首只公司債“07長電債”今日上市，保險機構(gòu)成為投資生力軍毫無懸念。據(jù)本報記者多方采訪了解，近十家保險公司參與了“07長電債”40億的首期發(fā)行，涉及資金二十多億，占盡半壁江山。

　　熱捧首只公司債之余，保險機構(gòu)更熱盼保監(jiān)會對無擔(dān)保公司債的開閘。開閘的意義在于，能極大刺激保險機構(gòu)對公司債的投資神經(jīng)。而據(jù)一位保險資產(chǎn)管理公司高級投資經(jīng)理透露稱，保監(jiān)會已明確將出臺關(guān)于保險機構(gòu)投資無擔(dān)保公司債的相關(guān)文件，但具體時間不詳。

　　平均獲配約三億

　　知情人士向本報記者透露，參與這次長江電力公司債券網(wǎng)上、網(wǎng)下的保險投資者包括人保、泰康、平安、太保等保險資產(chǎn)管理公司，以及多家中資保險公司�！敖^大部分保險機構(gòu)是以機構(gòu)投資者的身份參與了這次長電債的網(wǎng)下發(fā)行，平均每家保險機構(gòu)的獲配資金額達三、四億左右�！�

　　“我們參與了這次長電債的發(fā)行，投資金額超過了保險機構(gòu)總投資額的平均數(shù)�！币患冶ｋU資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理在電話中告訴記者。在這家公司的產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)中，國債、企業(yè)債的占比最大，投資長電債當(dāng)是拓寬投資渠道的一次新嘗試。

　　作為公司債的首單，長電債在流動性安排上的創(chuàng)新，也是吸引十多家保險機構(gòu)傾巢出動的一大主因�！伴L電債這次發(fā)行安排了一個回售條款，考慮了投資者持有的需要，增加了流動性�！�

　　一家壽險公司投資部人士分析稱，相對企業(yè)債而言，公司債更加市場化；而與金融債、國債相比，公司債不僅符合保險公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的需求，可有效化解利率風(fēng)險，且公司債的收益率會更高。

　　對于保險機構(gòu)而言，投資長電債的更大意義在于———試水。“如果隨后發(fā)行的公司債如長電債一樣，在流動性、定價方式上有所創(chuàng)新的話，我們還是會積極響應(yīng)的。”另一家保險資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理告訴記者，“當(dāng)然，我們也會觀察整個公司債市場的成熟進度，以此來判斷我們的具體投資比重，關(guān)鍵還要看公司債產(chǎn)品本身的結(jié)構(gòu)和發(fā)行主體的資信�！�

　　央行新規(guī)成催化劑

　　央行新規(guī)力挺公司債進入銀行間市場的信號，無疑成為保險機構(gòu)繼續(xù)追逐公司債的催化劑。

　　央行日前發(fā)布公告稱，按照市場化運作原則，經(jīng)其他管理部門核準(zhǔn)的公司債券，在辦理相應(yīng)手續(xù)后即可在銀行間債券市場發(fā)行、交易流通和登記托管�！般y行機構(gòu)進來了，市場就更活了，交易對手就更多了，流動性就更好了�！币患覅⑴c了長電債發(fā)行的保險資產(chǎn)管理公司高級投資經(jīng)理向記者表示。

　　按照這位投資經(jīng)理的說法，一旦公司債被放行至銀行間債券市場，意味著今后公司債上市場所得選擇面更廣了，同時在托管場所上，保險機構(gòu)等投資機構(gòu)也有了更多的選擇余地。

　　保險巨頭有望嘗鮮無擔(dān)保債

　　公司債破繭而出，保險業(yè)為之振奮。不過，有市場人士指出，證監(jiān)會主管的公司債主要采用無擔(dān)保形式發(fā)行，而長電債這次發(fā)行仍選擇由銀行為之擔(dān)保，一定原因在于“公司債的最大買家保險機構(gòu)目前仍不能投資無擔(dān)保的公司債�！�

　　“信用交易對于保險公司而言，基本是嚴(yán)厲限制的。也就是說，如果政策不放開，今后發(fā)行無擔(dān)保公司債，保險機構(gòu)將被拒之于門外，這對于公司債市場影響之大可想而知。”業(yè)內(nèi)人士分析說，對于保險公司來說，無擔(dān)保公司債收益率相對更高。

　　對于無擔(dān)保公司債的門檻，保監(jiān)會或?qū)⒖紤]開綠燈。記者昨日采訪獲悉，日前，保監(jiān)會正式向各大保險資產(chǎn)管理公司和小部分保險公司下發(fā)了一份《關(guān)于保險機構(gòu)投資公司債有關(guān)問題的通知》，其中透露了一個重要信息———保險機構(gòu)投資無擔(dān)保公司債及有關(guān)債券的政策將另行規(guī)定。

　　而據(jù)一家保險資產(chǎn)管理公司高層透露，保監(jiān)會正在研究分類管理，計劃放行符合規(guī)定的保險公司試點投資無擔(dān)保公司債，把不符合規(guī)定的保險公司暫時攔在門外。

　　按照他的說法，出于對風(fēng)險控制、投資經(jīng)驗、信用評級的考慮，無擔(dān)保公司債或?qū)⑾认虼笮捅ｋU公司開閘，國壽、平安等巨頭有望首嘗鮮，而中小保險機構(gòu)投資無擔(dān)保公司債將由保險資產(chǎn)管理公司第三方進行委托。

　　一家保險公司投資部人士告訴記者，監(jiān)管部門今年多次傳遞支持債市發(fā)展的信號，保監(jiān)會放行保險機構(gòu)投資無擔(dān)保債券，只是一個時間的問題。盡管公司債政策有待進一步完善，然而保險公司對于可投資債券種類不斷豐富的呼聲卻此起彼伏。尤其是近期監(jiān)管部門放行保險資金獲準(zhǔn)投資可分離債后，保險公司對于債券市場的熱情愈加高漲。