近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》指出，要“加快西北風(fēng)電光伏、西南水電、海上風(fēng)電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè)”，這是國家頂層文件首次明確表示將加快沿海核電清潔能源基地建設(shè)。在國家規(guī)劃的指引下，核電審批和建設(shè)預(yù)計(jì)將持續(xù)推進(jìn)，未來新核準(zhǔn)的機(jī)組將逐步建成投產(chǎn)，核電產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

一、定義

核能也稱原子能，是原子核結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時釋放出來的巨大能量，包括裂變能和聚變能兩種主要形式。目前核能發(fā)電利用的是裂變能。核電站的工作原理是核燃料在反應(yīng)堆中發(fā)生特殊形式的“燃燒”，產(chǎn)生熱量來加熱冷卻劑，然后通過蒸汽發(fā)生器和汽輪發(fā)電機(jī)系統(tǒng)轉(zhuǎn)換為電能。核電站可分為兩部分，一是核島，包括反應(yīng)堆廠房、輔助廠房、核燃料廠房和應(yīng)急柴油機(jī)廠房。二是常規(guī)島，包括汽輪發(fā)電機(jī)廠房和海水泵房。我國目前核電站采用的堆型有壓水堆、重水堆、高溫氣冷堆和快中子堆。

相比其他發(fā)電方式，核電機(jī)組的年發(fā)電利用小時數(shù)常年保持在7000小時以上，位居所有電源之首，而且在生產(chǎn)過程中不排放二氧化硫、氮氧化物、煙塵和二氧化碳，還具有能量密度高、單機(jī)功率大、土地利用率高、不受季節(jié)和氣候影響等優(yōu)點(diǎn)，同時發(fā)電成本穩(wěn)定且相對較低，是最清潔、最安全、最高效、占地面積最小的能源形式之一，在應(yīng)對全球氣候變化、促進(jìn)能源綠色轉(zhuǎn)型和保障能源安全方面具有無可比擬的優(yōu)勢和不可或缺的作用。

中國核電事業(yè)自20世紀(jì)50年代中期起步，經(jīng)歷了探索起步、規(guī)劃發(fā)展、改進(jìn)引進(jìn)等階段，目前已進(jìn)入自主研發(fā)發(fā)展階段，形成了多個自主化三代壓水堆品牌，技術(shù)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。

二、核電行業(yè)市場現(xiàn)狀

1.市場規(guī)模

近年來，中國核電產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭。2023年中國核電市場規(guī)模達(dá)1489億元。隨著裝機(jī)容量、核電發(fā)電量的持續(xù)增加以及“脫碳”進(jìn)程的不斷加快，我國核電行業(yè)市場規(guī)模保持增長，預(yù)計(jì)2024年市場規(guī)模達(dá)1706億元。

2.裝機(jī)容量

截至2024年6月30日，我國運(yùn)行核電機(jī)組共56臺（不含我國臺灣地區(qū)），裝機(jī)容量為5822萬千瓦。2024年1—6月份，全國運(yùn)行核電機(jī)組累計(jì)發(fā)電量為2122.6億千瓦時，同比上升0.18%。預(yù)計(jì)到2025年，中國核電在運(yùn)裝機(jī)容量將達(dá)到7000萬千瓦左右，在建約4000萬千瓦，合計(jì)達(dá)到11000萬千瓦，到2035年，中國核電在運(yùn)和在建裝機(jī)容量將達(dá)到2億千瓦。

3.投資情況

2023年，由于項(xiàng)目審批開工提速，中國新開工核電機(jī)組5臺，核電工程建設(shè)投資完成額949億元，創(chuàng)近5年最高水平。

4.在運(yùn)核電廠熱力圖

中國在運(yùn)的核電機(jī)組主要分布在沿海省份，其中廣東、福建和浙江的在運(yùn)核電機(jī)組裝機(jī)容量位列前三名，分別為16136MWe、11034MWe和9164MWe，分別擁有4家、2家和5家核電廠。

