今年以來，對(duì)投資市場反映敏感的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率一路下跌。據(jù)記者近日對(duì)21家壽險(xiǎn)公司37款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)，截至6月底，僅7家保險(xiǎn)公司個(gè)別萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率仍維持在4%邊緣，其中，作為市場“風(fēng)向標(biāo)”的平安萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已經(jīng)降至4%，大多數(shù)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率已滑向“3”時(shí)代，其中，太平洋安泰、中德安聯(lián)、光大永明等保險(xiǎn)公司甚至有萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率降至2.5%左右。

　　光大永明、中意、華泰趕超市場“風(fēng)向標(biāo)”平安

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年一直以高結(jié)算利率領(lǐng)先其他保險(xiǎn)公司的平安，今年5月，其萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已降至4%，6月份仍維持該利率水平。不過，萬能險(xiǎn)的利率優(yōu)勢已被其他公司趕超，其中，光大永明一款金保豐兩全保險(xiǎn)(萬能型)以4.25%的結(jié)算利率居于最高水平，中意人壽(601628,股吧)萬能理財(cái)賬戶(個(gè)險(xiǎn))結(jié)算利率為4.2%，華泰人壽安心財(cái)富終身壽險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率則達(dá)到4.05%，紛紛超越平安4%的水平。

　　盡管強(qiáng)調(diào)利率水平保持“平穩(wěn)”，但從今年上半年平安萬能險(xiǎn)的走勢來看，仍呈下降趨勢，其1~6個(gè)月的個(gè)人萬能險(xiǎn)結(jié)算利率分別為4.5%、4.35%、4.25%、4.125%、4%、4%，降幅達(dá)到11%。而在2009年上半年，受降息影響，在其他保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率紛紛下調(diào)的情況下，平安萬能險(xiǎn)仍高達(dá)5.25%，2008年甚至一度高達(dá)6%的峰值。

　　有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)歷2007年及2008年上半年股市上漲，保險(xiǎn)資金投資收益相對(duì)較高，即使2008年下半年股市下跌，但一些大型保險(xiǎn)公司儲(chǔ)備的平滑準(zhǔn)備金尚可維持一段時(shí)間較高利率水平，這也是平安之所以在2009年逆勢維持高利率的原因所在。但今年上半年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率不高，在平滑準(zhǔn)備金所剩不多的情況下，只能降低結(jié)算利率。

　　而光大永明人壽則是近期殺出的一匹黑馬，3、4月份，光大永明分別高調(diào)推出金保泰和金保豐兩款萬能險(xiǎn)，4月份結(jié)算利率均為4.1%，5月份后上調(diào)至4.25%。上述保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在萬能險(xiǎn)結(jié)算利率處于下降通道中，光大永明逆勢上調(diào)結(jié)算利率，與其通過銷售萬能險(xiǎn)擴(kuò)充保費(fèi)的產(chǎn)品策略有關(guān)。除此之外，中國人壽  （601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）、泰康人壽、中英人壽的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)到4%，處于結(jié)算利率第一梯隊(duì)。

　　逾六成產(chǎn)品結(jié)算利率奔“3”陽光人壽降幅最大達(dá)24%

　　受新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及資本市場影響，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率逐步走低短期趨勢難改。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)的37款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，23款產(chǎn)品的結(jié)算利率處于3%~4%之間，占比超過六成。萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已從2008年的“5”時(shí)代，2009年的“4”時(shí)代，滑落至目前的“3”時(shí)代。

　　以國華人壽華彩金生理財(cái)終身壽險(xiǎn)(萬能型)為例，該產(chǎn)品2008年的平均結(jié)算利率為5%，去年下半年至今年5月，結(jié)算利率一直維持在4%水平，直到6月，才下降到3.9%，不過，在第二梯隊(duì)中，仍處于較高水平。

　　值得注意的是，在奔“3”的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，陽光人壽成為今年以來結(jié)算利率下調(diào)幅度最大的公司，如陽光人壽財(cái)富進(jìn)取型賬戶萬能險(xiǎn)，結(jié)算利率從去年末4.6%降至今年6月的3.5%，降幅達(dá)到24%，降幅高于同期股票型基金跌幅。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年股票型基金平均下跌18.51%，而同期上證綜指跌幅也僅為26.82%。

　　四家公司利率僅約為2.5%逼近一年定期存款2.25%

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率排名墊底的為光大永明、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽、太平洋安泰人壽、中德安聯(lián)的個(gè)別產(chǎn)品，其結(jié)算利率已降至2.5%左右，逼近目前一年期定期存款2.25%的水平，其利率優(yōu)勢已微乎其微。

　　其中，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽�；葸B年兩全保險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率為2.8%，光大永明安盈兩全保險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率為2.50%，太平洋安泰人壽金運(yùn)來兩全保險(xiǎn)(萬能型)和萬代福終身年金保險(xiǎn)結(jié)算利率分別為2.5%和2.79%，中德安聯(lián)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率也僅在2.5%~2.7%之間。

　　據(jù)了解，目前萬能險(xiǎn)最高保底利率為2.5%，2.5%的結(jié)算利率意味著浮動(dòng)利率為零。如中德安聯(lián)福佑人生終身壽險(xiǎn)(萬能型)及靈活理財(cái)終身壽險(xiǎn)(萬能型)，其月初浮動(dòng)利率均為零，僅提供最低保證利率2.5%。上述保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析，萬能險(xiǎn)結(jié)算浮動(dòng)利率長期為零，可能使萬能險(xiǎn)產(chǎn)品喪失競爭力，從而導(dǎo)致退保風(fēng)險(xiǎn)加大。記者近日從廣東保監(jiān)局獲得的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年壽險(xiǎn)退保率為1.4%，低于5%的警戒線，不過，上半年萬能險(xiǎn)保費(fèi)同比呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。

　　分析

　　萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)有限？

　　盡管萬能險(xiǎn)結(jié)算利率持續(xù)下調(diào)，但仍有不少保險(xiǎn)公司推出新的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，有保險(xiǎn)公司甚至將其作為主攻產(chǎn)品。如瑞泰人壽最新推出一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品——寶贏之選。另外，�？等藟塾嘘P(guān)人士近日也透露，公司在銀保渠道重點(diǎn)推一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　有分析人士指出，在利率持續(xù)下調(diào)的情況下，仍有許多保險(xiǎn)公司推出萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，除與保險(xiǎn)公司產(chǎn)品策略有關(guān)外，或許看好近期股市的反彈趨勢。中金公司在其研究報(bào)告中指出，由于投資環(huán)境不容樂觀，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率仍呈下行趨勢。目前，主要壽險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已全部位于3.6%~4%的區(qū)間。由于逼近作為投保人重要機(jī)會(huì)成本的5年期定期存款利率3.6%的水平，保險(xiǎn)公司保單資金成本下調(diào)的空間將受到明顯抑制。但是，這將給保險(xiǎn)公司投資帶來更大壓力，有消息稱，隨著A股反彈，保險(xiǎn)資金已經(jīng)從6月份的試探性買入，轉(zhuǎn)為目前的連續(xù)加倉，急于抄底博取更高收益。