7月份以來，國際、國內大豆市場利空消息紛踏而至，阿根廷撤消其有關大豆出口稅上調的計劃，阿根廷預期將出口更多大豆及大豆制品，美元走強及原油價格下跌，美國天氣狀況有利種植，均令美豆市場承壓。8月份是美國大豆作物生長期，天氣預報顯示美國中西部地區(qū)天氣將適宜，對美豆形成利空影響。基金大舉出逃多頭頭寸，打壓美豆期價。美豆新作11月合約自7月3日創(chuàng)出1636美分的歷史新高之后，形勢急轉直下，相繼向下突破了1500、1400、1300美分整數(shù)關口，跌幅超過22%。受美豆影響，加上中國政府已收購約40萬噸豆油和多達100萬噸大豆用作儲備以進一步緩解國內價格并抑制通脹。有關該儲備不久將投放市場的預期對大豆、豆油期貨價格形成打壓�？疹^主力借機全力反擊，大連大豆飛流直下，本周加速下滑，頻頻出現(xiàn)跌停。A0901合約自7月3日5241元/噸歷史新高至今，跌幅已達22.7%，多方人氣嚴重受挫。從目前情況看，美豆、連豆頭部形態(tài)已經(jīng)確立，后市有望繼續(xù)下行，建議投資者繼續(xù)保持空頭思路。

    首先，F(xiàn)CStone周一報告顯示，預計2008/2009年度美豆產(chǎn)量為29.93億蒲式耳。美國農業(yè)部7月供需報告中，新豆的產(chǎn)量預估為30億蒲式耳，2007年美國大豆產(chǎn)量為25.85億蒲式耳。由于中國政府加大了對農民的補貼以滿足農業(yè)投入的需求，中國大豆播種面積達到950萬公頃，增加9%，大豆產(chǎn)量預計為1600萬噸，去年只有1350萬噸。咨詢機構Celeres周一稱，巴西2008/2009年度大豆產(chǎn)量預期將達到6386萬噸，高于2007/2008年度生產(chǎn)的5970萬噸，這將是巴西大豆產(chǎn)量連續(xù)第五年增加。巴西大豆播種通常在9月開始，預計2008/2009年國際市場大豆主產(chǎn)國大豆產(chǎn)量均出現(xiàn)一定幅度的增加，大豆市場供應緊張的局面將得到較好的改善。

    其次，美國農業(yè)部8月4日報告顯示，由于中西部天氣良好，美國大豆生長情況好于去年同期，大豆生長情況也有所改善或保持穩(wěn)定。全國范圍大豆優(yōu)良率為63%，高于上周的62%及去年同期的56%。大豆開花率為78%，高于上周的62%，但落后于五年平均的88%。大豆結莢率為37%，相比前一周為21%。8月份是美國大豆作物生長的關鍵時期，美國大豆作物生長狀況改善，天氣預報顯示近期天氣十分有利大豆生長，雖然播種延遲，但是迄今單產(chǎn)形勢無憂，唯一擔心僅存早霜。美國大豆豐產(chǎn)在望，對美豆形成利空影響。

    再次，經(jīng)濟形勢悲觀導致指數(shù)基金贖回壓力加大，被迫繼續(xù)減持多頭頭寸。CFTC8月2日公布的CBOT大豆期貨持倉報告顯示，截止7月29日的一周，基金大幅減持大豆多單18272手，剩余123526手，同期減持大豆空單809手，凈多單為86699手�；�金大舉出逃大豆多頭頭寸，打壓了美豆期貨價格。

    第四，國際原油價格在G8會議后快速回落，紐約原油期貨價格4日挫跌。因OPEC在7月的石油產(chǎn)出有可能為連續(xù)第三個月上升，120美元支撐岌岌可危，后市繼續(xù)走弱的可能較大。原油價格的大幅回落，影響大豆等商品期貨品種價格回落。美元指數(shù)在71—74區(qū)間內寬幅振蕩。在如此歷史低位，下行空間較為有限，若上破74盤整區(qū)間，上行空間打開，美元走強將會繼續(xù)壓制原油、大豆等商品價格。

    從技術上看，美豆11月合約頭肩頂形態(tài)已經(jīng)確立，11月合約下破1300美分，繼續(xù)下行的可能較大，下方技術支撐1200、1100美分。國內進口大豆陸續(xù)到貨，到港壓力必然加大。大連大豆領先美豆下跌，短期內連續(xù)下跌的幅度已經(jīng)很大,主力A0901合約下方技術支撐3900、3800。投資者手中高位空單可繼續(xù)持有，若后市繼續(xù)快速下挫，參照下方技術支撐強度，空單擇機獲利平倉，待反彈再度拋空。