5.競爭格局

截至2023年年底，中國廣核在運(yùn)裝機(jī)容量3057萬千瓦，占全國總裝機(jī)的53.60%，是國內(nèi)最大的核電運(yùn)營商；同期，中國核電在運(yùn)裝機(jī)容量2375萬千瓦，占全國總裝機(jī)的41.64%；國家電投及華能集團(tuán)由于進(jìn)入市場較晚，運(yùn)營機(jī)組規(guī)模相對較小，僅占總在運(yùn)機(jī)組的4.76%。中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)雙寡頭運(yùn)營規(guī)模絕對領(lǐng)先。

三、核電行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)

1.中國核電

中國核能電力股份有限公司（簡稱：中國核電；股票代碼：601985）是中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司的控股子公司，也是中國核電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。中國核電成立于2008年，總部位于北京，于2015年在上交所掛牌上市，經(jīng)營范圍主要包括：核電站的建設(shè)、運(yùn)營和管理、核電技術(shù)研發(fā)、核電設(shè)備制造、核電項(xiàng)目投資、核電相關(guān)服務(wù)。

2023年，中國核電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入749.57億元，同比增長5.15%；凈利潤194.11億元，同比增長18.92%；歸母凈利潤106.24億元，同比增長17.91%。

中國核電主營業(yè)務(wù)收入主要是電力行業(yè)電力銷售收入，2023年占比97.74%，其中核電業(yè)務(wù)收入占比84.66%。

2023年?duì)I業(yè)成本中折舊占比38.67%，燃料及其他材料成本占比22.19%，運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用占比11.72%，人員費(fèi)用占比13.72%，其他成本占比13.70%。

2.中廣核電力

中國廣核電力股份有限公司（簡稱：中廣核電力）控股股東為國務(wù)院國資委監(jiān)管的中國廣核集團(tuán)有限公司（簡稱：中國廣核集團(tuán)），中廣核電力于2014年成立，2014年于香港聯(lián)交所主板上市（1816.HK），2019年在深圳證券交易所上市（003816.SZ）。中廣核電力是中國廣核集團(tuán)核能發(fā)電的唯一平臺，業(yè)務(wù)主要包括：建設(shè)、運(yùn)營及管理核電站，銷售該等核電站所發(fā)電力，組織開發(fā)核電站的設(shè)計(jì)及科研工作。

截至2024年6月30日，中廣核電力管理28臺在運(yùn)核電機(jī)組，裝機(jī)容量3176萬千瓦；管理10臺已核準(zhǔn)待核島反應(yīng)堆廠房首灌混凝土澆筑（FCD）及在建核電機(jī)組，裝機(jī)容量1206萬千瓦，其中包括受控股股東委托公司管理的惠州1-4號機(jī)組和蒼南1、2號機(jī)組。

2023年，中廣核電力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入825.49億元，同比略降0.33%；歸母凈利潤107.25億元，同比增長7.64%。

中廣核電力在2023年的營業(yè)收入來源其核心業(yè)務(wù)——核能發(fā)電，主要產(chǎn)品為電力，銷售電力收入占比達(dá)75.73%。

2023年?duì)I業(yè)成本中建筑安裝和設(shè)計(jì)服務(wù)占比33.22%，運(yùn)維及其他占比21.80%，固定資產(chǎn)折舊占比19.77%，乏燃料成本占比15.93%。

3.國家電投

國家電力投資集團(tuán)有限公司（簡稱：國家電投）由中國電力投資集團(tuán)公司與國家核電技術(shù)有限公司于2015年重組成立，是我國第一家擁有光伏發(fā)電、風(fēng)電、核電、水電、煤電、氣電、生物質(zhì)發(fā)電等全部發(fā)電類型的能源企業(yè)。國家電投核電總裝機(jī)809萬千瓦，是我國三大核電投資建設(shè)運(yùn)營商之一，擁有在運(yùn)核電機(jī)組6臺、在建機(jī)組4臺和一批核電項(xiàng)目前期廠址，擁有第三代非能動核電產(chǎn)業(yè)鏈，具備研發(fā)、設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、關(guān)鍵設(shè)備制造、運(yùn)營和壽期服務(wù)能力。

