在目前金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢下，一些大規(guī)模的保險集團(tuán)正努力拓展保險以外的各種金融領(lǐng)域，希望成為綜合性的金融服務(wù)集團(tuán)。保險機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)，已經(jīng)成為一些熱衷于多元投資的保險機(jī)構(gòu)的一個重要經(jīng)營項目。早在去年10月中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，對此開出綠燈之前，一些“得風(fēng)氣之先”的保險機(jī)構(gòu)已經(jīng)用“特事特辦”的方式參與了銀行股權(quán)的投資。如平安保險出資49億元收購深圳市商業(yè)銀行89.24％的股權(quán)，中國人壽以3.9億元競得福建興業(yè)銀行1.75％的股權(quán)。在《通知》發(fā)布之后，中國人壽又與花旗銀行聯(lián)手競購廣東發(fā)展銀行并取得成功，其中中國人壽取得了廣發(fā)行20％的股份，與花旗銀行、國家電網(wǎng)并列成為第一大股東，擁有重組后廣發(fā)行的經(jīng)營管理權(quán)。

　　保險資金投資商業(yè)銀行的股權(quán)，有利于保險資金增加投資渠道，分散投資風(fēng)險，提高投資收益，因此值得鼓勵。但從目前的實踐來看，保險資金這種投資必須把握好度。如果缺少監(jiān)管，缺少嚴(yán)格的“防火”設(shè)施，盲目投資，就很容易出現(xiàn)問題。

　　保險機(jī)構(gòu)在參股商業(yè)銀行時，應(yīng)將自身的發(fā)展戰(zhàn)略作為確定參股比例的重要依據(jù)，根據(jù)本企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)選擇是進(jìn)行一般投資（5％以下）還是重大投資（5％以上）。對于想謀求短期溢價利益的保險公司而言，它們可投資未上市的銀行股權(quán)或銀行發(fā)行的新股，待銀行上市或新股流通之后，通過拋售手中的股票獲得差價收益；注重長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資價值的保險公司，則可借新政策控股、參股上市銀行或即將上市的商業(yè)銀行，并參與其經(jīng)營管理，伴隨商業(yè)銀行的改革、成長，獲得股權(quán)投資、紅利等長期收益。

　　商業(yè)銀行的股權(quán)投資有很大空間，但也有很大的風(fēng)險，如政策性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險和道德風(fēng)險等，因此保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身承擔(dān)風(fēng)險的能力大小來選擇股權(quán)投資的比例。保監(jiān)會要求投資銀行股權(quán)在5％-10％之間的，保險集團(tuán)（控股）公司上年末總資產(chǎn)不低于200億元，保險公司上年末總資產(chǎn)不低于1000億元；投資銀行股權(quán)在10％以上的，保險集團(tuán)（控股）公司上年末總資產(chǎn)不低于300億元，保險公司上年末總資產(chǎn)不低于1500億元，并且規(guī)定保險機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大投資，一般不超過兩家商業(yè)銀行。這些規(guī)定的作出，是為了保證保險公司投資能夠與其實力相匹配，降低風(fēng)險系數(shù)。資產(chǎn)規(guī)模較大的保險公司更有能力進(jìn)行重大投資，參與到金融混業(yè)經(jīng)營中，而中小保險機(jī)構(gòu)則適宜于進(jìn)行一般投資，以提高資產(chǎn)收益水平為目標(biāo)，這兩者不能輕易混淆。

　　保險機(jī)構(gòu)的主業(yè)仍是保險，絕不可因為參與混業(yè)經(jīng)營而偏廢了自己的主業(yè)。管理一個銀行所需要的專業(yè)和管理技能與管理好一個保險公司是不同的，如果參股銀行的保險公司在這方面并沒有充足的儲備，盲目地把人力和財力都投入進(jìn)去，忽視了自身主業(yè)的發(fā)展，將會付出慘痛的代價。拿國際上的經(jīng)驗來說，1999年美國通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，為金融混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了合法條件，但融合熱潮并未真正發(fā)生，反而出現(xiàn)了一些原本混業(yè)經(jīng)營的金融實體賣掉非核心業(yè)務(wù)的案例。比如花旗集團(tuán)在2002年第二季度時放棄了旗下旅行者集團(tuán)的財產(chǎn)和災(zāi)害保險部門，富利波士頓在2002年中旬關(guān)閉了羅伯遜•斯蒂芬投資銀行。這些調(diào)整通過消除虧損的證券業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)，將資源重新集中于原有的優(yōu)勢領(lǐng)域而強(qiáng)化了企業(yè)的核心競爭力。中國的保險機(jī)構(gòu)也切不可因為投資渠道的逐步拓寬而放棄原有的主營業(yè)務(wù)，對商業(yè)銀行所進(jìn)行的股權(quán)投資，只能是保險機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。

　　保險資金投資商業(yè)銀行股權(quán)，為金融混業(yè)經(jīng)營拉開了序幕，同時也給立法機(jī)構(gòu)、中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了一定的挑戰(zhàn)。監(jiān)管制度是否完善，監(jiān)管措施是否到位直接影響到保險資金入股商業(yè)銀行的效果。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該為保險機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)建立起一系列風(fēng)險控制和風(fēng)險隔離的制度安排，這樣才能為保險機(jī)構(gòu)對銀行的參股保駕護(hù)航。具體來說就是要著重提高保險、銀行各自領(lǐng)域的監(jiān)管水平，并協(xié)調(diào)好監(jiān)管范圍；重點監(jiān)控保險機(jī)構(gòu)的資本充足率、風(fēng)險集中度和關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容。只有制度先行了，保險資金投資商業(yè)銀行股權(quán)才能降低風(fēng)險、提高收益，推動金融混業(yè)經(jīng)營的進(jìn)程。