節(jié)日前，棉花期貨市場(chǎng)與商品棉電子撮合市場(chǎng)跌聲一片。隨著配額的發(fā)放，紡織企業(yè)在節(jié)日期間購(gòu)買(mǎi)不積極，而棉商銷(xiāo)售意愿卻有增強(qiáng)，市場(chǎng)依然向低處滑動(dòng)。

　　此期間，部分看多市場(chǎng)的人士重新思考，看空的人士更加堅(jiān)定了信心。種植期間，國(guó)內(nèi)天氣普遍較好，種植較為順利。一時(shí)間利空因素居上，市場(chǎng)一時(shí)難有起色。

　　究其緣由：

　　一、電子盤(pán)的實(shí)盤(pán)壓力難在近期啟動(dòng)。

　　二、配額發(fā)放后，紡織企業(yè)心態(tài)更穩(wěn)，并且對(duì)進(jìn)口棉情有獨(dú)鐘。進(jìn)口棉一致性、無(wú)三絲的優(yōu)勢(shì)和180天的賬期優(yōu)勢(shì)吸引著資金緊張的紡織企業(yè)。目前，港口外棉M級(jí)報(bào)價(jià)63美分/磅，6%的滑準(zhǔn)稅下折合到廠(chǎng)價(jià)為13700元/噸，高于同等級(jí)國(guó)產(chǎn)棉600元/噸。其中，凈重與毛重相差200元/噸，180天的賬期利息是400元/噸，進(jìn)口棉價(jià)算起來(lái)和國(guó)棉基本持平。進(jìn)口棉的無(wú)三絲優(yōu)勢(shì)和一致性?xún)?yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)。所以紡織企業(yè)還是喜歡選擇進(jìn)口棉。并且進(jìn)口棉操作簡(jiǎn)單，一次進(jìn)來(lái)幾千噸，省工、省時(shí)、省力。隨著配額的陸續(xù)發(fā)放和電子盤(pán)的不斷下滑，紡織企業(yè)隨用隨買(mǎi)的心態(tài)依舊。

　　三、現(xiàn)貨庫(kù)存和電子盤(pán)倉(cāng)單棉多為農(nóng)發(fā)行貸款和其他商業(yè)銀行倉(cāng)單質(zhì)押貸款。目前價(jià)格基本保本無(wú)利，有的還微虧。此種情況下，農(nóng)發(fā)行催貸積極。貸款單位為保住貸款資質(zhì)，只好應(yīng)聲銷(xiāo)售�，F(xiàn)貨市場(chǎng)資源一定時(shí)期內(nèi)相對(duì)集中，價(jià)格無(wú)法上行。

　　四、2006年度新疆棉出運(yùn)速度加快，疆內(nèi)所剩無(wú)幾，使內(nèi)地棉市表現(xiàn)供應(yīng)充足。

　　五、供求總量基本面相對(duì)充足。2006年度我國(guó)棉花產(chǎn)量670萬(wàn)噸，期初庫(kù)存268萬(wàn)噸，1%配額89.4萬(wàn)噸。新疆棉一配一的5%配額90萬(wàn)噸，新近發(fā)放的150萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)總量達(dá)到了1260萬(wàn)噸。若按國(guó)內(nèi)每月用棉90萬(wàn)噸計(jì)算，12個(gè)月則需要消耗棉花1080萬(wàn)噸，棉花資源充足。業(yè)內(nèi)人士看多后市的依據(jù)再次受到考驗(yàn)。

　　六、紡織品銷(xiāo)售困境難改，造成通道不暢，影響著棉市的上行。

　　七、內(nèi)外盤(pán)的互動(dòng)下行，將進(jìn)一步打壓市場(chǎng)。

　　因此，五一后，棉市需要消化一系列的利空因素，將難有起色，空態(tài)依舊。