光伏電池能將太陽的光能直接轉(zhuǎn)化為電能，是光伏發(fā)電系統(tǒng)中的核心器件。近年來，得益于我國鼓勵發(fā)展新能源的優(yōu)惠政策，光伏電池片產(chǎn)量增長勢頭良好。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

光伏電池產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料及設(shè)備，原材料包括光伏硅片、光伏銀漿、光伏膠膜、鈣鈦礦、砷化鎵、碲化鎘、TCO玻璃等，設(shè)備包括涂布機、刻蝕機、薄膜沉積設(shè)備等；中游為光伏電池，可分為PERC電池、TOPCon電池、HJT/HIT電池、鈣鈦礦電池、BC電池；下游通過光伏組件，應(yīng)用于光伏電站、光伏供熱、光伏建筑一體化、光伏交通等。

二、上游分析

1.光伏硅片

（1）產(chǎn)能

隨著硅片企業(yè)建廠擴建，我國硅片產(chǎn)能逐步增長，光伏硅片產(chǎn)能逐漸向中國集中。到2023年底，國內(nèi)名義硅片產(chǎn)能已達到1291.5GW，較2022年底的產(chǎn)能規(guī)模增加了577GW。2024年中國光伏硅片名義產(chǎn)能將進一步增長至1600GW。

（2）企業(yè)產(chǎn)能布局

目前，TCL中環(huán)和隆基綠能仍是上產(chǎn)主力，到2023年底兩家公司硅片產(chǎn)能各為183GW和170GW，兩家合計達到353GW。具體如圖所示：

2.光伏銀漿

（1）消耗量

隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈投資的不斷加大，我國光伏行業(yè)近年來發(fā)展迅猛，并帶動光伏銀漿消耗量快速增長。我國光伏銀漿消耗量從2019年的2441噸增長到2022年的4177噸，年均復(fù)合增長率為19.61%，2023年約為4996噸。2024年中國光伏銀漿消耗量將達到5400噸。

（2）重點企業(yè)分析

在全產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的目標推動下，研發(fā)體系完善、創(chuàng)新能力較強、大批量供貨穩(wěn)定性好的正面銀漿企業(yè)將具有更顯著的競爭優(yōu)勢。重點企業(yè)包括聚和材料、帝科股份、蘇州固锝、儒興科技、賀利氏。

3.光伏膠膜

（1）需求量

光伏膠膜是光伏組件封裝過程中的關(guān)鍵材料，主要起到保護電池片并將其封裝成可以輸出直流電的光伏組件的作用。根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不同，光伏膠膜分為EVA膠膜，POE膠膜等，鈣鈦礦電池一般采用POE膠膜。近年來，光伏裝機規(guī)模的增長帶動光伏膠膜需求增加。2023年中國光伏膠膜需求量達到約26億平方米。2024年需求量將達到35億平方米。

（2）競爭格局

隨著我國光伏行業(yè)的進一步發(fā)展，我國光伏膠膜廠商現(xiàn)已成為全球光伏膠膜市場的主導(dǎo)力量。當前的光伏膠膜行業(yè)呈現(xiàn)“一超多強”的競爭格局，其中，福斯特作為光伏膠膜行業(yè)的龍頭，常年占據(jù)接近50%的市場份額，斯威克、海優(yōu)新材以及賽伍技術(shù)在內(nèi)的第二梯隊企業(yè)也在不斷擴張，市場份額不斷擴大，目前市場份額分別為18%、13%、5%，具有較強的成長潛力。

4.刻蝕機

（1）市場規(guī)模

刻蝕機主要用來制造半導(dǎo)體器件、光伏電池及其他微機械等。近年來，全球刻蝕機市場規(guī)模呈增長趨勢。2019-2022年，全球刻蝕機市場規(guī)模由115億美元增至139.9億美元，復(fù)合年均增長率達6.8%，2023年約為148.2億美元。2024年全球刻蝕機市場規(guī)模將達156.5億美元。