2023年國家電投實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3857.10億元，同比增長6.14%；凈利潤330.56億元，同比增長70.99%。

2023年國家電投電力板塊收入占比22.54%，鋁業(yè)板塊收入占比11.54%，煤炭板塊收入占比4.17%，熱力板塊收入占比3.20%，其他占比15.98%。

4.華能國際

華能國際電力股份有限公司（簡稱：華能國際）是中國最大的上市發(fā)電公司之一，成立于1994年，總部位于北京，最終控制人為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。作為中國境內(nèi)第一個在紐約、香港、上海三地上市的發(fā)電公司，華能國際擁有可控發(fā)電裝機(jī)容量118695兆瓦，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量103875兆瓦，其中低碳清潔能源裝機(jī)占比達(dá)到22.39%。華能國際的電廠遍布中國26個省、自治區(qū)和直轄市，并在新加坡和巴基斯坦擁有營運(yùn)電力公司。

2023年，華能國際實(shí)現(xiàn)營收2543.97億元，同比增長3.11%；歸母凈利潤84.46億元，同比增長214.33%。

2023年華能國際電力及熱力板塊業(yè)務(wù)收入占比99.88%，港口服務(wù)收入占比0.09%，運(yùn)輸服務(wù)收入占比0.02%。

四、核電行業(yè)發(fā)展前景

1.技術(shù)突破引領(lǐng)市場

中國在山東榮成石島灣高溫氣冷堆核電站成功應(yīng)用的第四代核電技術(shù)，標(biāo)志著我國核電技術(shù)已躋身世界前列。這一技術(shù)以其卓越的安全性能和多樣化的應(yīng)用場景，預(yù)計(jì)能夠廣泛應(yīng)用于核能發(fā)電、熱電冷聯(lián)產(chǎn)和工業(yè)供熱等，進(jìn)一步推動中國核電行業(yè)的多元化和商業(yè)化進(jìn)程。同時，中國在全球第四代核電技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位也預(yù)示著將開啟更多的國際合作機(jī)會，增強(qiáng)市場競爭力，為全球能源結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)中國智慧和中國力量。

2.政策驅(qū)動與地方響應(yīng)

國家層面的政策導(dǎo)向覆蓋了技術(shù)合作、安全生產(chǎn)、法律法規(guī)完善、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國際合作等多個方面，旨在通過這些措施促進(jìn)核電行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。此外，地方政府也積極響應(yīng)國家政策，多個沿海省份已經(jīng)出臺了相應(yīng)的支持和規(guī)劃政策，如福建、山東、廣東、浙江等，均提出了具體的核電裝機(jī)容量目標(biāo)，展現(xiàn)了地方政府對推動當(dāng)?shù)睾穗姌I(yè)務(wù)發(fā)展的明確態(tài)度和行動。隨著國家政策的積極推動和"雙碳"目標(biāo)的實(shí)施，預(yù)計(jì)到2060年，核電在我國能源結(jié)構(gòu)中的比重將顯著提升，非化石能源發(fā)電占比達(dá)到90%以上，核電發(fā)電量占比接近20%，進(jìn)一步鞏固其作為清潔能源的重要組成部分。

3.民資助力行業(yè)創(chuàng)新

國家發(fā)展改革委在2024年8月20日召開的“推動民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)場會”上明確表示，將鼓勵支持民間資本對核電、鐵路等重大領(lǐng)域的投資。在核電領(lǐng)域，民間資本的參與不僅可以增加資金來源，促進(jìn)核電項(xiàng)目的順利實(shí)施，還能通過市場競爭激發(fā)行業(yè)創(chuàng)新，提高核電站建設(shè)、運(yùn)營的效率和安全性。此外，民間資本的介入有助于形成更加合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，推動核電行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。