(jià)的重點(diǎn)，本次降價(jià)也包含16種抗生素，更凸顯了這種特征，我們預(yù)計(jì)化學(xué)藥的景氣程度將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　如2001年12月，抗腫瘤藥、循環(huán)系統(tǒng)用藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥以及治療精神障礙用藥等醫(yī)保目錄內(nèi)共383種化學(xué)藥價(jià)格倍大幅下調(diào)。而到了2003年1月，消化系統(tǒng)用藥、血液系統(tǒng)用藥、�？朴盟幖霸\斷用藥等醫(yī)保目錄內(nèi)共199種化學(xué)藥再次遭遇降價(jià)。本次降價(jià)后，低端化學(xué)藥生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間遭到進(jìn)一步擠壓，虧損面將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　六、國(guó)產(chǎn)藥品受影響最大

　　由于我國(guó)在2004年已經(jīng)進(jìn)行過(guò)一次大幅降價(jià)，本次國(guó)家的再次大幅降價(jià)將使得化學(xué)藥的價(jià)格下降趨勢(shì)進(jìn)一步延續(xù)，對(duì)整個(gè)行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，其中國(guó)產(chǎn)藥品受到的影響最大。數(shù)據(jù)顯示，在三大類藥品零售價(jià)格總指數(shù)中，國(guó)產(chǎn)類藥品降價(jià)品種最多，在74個(gè)測(cè)算品種中價(jià)格下調(diào)的有40個(gè)占總測(cè)算品種的36.36%；合資類藥品價(jià)格下調(diào)的有16個(gè)品種占總測(cè)算品種的14.55%；進(jìn)口類藥品價(jià)格下調(diào)的有6個(gè)品種，占總測(cè)算品種的5.46%。

　　七、中藥子行業(yè)凸顯投資價(jià)值

　　1)政策扶持力度大

　　目前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)的投資亮點(diǎn)，而中藥則是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的朝陽(yáng)子行業(yè)。最新的國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)目錄中，中成藥由415個(gè)增加到823個(gè)，增加了98%，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)中藥產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和決心。一般中藥優(yōu)勢(shì)企業(yè)都擁有獨(dú)家品種或品牌產(chǎn)品來(lái)獲得較高的毛利率，但相對(duì)營(yíng)銷能力較弱，如果及時(shí)抓住有利時(shí)機(jī)，加強(qiáng)醫(yī)院銷售，會(huì)成為企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　我國(guó)正在建立的中國(guó)特色新型醫(yī)療衛(wèi)生保健體系，其指導(dǎo)思路是：以預(yù)防為主，城市中西醫(yī)并重；農(nóng)村以中醫(yī)藥為主、中西醫(yī)并行。通過(guò)國(guó)家投入和政策扶持，大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，逐步使中醫(yī)在城市能夠與西醫(yī)真正并駕齊驅(qū)，在農(nóng)村則要發(fā)揮主體作用。由此可見(jiàn)，要建立這樣的新型體系，中醫(yī)藥將在其中發(fā)揮重要作用。因此，本次降價(jià)并未包含任何中成藥產(chǎn)品，中藥在未來(lái)面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　2)以醫(yī)帶藥加強(qiáng)研發(fā)是長(zhǎng)期任務(wù)

　　數(shù)據(jù)顯示， 目前全國(guó)2500多家等級(jí)中醫(yī)院沒(méi)有一家是真正的傳統(tǒng)中醫(yī)醫(yī)院，幾乎都是中西醫(yī)“結(jié)合”醫(yī)院。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)等級(jí)中醫(yī)醫(yī)院的藥品收入中，中藥只占20%，西藥則占80%。為提高中藥在國(guó)際正規(guī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，必須要以醫(yī)帶藥，且應(yīng)突出中藥個(gè)性化用藥的特色。

　　我國(guó)是中藥的發(fā)源地，擁有1萬(wàn)多種中藥資源和4000多種中藥制劑，有毒副作用小、療效徹底等特點(diǎn)，中醫(yī)藥產(chǎn)品出口穩(wěn)步上升。目前全球有70多個(gè)國(guó)家制定了中草藥法規(guī)，世界中草藥市場(chǎng)的年銷售額正以年均10%-20%的速度遞增，但全球市場(chǎng)上每年高達(dá)400億美元的中醫(yī)藥交易額中，中國(guó)僅占到6%到8%，日韓則占到50%以上。

　　3)專利保護(hù)成為行業(yè)瓶頸

　　1993年以前我國(guó)主要依靠行政立法保護(hù)藥品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。行政保護(hù)是指除專利商標(biāo)之外，依靠行政法規(guī)對(duì)藥品知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。1993年以后我國(guó)修訂后的中國(guó)專利法，開始對(duì)藥品進(jìn)行專利保護(hù)，實(shí)行兩套系統(tǒng)并行。目前我國(guó)中藥研究成果存在的保護(hù)形式有五個(gè)，包括：國(guó)家保密處方，如華佗再造丸；商標(biāo)保護(hù)，如同仁堂；行政保護(hù)，如中藥保護(hù)品種保護(hù)等。行政保護(hù)有著顯著的負(fù)面影響：它可能使企業(yè)對(duì)一種中藥品種形成壟斷，有利于促進(jìn)個(gè)別企業(yè)的發(fā)展，但對(duì)整個(gè)社會(huì)的科技進(jìn)步不利。

　　因此，專利保護(hù)已經(jīng)成為我國(guó)中藥生產(chǎn)的一大瓶頸，也是我國(guó)中藥走向國(guó)際化的一大障礙。國(guó)內(nèi)90%的中醫(yī)藥專利申請(qǐng)都來(lái)自國(guó)外企業(yè)，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局表示，《中藥保護(hù)條例》即將修訂，不與專利法沖突，不保護(hù)落后，制定合理的保護(hù)期限不超過(guò)10年，希望中藥產(chǎn)業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)流失問(wèn)題將會(huì)逐漸得到解決。企業(yè)更多地選擇采用司法形式保護(hù)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并能夠放心地加大中藥研發(fā)投入，申報(bào)更多的專利產(chǎn)品。

　　4)中藥現(xiàn)代化是必經(jīng)之路

　　技術(shù)和市場(chǎng)將是左右未來(lái)中成藥行業(yè)發(fā)展的重要因素。采用新工藝制造的先進(jìn)劑型的中藥產(chǎn)品大有逐步替代原有傳統(tǒng)劑型品種的趨勢(shì)。如在香港上市的同仁堂科技，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好于同仁堂。主要是由于其產(chǎn)品劑型好技術(shù)含量高。具備較完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷能力較強(qiáng)的中藥制藥公司具有了相當(dāng)?shù)淖灾鞫▋r(jià)能力，有望繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)幅度。

　　八、重點(diǎn)上市公司評(píng)級(jí)

　　1)片仔癀(600436)：定價(jià)能力強(qiáng)，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

　　2)麗珠集團(tuán)(000513)：降價(jià)影響較大，維持“大市同步”評(píng)級(jí)

　　4)復(fù)星醫(yī)藥(600196)：收入受到影響，維持“大市同步”評(píng)級(jí)。

　　5)三九醫(yī)藥(000999)：股價(jià)取決于重組，維持 “大市同步”評(píng)級(jí)。

　　6)魯抗醫(yī)藥(600789)：給予 “落后大市”評(píng)級(jí)。

　　7)馬應(yīng)龍(600993)：細(xì)分市場(chǎng)獨(dú)特，維持 “跑贏大市”評(píng)級(jí)