保險(xiǎn)股近兩周以來(lái)表現(xiàn)不俗。多位業(yè)內(nèi)人士指出，從投資收益和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況正趨于好轉(zhuǎn)。

　　保險(xiǎn)股寒冬已過

　　春節(jié)前夕，中國(guó)人壽、中國(guó)太保公布2008年度業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)分別同比大幅下跌，加上平安投資富通導(dǎo)致巨虧，保險(xiǎn)股面臨“信任危機(jī)”。

　　但春節(jié)后保險(xiǎn)股卻全面翻紅，中國(guó)人壽、中國(guó)平安  （601318 股吧,行情,資訊,主力買賣）、中國(guó)太保等均有較好表現(xiàn)。“近期充裕的流動(dòng)性將推高保險(xiǎn)股投資收益率，從而推動(dòng)保險(xiǎn)股繼續(xù)趨勢(shì)性上漲�！眹�(guó)信證券分析師武建剛認(rèn)為。國(guó)泰君安分析師彭玉龍也認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的相對(duì)明朗化，在整個(gè)股市行情的帶動(dòng)下，保險(xiǎn)股將迎來(lái)好轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)。

　　保險(xiǎn)股的上漲行情還得益于基金的支持。某保險(xiǎn)公司人士表示，近期買入保險(xiǎn)股的主力主要是基金和游資。多位基金行業(yè)人士的表態(tài)也證實(shí)了上述判斷。博時(shí)公司首席策略分析師楊銳認(rèn)為，當(dāng)股市平淡時(shí)，分紅性質(zhì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品更容易銷售；而且當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，人們的保險(xiǎn)意識(shí)更加強(qiáng)烈，更愿意投資保險(xiǎn)類產(chǎn)品。

　　一位基金經(jīng)理表示，國(guó)家刺激內(nèi)需，大量增加基礎(chǔ)建設(shè)和社區(qū)福利，這些構(gòu)成了促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，同時(shí)保險(xiǎn)的投資模式也漸漸成熟，保險(xiǎn)類股票價(jià)格將保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　基本面整體向好

　　武建剛認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)目前基本無(wú)利空因素影響。在固定資產(chǎn)投資方面，即使未來(lái)利率仍可能下調(diào)，但由于債券市場(chǎng)走勢(shì)已反映此預(yù)期，且流動(dòng)性過剩及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖等因素使得債券收益率下調(diào)的空間已不大，因此可以說“債券收益率最低的時(shí)刻已經(jīng)過去”。

　　唯一遭受負(fù)面影響的是浮息大額協(xié)議存款，但目前銀行由于自身利差收窄的原因不愿意接受大額協(xié)議存款，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司2009年新增大額協(xié)議存款占比將會(huì)較少。“總結(jié)起來(lái)就是，保險(xiǎn)資金的投資收益底部已現(xiàn)，今年不會(huì)再有更差的情況出現(xiàn)了�！�

　　而在股市投資方面，中國(guó)人壽有關(guān)人士透露，保險(xiǎn)資金實(shí)際上在去年最后兩個(gè)月已經(jīng)開始盈利。中投證券分析師許守德還指出，隨著低息環(huán)境的形成，保險(xiǎn)保單成本壓力正在大幅緩解，利差開始擴(kuò)大。

　　此外，保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)了關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大風(fēng)險(xiǎn)保障性和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品發(fā)展力度。武建剛認(rèn)為，這一調(diào)整將降低保費(fèi)收入規(guī)模，整個(gè)行業(yè)保費(fèi)收入增速可能降至10%-15%。但同時(shí)還應(yīng)看到，這一調(diào)整將提高保單利潤(rùn)率，在同等保費(fèi)增速下，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)保障產(chǎn)品占比越高，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)就越高，這將形成支撐保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好的動(dòng)力。

　　許守德還認(rèn)為，這一政策真正的利好在于引導(dǎo)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。去年保險(xiǎn)業(yè)為增加規(guī)模，大量發(fā)行投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)，這不僅對(duì)利潤(rùn)幾無(wú)貢獻(xiàn)，還使保險(xiǎn)業(yè)承受退保及利差損風(fēng)險(xiǎn)，而新政策的實(shí)施將逐步改變這種局面。