稀土是元素周期表中的鑭系元素和鈧、釔共十七種金屬元素的總稱。近年來，我國圍繞稀土行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)整合、環(huán)境保護(hù)等方面出臺(tái)了多項(xiàng)政策措施，市場(chǎng)前景廣闊。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游為稀土開采、分離及冶煉；中游為稀土材料精深加工，包括稀土永磁材料、稀土儲(chǔ)氫材料、稀土發(fā)光材料、稀土催化材料、稀土拋光粉；下游應(yīng)用于直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機(jī)、新能源汽車、工業(yè)電機(jī)、變頻空調(diào)、熒光器件、拋光器件、鎳氫電池、汽車尾氣凈化等領(lǐng)域。

二、上游分析

1.稀土資源分布情況

中國稀土儲(chǔ)量位居世界第一， 2023年全球稀土資源分布中，中國儲(chǔ)量占比達(dá)40%。其次分別為越南、巴西、俄羅斯、印度，占比分別為20.00%、19.09%、9.09%、6.36%。

2.中國稀土產(chǎn)量

中國稀土產(chǎn)量占全球稀土產(chǎn)量的比例一直很高， 2023年我國稀土產(chǎn)量為24萬噸，同比增長14.29%。中國稀土產(chǎn)量將達(dá)26萬噸。

3.稀土供給指標(biāo)

稀土作為重要的戰(zhàn)略資源，故而受到國家部門的管控，國內(nèi)嚴(yán)格控制稀土的生產(chǎn)和冶煉分離。工信部數(shù)據(jù)顯示，2023年度稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為25.5萬噸、24.4萬噸。

4.稀土價(jià)格走勢(shì)

2024年1-10月，稀土市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱勢(shì)，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。其中，2024年10月，稀土價(jià)格指數(shù)基本保持平穩(wěn)。

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國稀土相關(guān)上市企業(yè)數(shù)量較少，其中北方稀土營收最高，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)215.6億元。

1.稀土永磁材料

（1）產(chǎn)量

稀土永磁材料，即永磁材料中含有作為合金元素的稀土金屬。2023年中國稀土永磁材料產(chǎn)量約為28萬噸，同比增長9.8%。2024年中國稀土永磁材料產(chǎn)量將增長至30萬噸。

（2）企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)情況

目前我國稀土永磁材料行業(yè)格局正在持續(xù)優(yōu)化，頭部企業(yè)正在加快擴(kuò)張步伐。預(yù)計(jì)到2025年，五家頭部公司的合計(jì)產(chǎn)能將突破17萬噸。具體如圖所示：

2.稀土拋光粉

稀土拋光粉是指一種以氧化鈰為主體成分用于提高制品或零件表面光潔度的混合輕稀土氧化物的粉末。2022年我國稀土拋光材料產(chǎn)量達(dá)到3.73萬噸，居世界第一，2023年中國稀土拋光粉產(chǎn)量約為4.9萬噸。2024年中國稀土拋光粉產(chǎn)量將增長至5萬噸。

3.稀土儲(chǔ)氫材料

稀土儲(chǔ)氫材料，指的是由稀土元素構(gòu)成，作為儲(chǔ)氫材料用于儲(chǔ)存氫氣。2022年稀土儲(chǔ)氫材料產(chǎn)量恢復(fù)增長，達(dá)到1.28萬噸，同比增長18.52%，2023年產(chǎn)量約為1.3萬噸。2024年中國稀土拋光粉產(chǎn)量將增長至1.4萬噸。

4.稀土催化材料

稀土催化材料在全球稀土消費(fèi)量中占據(jù)重要地位，重點(diǎn)企業(yè)主要包括中國石化催化劑有限公司、四川潤和催化新材料股份有限公司、宏達(dá)興業(yè)股份有限公司、巴斯夫。具體如圖所示：

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國稀土材料相關(guān)上市企業(yè)分布較為廣泛。其中，廣東省數(shù)量最多，達(dá)11家。北京市和浙江省均為9家，并列第二。

四、下游分析

1.新能源汽車

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成831.6萬輛和832萬輛，同比分別增長31.7%和32.5%；新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的38.6%。

2.工業(yè)電機(jī)

隨著工業(yè)電機(jī)在能效、性能、可靠性等方面不斷改進(jìn)，各領(lǐng)域?qū)Ω咝Ч?jié)能電機(jī)需求不斷增長，中國工業(yè)電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長。2023年中國工業(yè)電機(jī)銷售收入達(dá)到約3720億元，近五年年均復(fù)合增長率達(dá)1.56%。2024年中國工業(yè)電機(jī)銷售收入將達(dá)到3880.3億元。

3.變頻空調(diào)

變頻空調(diào)是指加裝了變頻器的常規(guī)空調(diào)。2022年中國節(jié)能變頻空調(diào)的生產(chǎn)量為11500萬臺(tái)，同比增長7.4%，2023年約為11953.51萬臺(tái)。2024年我國伺服電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)13000萬臺(tái)。