2002年3月15日，大商所正式區(qū)分黃大豆一號和二號，即食用豆和油豆，食用豆交割標(biāo)的是非轉(zhuǎn)基因國產(chǎn)豆，優(yōu)勢是適合食用，安全健康。油豆交割標(biāo)的是轉(zhuǎn)基因美豆，出油率高，適合榨油。

    顯然，交易所初衷是為了弘揚(yáng)國產(chǎn)豆的優(yōu)勢，給政府解難，給農(nóng)民增收，但六年過去了，國產(chǎn)豆依然跟在美豆后面，做個影子品種，以自己的食用優(yōu)勢和美豆的油豆優(yōu)勢比出油率，以己之短攻人之長，避長揚(yáng)短，可惜！無論從成本高、產(chǎn)量低、食用安全哪個角度考慮，其商品價格都應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美豆，但現(xiàn)實情況是價格低于美豆，從出油率角度考慮，也確應(yīng)如此，黃金賣了個黃銅價，可嘆！

    5月28日美豆7月進(jìn)口到我國港口成本，在5250元左右，高于大連油廠進(jìn)貨價4800，因為美豆出油率高，所以從榨油角度看，價高正常。而在各媒體上看到大連油廠公布的進(jìn)貨價4800元，基本上是有價無市，沒貨。目前少量出口到美國供食用的非轉(zhuǎn)基因大豆，大連的收購價是5700元，高于目前809大豆的 5500元。

    臨近東北的日韓兩國，每年消費(fèi)的食用豆約在150-200萬噸。近日，韓國就公開招標(biāo)買進(jìn)15萬噸非轉(zhuǎn)基因食用大豆，韓國到岸價1078美元，如果我們有貨源出口，折算在大連港的收購價也遠(yuǎn)在6000元以上。

    國內(nèi)，5月28日北京市場大豆批發(fā)價6000元，其他糧油市場西安6000元，山西6700元，湖南6900元，蘇州7600元。產(chǎn)地黑龍江哈爾濱油廠收購5040元，食用豆5280元。

    國外，美國日本韓國，也已給黃大豆一號一個市場的合理價格，即上述的5700乃至6000元以上，而大商所的809合約在5500元附近，并不高，而是正常偏低。

    按照我國每年消耗800-1000萬噸大豆食用，600-700萬噸左右用于榨油的歷史規(guī)律推算，2007年較2006年1620萬噸減產(chǎn)220萬噸，為 1400萬噸，一般地，油廠不會減少壓榨量，所以用于榨油的600-700萬噸不會減少，或者到目前已壓榨殆盡，因為油廠一般比較集中采購，計劃性強(qiáng)，提前采購的多，而食品廠采購是隨用隨購，隨行就市的多，于是就出現(xiàn)一個問題，在固定的1400萬噸國產(chǎn)大豆中，食用豆今年將減少220萬噸，如果按照年消費(fèi)量800-1000萬噸計算，每月67-83萬噸，三個月就是200-250萬噸，剛好是2007年減產(chǎn)的量，而新大豆上市最早也得9-10月份，所以，青黃不接的最后三個月，國產(chǎn)食用豆的供給將會十分緊張，

    如果上述的推算合理，食用豆年度供給量減少22-27.5%，則價格較正常水平也應(yīng)該至少溢價這個幅度，如果以5月28日北京糧油批發(fā)市場每噸6000元這個市場實際成交的價格為正常，則到9月份合理的溢價應(yīng)該是7320-7650，即便以5月28日大連油廠價格4800元推算，則合理的溢價是 5856-6120元，一個是食用消費(fèi)中心，一個是油廠消費(fèi)及期貨交貨中心，綜合兩者，則9月份到達(dá)6588-6885價格區(qū)間的概率較大。809合約屆時到達(dá)這個價位，也屬正常。

    至于豆類進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)整，其影響的是豆粕和豆油，而非食用豆，因為轉(zhuǎn)基因大豆的健康隱患讓人望而卻步，不在食用之列，所以對809合約沒影響。

    如果從809合約目前持倉23萬手看，接貨的概率很小，首先是不會有115萬噸那么多大豆用于交割，其次是，即便有這么多豆，賣到現(xiàn)貨市場價格更高，為什么要低價賣到期貨市場呢。其三，我們總是習(xí)慣于分析主力持倉成本多少，接多少現(xiàn)貨盤，拉爆多少虛盤，通過虛盤來彌補(bǔ)現(xiàn)貨的損失等等，目前不少人還這么分析 809合約，還以慣性的逼倉思維來分析基于供求失衡引起的價格上漲，是失之偏頗的。一如2002年5月多頭一舉接下76萬噸大豆，創(chuàng)歷史天量，事后證明非但不是逼倉，而是先知先覺。嚴(yán)格意義上的逼倉，是熊市中的肆意拉抬，通過虛盤盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨盤虧損的擾亂市場價格信號的行為，牛市中，理論上不存在逼倉。

    真理往往掌握在少數(shù)人手中，而發(fā)現(xiàn)真理的最好方法是實事求是，做好調(diào)查研究，李嘉誠曾說：肯用心思考，抓到重大趨勢，賺得巨利，便成大贏家。809合約的多頭，或許就是用心思考并付諸行動的人。