（2）重點企業(yè)分析

刻蝕機行業(yè)的競爭格局呈現(xiàn)出高度集中且競爭激烈的態(tài)勢。全球范圍內(nèi)，以LAMResearch、AMAT和TEL為代表的國際巨頭占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位，它們憑借先進的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品線和廣泛的客戶群體，在全球刻蝕機市場中占據(jù)了大部分份額。中微公司和北方華創(chuàng)等本土企業(yè)憑借自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，逐漸在刻蝕機領(lǐng)域嶄露頭角，成為國內(nèi)刻蝕機行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

三、中游分析

1.產(chǎn)量

光伏電池能將太陽的光能直接轉(zhuǎn)化為電能，是光伏發(fā)電系統(tǒng)中的核心器件。近年來，得益于我國鼓勵發(fā)展新能源的優(yōu)惠政策，光伏電池片產(chǎn)量增長勢頭良好。從長期趨勢來看，中國光伏電池的產(chǎn)量一直保持增長趨勢。2024年前三季度中國光伏電池產(chǎn)量達47809.1萬千瓦，同比增長12.8%。

2.轉(zhuǎn)換率

光伏電池的轉(zhuǎn)換效率逐漸提升，分類型來看，HJT、TOPCon、PERC電池平均轉(zhuǎn)換效率分別達到25.2%、25.0%、23.4%。

3.鈣鈦礦電池

鈣鈦礦電池作為第三代新型薄膜電池的典型代表，具備效率上限高，成本潛力大等優(yōu)點，目前處于產(chǎn)業(yè)化落地初期。隨著相關(guān)企業(yè)加大布局和開發(fā)力度，鈣鈦礦電池的產(chǎn)業(yè)化進程有望加速。2024年中國鈣鈦礦電池新增產(chǎn)能將達2GW，2030年將達161GW。

4.HJT/HIT電池

2023年，隨著專業(yè)化廠商擴產(chǎn)項目，跨界玩家投資項目的落地，HJT電池和組件產(chǎn)能將出現(xiàn)明顯的放量。華晟新能源、東方日升、寶馨科技、愛康科技、國晟能源、金剛光伏、金陽新能源等企業(yè)異質(zhì)結(jié)電池投產(chǎn)產(chǎn)能較大。

其中，華晟新能源HJT投產(chǎn)產(chǎn)能達15GW，成為首家投產(chǎn)異質(zhì)結(jié)有效產(chǎn)能超過10GW的企業(yè)，并規(guī)劃在“十四五”期間實現(xiàn)40GW的異質(zhì)結(jié)總產(chǎn)能。目前，華晟新能源已分別在安徽宣城、安徽合肥、云南大理、江蘇無錫設(shè)立了四個生產(chǎn)基地。截至2024年1月，華晟新能源已建成6GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅片產(chǎn)能、20GW異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能以及19GW異質(zhì)結(jié)組件產(chǎn)能，行業(yè)競爭優(yōu)勢進一步擴大。

5.投融資情況

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度中國光伏電池投融資事件共9起，融資輪次均處于早期。已披露融資金額中，額度最高的達10億元。

6.重點企業(yè)分析

中國光伏電池相關(guān)上市企業(yè)分布較廣，其中江蘇省最多，共有20家。浙江省有6家，排名第二。廣東省和上海市均有4家，并列第三。

四、下游分析

1.光伏電站

光伏發(fā)電是一種利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿募夹g(shù)。近年來，在“雙碳”戰(zhàn)略目標下，我國光伏行業(yè)得到迅速發(fā)展，光伏裝機容量快速上升。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中國光伏發(fā)電累計裝機容量達77292萬千瓦，同比增長48.3%。

2.光伏發(fā)電量

2023年，光伏發(fā)電量2940億千瓦時，同比增加17.2%。2024年前三季度，全國光伏發(fā)電量6359億千瓦時，同比增長45.5%。2024年中國光伏發(fā)電量將達3260億千瓦時。

3.光伏組件

近年來，我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量均實現(xiàn)高比例增長。2023年中國光伏組件產(chǎn)能、產(chǎn)量分別達920GW、518.1GW，同比分別增長66.7%、75.8%。2024年全年中國光伏組件產(chǎn)量將達到556.3GW。