產(chǎn)能急劇擴(kuò)張下的造紙行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司推介公司代碼公司名稱投資評(píng)級(jí)000488晨鳴紙業(yè)推薦600308華泰股份推薦600433冠豪高新謹(jǐn)慎推薦行業(yè)內(nèi)跟蹤公司比較行業(yè)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)（近12個(gè)月）



　　我國國內(nèi)造紙市場(chǎng)未來需求還有很大上升空間2004年中國紙漿消耗總量為4455萬噸，紙及紙板年消費(fèi)量為5439萬噸，成為世界第二大紙張消費(fèi)國。但我國年人均消費(fèi)紙張和板紙僅42公斤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國和日本等發(fā)達(dá)國家的300公斤。預(yù)計(jì)2010年國內(nèi)紙張消費(fèi)量將達(dá)到7600-8000萬噸，2020年將達(dá)到或超過1億噸，我國紙張及紙板消費(fèi)量還有很大的上升空間。



    國內(nèi)紙張產(chǎn)能在2005年急劇擴(kuò)張，部分紙種市場(chǎng)一定時(shí)間內(nèi)將達(dá)到飽和。



　　國內(nèi)紙張需求旺盛，且由于國內(nèi)對(duì)進(jìn)口新聞紙和銅版紙實(shí)行為期5年的反傾銷保護(hù)措施和對(duì)進(jìn)口牛皮箱板紙進(jìn)行的反傾銷調(diào)查，使國內(nèi)造紙企業(yè)大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，許多國際造紙公司開始在中國投資建廠，國內(nèi)產(chǎn)能急劇擴(kuò)大。白紙板、銅版紙、新聞紙產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，市場(chǎng)壓力巨大，短期內(nèi)甚至?xí)�出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，但從長遠(yuǎn)看將趨于平衡。但部分高檔紙種仍供不應(yīng)求。



　　國內(nèi)紙業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)來自三大公司群體：以國內(nèi)造紙上市公司為主體的內(nèi)資公司、國外資本在中國投資建立的外資公司以及國際大型造紙公司。產(chǎn)能擴(kuò)張將對(duì)某些公司業(yè)績?cè)斐捎绊憽?



　　在晨鳴紙業(yè)收購吉紙資產(chǎn)后，國內(nèi)新聞紙市場(chǎng)將形成華泰、晨鳴和泛亞三分天下的格局；銅版紙生產(chǎn)企業(yè)目前以APP紙業(yè)集團(tuán)旗下的金東紙業(yè)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)斯道拉恩索、王子制紙等國際紙業(yè)巨頭正準(zhǔn)備在中國籌建大型銅版紙生產(chǎn)線；APP紙業(yè)集團(tuán)旗下的寧波中華紙業(yè)70萬噸白紙板投產(chǎn)給白紙板和白卡紙市場(chǎng)帶來了巨大沖擊。



　　造紙行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)為：行業(yè)集約化程度越來越高；紙業(yè)產(chǎn)品逐步高檔化和多元化，毛利率則逐步降低；林紙一體化模式初現(xiàn)，力求逐步突破木漿原料供應(yīng)瓶頸。



　　行業(yè)分類按照產(chǎn)業(yè)鏈的劃分：木材竹子等植物纖維原料（林木和草類資源）、紙漿、紙張及紙板、紙制品。



　　紙漿按照原料來源不同主要分為木漿、草漿。木漿分為針葉木漿和闊葉木漿，而草漿主要有麥草漿、甘蔗漿、葦漿、竹漿等。



　　紙漿按照制造方法不同分為化學(xué)漿、機(jī)械漿、廢紙漿，其中化學(xué)漿又分為堿法硫酸鹽法漿和亞硫酸鹽漿等。



　　紙（紙張和紙板）按照制造方法的不同，主要分為手工紙和機(jī)制紙。手工紙相對(duì)于機(jī)制紙來說使用量很小，一般造紙工業(yè)中的紙張主要是指機(jī)制紙。



　　手工紙的品種比較繁多，也較為雜亂，大概有200種左右。手工紙按用途劃分為文化用紙、生產(chǎn)用紙、衛(wèi)生用紙和祭祀用紙四個(gè)大類。



　　最著名的手工紙是供毛筆書畫用的宣紙。這種手工紙以質(zhì)地柔韌、潔白平滑、細(xì)勻整和色澤耐久而馳名中外。其次還有大千書畫紙、鳳翔書畫紙和毛邊紙、連史紙、玉扣紙、高麗紙等文化用紙。這些手工紙都有獨(dú)到之處，往往具有機(jī)制紙所無法具備的某些特征。



　　市場(chǎng)消費(fèi)用量比較大的幾種紙主要有新聞紙、書寫紙、銅版紙、瓦楞原紙、牛皮箱板紙、輕量涂布紙、白卡紙、卷煙紙、無碳復(fù)寫紙、衛(wèi)生紙等。



