銻是一種銀白色、易碎、易熔的結(jié)晶固體，導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性較差，加熱時(shí)會(huì)升華。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，銻產(chǎn)業(yè)有望迎來顯著的增長(zhǎng)和發(fā)展機(jī)遇。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

銻產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料，包括銻精礦、煤炭、純堿；中游為銻加工，包括乙二醇銻、銻合金、氧化銻、焦銻酸鈉等；下游應(yīng)用于阻燃劑、軸承、玻璃澄清劑、鉛酸蓄電池等領(lǐng)域。

二、上游分析

1.銻儲(chǔ)量分布

2023年，全球銻礦資源主要集中于中國(guó)、俄羅斯、玻利維亞、吉爾吉斯斯坦等國(guó)家中。USGS數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銻礦儲(chǔ)量占全球31.3%，排名第一。其次分別為俄羅斯、玻利維亞、吉爾吉斯斯坦、緬甸，分別占整體的17.11%、15.16%、12.71%、6.85%。

2.銻儲(chǔ)量情況

截至2023年底，中國(guó)銻礦儲(chǔ)量達(dá)82.74萬噸，增長(zhǎng)24.1%。

3.煤炭

（1）產(chǎn)量

原煤是指煤礦生產(chǎn)出來的未經(jīng)洗選、篩選加工而只經(jīng)人工揀矸和雜物的產(chǎn)品。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)原煤產(chǎn)量47.1億噸，同比增長(zhǎng)3.4%。2024年中國(guó)原煤產(chǎn)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)至51億噸，2025年將達(dá)54億噸。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)煤炭重點(diǎn)企業(yè)主要包括國(guó)家能源集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)、陜煤集團(tuán)。

4.純堿

（1）產(chǎn)量

在銻的精煉過程中，為了去除雜質(zhì)砷，需要加入純堿或片堿進(jìn)行脫砷處理。2024年1-10月，中國(guó)純堿產(chǎn)量達(dá)3164.1萬噸，同比增長(zhǎng)17.9%。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

目前中國(guó)純堿企業(yè)主要包括中鹽化工、三友化工、山東�；�、遠(yuǎn)興能源、和邦生物.

三、中游分析

1.全球銻礦產(chǎn)量

近年來，全球銻礦產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。023年全球銻產(chǎn)量達(dá)8.3萬噸，同比下降24.55%。2024年全球銻產(chǎn)量將繼續(xù)下降至7.7萬噸，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為7.5萬噸。

2.中國(guó)銻礦產(chǎn)量

全球銻礦產(chǎn)量集中度更高，2023年中國(guó)產(chǎn)量為4萬噸，占全球產(chǎn)量的48%。由于全球銻產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2024年中國(guó)銻產(chǎn)量將繼續(xù)下降至3.1萬噸，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為3萬噸。

3.銻重點(diǎn)產(chǎn)品產(chǎn)量情況

2024年以來，我國(guó)氧化銻80000噸，銻錠產(chǎn)量約56000噸，乙二醇銻10000噸，焦銻酸鈉33000噸。

4.銻相關(guān)產(chǎn)品出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，我國(guó)銻氧化物出口主力國(guó)為美國(guó)、印度、韓國(guó)和日本，其中美國(guó)出口量最多，達(dá)9405.509噸。印度出口量達(dá)3358.218噸、韓國(guó)出口量達(dá)2428.486噸、日本出口量達(dá)2189.096噸。

5.銻相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，我國(guó)其他銻礦砂及其精礦進(jìn)口主力國(guó)為泰國(guó)、緬甸、澳大利亞、塔吉克斯坦、玻利維亞，其中泰國(guó)進(jìn)口量最多，達(dá)12846.477噸。緬甸、澳大利亞、塔吉克斯坦、玻利維亞進(jìn)口量分別為7512.076噸、5658.909噸、5334.661噸、4310.785噸。

6.企業(yè)布局情況

中國(guó)銻行業(yè)代表性企業(yè)中，湖南黃金是銻行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈。其余重點(diǎn)企業(yè)包括華錫有色、華鈺礦業(yè)、恒邦股份、株冶集團(tuán)、豫光金鉛、湖南白銀。具體如圖所示：

7.重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)銻產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市企業(yè)分布較廣，目前，浙江省數(shù)量最多，達(dá)7家。湖南省共有5家，排名第二。北京市和廣東省均有4家，并列第三。

四、下游分析

1.阻燃劑

每年用于阻燃劑的銻占銻消耗總量的60%， 2023年中國(guó)阻燃劑產(chǎn)量約為118.3萬噸，同比增長(zhǎng)3.3%。2024年中國(guó)阻燃劑產(chǎn)量將達(dá)120萬噸，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)125萬噸。

2.軸承

隨著新能源汽車、軌道交通、高端裝備等領(lǐng)域的快速發(fā)展，軸承產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓展， 2023年中國(guó)軸承市場(chǎng)規(guī)模約2785億元，同比增長(zhǎng)10.82%。2024年中國(guó)軸承市場(chǎng)規(guī)模將超過3000億元，2025年將達(dá)3300億元。

3.鉛酸蓄電池

鉛酸電池是一種電極主要由鉛及其氧化物制成，電解液是硫酸溶液的蓄電池。2023年我國(guó)鉛酸蓄電池產(chǎn)量達(dá)28132.11萬千伏安時(shí)，同比增長(zhǎng)5.51%。2024年中國(guó)鉛酸蓄電池產(chǎn)量將增長(zhǎng)至29500萬千伏安時(shí)，2025年將超過30000萬千伏安時(shí)。