保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，延續(xù)9月加碼股市的操作策略，10月份保險資金新增投資1011.46億元，創(chuàng)下年內(nèi)月度增量新高。另據(jù)市場人士透露，得益于對股市趨勢的準(zhǔn)確判斷，截至10月底，保險資金投資收益率達3.97%，年化后為4.76%。而在8月底，保險資金投資收益率僅為2.77%。

　　自7月起，險資已經(jīng)開始做多A股。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近5個月保險公司權(quán)益類倉位及余額(權(quán)益類)分別為：6月底15.06%，6274.7億元；7月底16.72%；7047.6億元；8月底16.89%；7282.06億元；9月底16.97%；7520.27億元。加倉最為積極的中國人壽獲得了較好的投資收益，截至10月底，中國人壽的年化投資收益率達5.3%，遠高于行業(yè)4.76%的平均水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，保險業(yè)總資產(chǎn)達到4.89萬億，同比增長28.01%；銀行存款13061.02億元，同比增長32.56%；保險投資32264.56億元，同比增長28.65%。保險資金運用余額達到4.53萬億，預(yù)計2010年全年保險業(yè)總資產(chǎn)有望突破5萬億。

　　回顧歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，保險資金今年以來的操作步伐維持了與股市漲跌相吻合的節(jié)奏：1月份險資大幅減倉，2月開始逐步增加倉位，股票(股權(quán))投資達3939.8億元，但倉位占比低于年初水平；3月和4月再次減倉，但幅度溫和。而5月逆勢增加投資806億元，6月、7月減少銀行存款，繼續(xù)增加投資數(shù)量；8月開始增加銀行存款，減少投資增長幅度，而8月大盤橫盤2637.5點至2638.8點，上下僅1點多。9月、10月隨著市場行情的到來，大舉加倉股市，減少銀行存款。

　　11月A股遭遇突襲，不到兩周時間內(nèi)下跌300多點。據(jù)了解，在操作上險資贖回百億基金暫避短期風(fēng)險，在自營盤上，對周期性股票和大消費類股票進行了調(diào)倉操作，但倉位水平變化不大。

　　保險公司人士預(yù)計，股市后期會維持箱體震蕩。由于險資重倉持有的銀行、保險等金融股具有較強的安全邊際，不會有拋售壓力。目前A股再度回到9月底險資加倉時的2800點附近，但該人士透露，目前再度大規(guī)模加倉的概率不大。一方面是保險公司權(quán)益類投資倉位水平已在高位，另一方面在緊縮加息趨勢下A股短期內(nèi)難有大行情。

　　保險公司投資人士表示，宏觀政策仍有不確定性，另外，美元若繼續(xù)走強對市場是一種打擊。市場普遍預(yù)期，中央經(jīng)濟工作會議將確定穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策基調(diào)，經(jīng)濟增長目標(biāo)不變，政府抑制通脹不會以犧牲經(jīng)濟增長為代價，因此跨年度行情依然有基礎(chǔ)。險資之前已部分介入的大消費板塊、通脹受益板塊及十二五規(guī)劃涉及的新興產(chǎn)業(yè)仍會有較好表現(xiàn)機會。