　　生產(chǎn)高檔紙種使用的原料中木漿比重很大，而草漿原料主要用來抄造比較低擋的紙種，很多紙種可以使用木漿和草漿兩者配抄制得，在某些紙和紙板中配用一定比例的蘆葦和麥草漿，不僅不會(huì)影響紙和紙板的質(zhì)量，而且可以降低產(chǎn)品成本。



　　紙制品主要包括紙包裝容器、紙盒、餐盒、紙杯、薄本、紙筒等文化用紙新聞紙銅版紙輕涂紙膠版紙書寫紙等包裝用紙白卡紙白紙板瓦楞紙、箱板紙牛皮紙等生活用紙衛(wèi)生紙紙巾、餐巾紙衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿褲等機(jī)制紙張及紙板分類特種紙無碳復(fù)寫紙電解電容器紙卷煙紙防偽紙等行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)閱讀最后一頁評(píng)級(jí)說明和重要聲明3行業(yè)特征造紙行業(yè)由于屬于基礎(chǔ)性制造業(yè)，需求彈性相對(duì)較小，受經(jīng)濟(jì)周期的影響不明顯，屬于防御型的行業(yè).造紙行業(yè)是技術(shù)、資金、資源、能源相對(duì)密集的一個(gè)行業(yè)，原料和設(shè)備投資巨大。



　　造紙行業(yè)的固定資產(chǎn)投資比例較大，投資60%以上是設(shè)備投資，自動(dòng)化程度高于一般制造業(yè)。每增加1萬噸紙漿的生產(chǎn)能力，需要投資約1.2-2億；增加1萬噸紙及紙板，需要投資約1-1.2億元；百元產(chǎn)值占用固定資產(chǎn)相當(dāng)于石油、化工、冶金等行業(yè)。



　　需求分析行業(yè)生命周期世界發(fā)達(dá)國家的造紙行業(yè)已經(jīng)處于成熟期，而我國造紙行業(yè)正處于一個(gè)高速成長期。



　　歷年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國紙和紙板的總產(chǎn)量一直大幅低于總消費(fèi)量，年人均紙張消費(fèi)量遠(yuǎn)低于世界發(fā)達(dá)國家水平。在加工制造業(yè)生產(chǎn)能力普遍過剩的現(xiàn)階段，造紙業(yè)是為數(shù)不多的需求量不斷增長且供不應(yīng)求的行業(yè)之一，屬典型的需求拉動(dòng)型行業(yè)。



　　從1997年-2004年國內(nèi)紙張及紙板年消費(fèi)量和生產(chǎn)量的增長率與GDP增長率的比較可以看出，紙張及紙板年消費(fèi)量與生產(chǎn)量的增長率起伏較大，兩者保持一個(gè)非常相行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)閱讀最后一頁評(píng)級(jí)說明和重要聲明4似的增長趨勢(shì)，與我國GDP的增長率相比，紙張及紙板年消費(fèi)量與生產(chǎn)量的增長率從2002年開始一直都處于一個(gè)比較高的水平,可以說我國的造紙行業(yè)現(xiàn)在正處于一個(gè)高速成長期。



　　客戶研究與需求預(yù)測(cè)總體需求情況建國后的幾十年內(nèi)，我國紙業(yè)市場(chǎng)供需基本穩(wěn)定發(fā)展，但從20世紀(jì)90年代中期以后，國內(nèi)紙業(yè)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生了很大變化，國內(nèi)紙張生產(chǎn)量的增長大大低于消費(fèi)量的增長。由于消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，那些以木漿為原料的高檔產(chǎn)品嚴(yán)重短缺，每年不得不靠從國外大量進(jìn)口來解決。



　　2004年中國紙漿消耗總量為4455萬噸，紙及紙板年消費(fèi)量為5439萬噸，成為世界第二大紙張消費(fèi)國。但我國年人均消費(fèi)紙張和板紙僅42公斤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國和日本等發(fā)達(dá)國家的300公斤。隨著經(jīng)濟(jì)的增長，目前規(guī)模相對(duì)較小的國內(nèi)紙張和紙板市場(chǎng)應(yīng)有進(jìn)一步增長的空間。據(jù)國內(nèi)外造紙與經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測(cè)，2010年國內(nèi)紙張消費(fèi)量將達(dá)到7600—8000萬噸，2020年將達(dá)到或超過1億噸，我國紙張及紙板消費(fèi)量還有很大的上升空間。



　　造紙產(chǎn)品多種多樣，被應(yīng)用于不同的領(lǐng)域，各種紙產(chǎn)品具有不同的客戶群。要對(duì)各種紙種的市場(chǎng)需求進(jìn)行預(yù)測(cè)，必須分別就不同用途的紙種的消費(fèi)客戶群和后續(xù)行業(yè)進(jìn)行分析研究。

  

