從三家運(yùn)營(yíng)商披露的2012 年預(yù)算情況來看，2012 年的資本開支預(yù)算相比2011 年的實(shí)際支出都有所增長(zhǎng)。中國(guó)聯(lián)通資本支出增幅較大，由2011 年的766.6 億元提升至2012年的1,000 億元，增幅高達(dá)30.45%。中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信增幅不足10%，其中中國(guó)移動(dòng)從2011 年的1,285 億元提升至2012 年1,319 億元，增幅為2.65%，中國(guó)電信從2011年的495.5 億元提升至2012 年540 億元，增幅達(dá)8.98%。

中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)在披露總支出預(yù)算的同時(shí)也披露了支出結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)。中國(guó)聯(lián)通支出結(jié)構(gòu)包括移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、寬帶及數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施傳輸網(wǎng)和IT 系統(tǒng)及其他等四項(xiàng)，2012 年支出預(yù)算分別為387、258、256 和99 億元，分別較去年增長(zhǎng)48.90%、0.47%、66.13%和4.1%。中國(guó)移動(dòng)支出結(jié)構(gòu)包括移動(dòng)通信網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、業(yè)務(wù)網(wǎng)、支撐網(wǎng)、局房土建和其他等六項(xiàng)，2012 年的支出預(yù)算分別為541、343、79、106、211 和40 億元，分別較去年同期變動(dòng)-26.09%、48.48%、2.60%、37.66%、81.90%和-21.57%。

    除去局房土建項(xiàng)目，移動(dòng)和聯(lián)通2012 年支出增幅最大的項(xiàng)目均為傳輸網(wǎng)，增速分別為66.13%和48.48%，傳輸網(wǎng)絡(luò)成為運(yùn)營(yíng)商2012 年重點(diǎn)投資的領(lǐng)域。

圖表 14  運(yùn)營(yíng)商基礎(chǔ)傳輸網(wǎng)絡(luò)是數(shù)字化生活的基石

圖表 15  2010-2012年中國(guó)移動(dòng)投資支出及預(yù)測(cè)

單位：億元

圖表 16  2010-2012年中國(guó)聯(lián)通投資支出及預(yù)測(cè)

單位：億元

   中國(guó)移動(dòng)制定了傳輸網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模投資計(jì)劃主要原因在于移動(dòng)數(shù)據(jù)流量以及WLAN 流量的大幅增加給移動(dòng)的傳輸網(wǎng)帶來了較大壓力，同時(shí)移動(dòng)也在為TD-LTE 基站的大規(guī)模建設(shè)做好前期的準(zhǔn)備工作（2012 年2 萬(wàn)TD-LTE 基站，2013 年20 萬(wàn)TD-LTE 基站）。中國(guó)聯(lián)通傳輸網(wǎng)支出大幅增長(zhǎng)的主要原因是3G 數(shù)據(jù)流量激增導(dǎo)致了擴(kuò)容需求提升，移動(dòng)回傳網(wǎng)絡(luò)投資預(yù)算有所增加。

   傳輸網(wǎng)支出提升直接受益的板塊是光通信板塊，再加上寬帶中國(guó)戰(zhàn)略的不斷落實(shí)，我們預(yù)計(jì)未來兩年光通信板塊都會(huì)保持較高的景氣度，下面我們將對(duì)光通信產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行梳理。