　　文化用紙文化用紙的需求與出版印刷、廣告和辦公信息材料的快速發(fā)展密切相關(guān)。



　　A新聞紙（1）新聞紙的景氣程度和報(bào)紙出版業(yè)密切相關(guān)新聞紙的景氣程度和報(bào)紙出版業(yè)密切相關(guān)，中國的新聞紙出版業(yè)正在整頓發(fā)展中，報(bào)紙的數(shù)量目前有2007種，一些重復(fù)的報(bào)刊已經(jīng)停辦。但每份報(bào)紙的印張數(shù)卻急劇上升，全國報(bào)紙的印張數(shù)已達(dá)800億印張，用紙量已達(dá)180萬噸。有的大報(bào)的版面已達(dá)56版，有的小報(bào)已達(dá)72版。2000年總發(fā)行數(shù)已達(dá)329億份。還有一個(gè)特點(diǎn)就是彩印在快速增加。1995年彩版占總版面的1％，而2000年上升到20％。



　�。�2）社會(huì)信息量暴漲和商業(yè)廣告大量增加是報(bào)紙的社會(huì)需求快速增長原因有兩個(gè)原因使報(bào)紙的社會(huì)需求量增長得如此之快：一是社會(huì)信息量暴漲，傳遞又行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)閱讀最后一頁評(píng)級(jí)說明和重要聲明5快，作為信息載體的報(bào)紙自然大幅上升；另一個(gè)原因是社會(huì)的商業(yè)廣告大量增加，報(bào)紙廣告有其特點(diǎn)，不是一閃而過也不是一聽而過，而是可以邊看邊思考，更是受人歡迎。



　�。�3）新聞紙消費(fèi)量將有穩(wěn)定的增長，2010年消費(fèi)需求將達(dá)到645萬噸。



　　我國報(bào)紙用紙量一直占所有出版物（包括圖書、期刊、報(bào)紙）用紙量的56-68％，報(bào)紙用紙量一直在以13％以上的增長率大幅提升。由于我國人均報(bào)紙消費(fèi)額不到發(fā)達(dá)國家的十五分之一，未來報(bào)紙出版業(yè)還有廣闊發(fā)展空間。因此我國新聞紙消費(fèi)量將有穩(wěn)步的提升。以年消費(fèi)量增長13％計(jì)算，今年我國新聞紙消費(fèi)量為350萬噸，2010年消費(fèi)量將達(dá)到645萬噸。



　　涂布紙涂布紙包括銅板紙、輕涂紙等，應(yīng)用范圍主要集中在一些高檔雜志、插圖、畫報(bào)、年歷、商業(yè)廣告插頁、商品宣傳冊(cè)、書封面等。



　　我國涂布紙人均消費(fèi)量很低，2002年約為2千克，還不到世界人均消費(fèi)量的2/7，更不能與美國、日本相比。如果要達(dá)到世界平均水平，我國也需要涂布紙900萬噸，可見我國涂布紙消費(fèi)量還有很大的上升空間。



　　涂布紙主要應(yīng)用于出版，從我國近幾年各出版社的用紙量的平均增長率為7％的情況來看，按這個(gè)比例測(cè)算，2005年和2010年全國各出版物印刷紙的需求量分別為1118萬噸和1568萬噸。而近兩年全世界涂布紙?jiān)谟∷⒂眉堉姓?1％，按這個(gè)比例計(jì)算，則涂布紙到2005年和2010年的需求將分別為458萬噸和643萬噸。



　　銅版紙和輕涂紙以及其他涂布紙之間有較大的可替代性，現(xiàn)階段雜志、畫報(bào)用紙的消費(fèi)以銅版紙為主，輕涂紙由于成本較低，也可以較好地作為雜志、畫報(bào)用紙，因而正不斷地被消費(fèi)者所接受。



　　C印刷書寫紙印刷書寫紙主要用作辦公、雜志、書籍用紙。辦公自動(dòng)設(shè)備的出現(xiàn)，使書寫紙市場(chǎng)需求量不斷上升，2004年市場(chǎng)書寫紙消費(fèi)量達(dá)到1045萬噸，占整個(gè)紙張紙板消費(fèi)量的19.2%。近兩三年印刷書寫紙消費(fèi)量一直以7％的速度在增長，估計(jì)到2010年書寫紙需求量將達(dá)到1570萬噸。



　　包裝用紙包括箱板紙和瓦楞原紙、白紙板、白卡紙等，主要應(yīng)用于工業(yè)產(chǎn)品運(yùn)輸包裝，食品、禮品及各種產(chǎn)成品的保護(hù)或外觀包裝材料。包裝用紙需求的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)特別是第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。



　　近幾年我國箱板紙的消費(fèi)需求不斷增加，最近十年年平均增長率為13.71％，市場(chǎng)存在較大的供需缺口，進(jìn)口量一直維持在100萬噸左右。以我國目前的工業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，2010年箱板紙需求量將達(dá)到2070萬噸。



　　生活用紙生活用紙是與消費(fèi)者生活關(guān)系密切的日常用品之一，生活用紙的消費(fèi)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，人民生活水平和文明程度有直接關(guān)系。中國已經(jīng)成為全球第二大生活用紙消費(fèi)市場(chǎng)，僅次于美國。2003年中國衛(wèi)生用紙消費(fèi)量達(dá)到310