文華財(cái)經(jīng)（編輯李伶曉）--南美大豆播種正進(jìn)入高潮期，阿根廷農(nóng)業(yè)秘書(shū)處的數(shù)據(jù)顯示，截至周五該國(guó)大豆播種完成42%，比去年同期落后3個(gè)百分點(diǎn)，主要是干旱耽誤了播種進(jìn)度，但是最近的小雨對(duì)干旱有所緩解，實(shí)際上播種以來(lái)阿根廷一直處于偏干旱的狀臺(tái)，我們前幾周曾指出，由于干旱，部分葵花籽和玉米小麥在耽誤了播種期后，轉(zhuǎn)種了大豆，這也是預(yù)計(jì)阿根廷大豆播種同比大幅增加8%的原因之一。巴西大豆播種快速推進(jìn)，截至21日已經(jīng)完成預(yù)期播種面積的66%，上周為55%，去年同期為74%，歷史平均為69%。

    基金持倉(cāng)方面，根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，截至18日，美豆基金持倉(cāng)凈多單為24587張，上周為23244，豆油凈空單為4914，上周為凈空1134，豆粕呈凈多狀態(tài)，凈多單為11534，較上周的11756略有下降。指數(shù)基金在農(nóng)產(chǎn)品的持倉(cāng)凈多單持續(xù)減少，本周在小麥、玉米、大豆、豆油、棉花、白糖、咖啡、可可的凈多單全部呈減持狀態(tài)。

    國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍高企,期貨價(jià)格繼續(xù)維持大幅貼水狀態(tài)，截至周五各地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍在3100-3200元/噸，雖然較上周下跌100-200元/噸，但仍較m0905高出800元/噸，實(shí)際上豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)高于大豆進(jìn)口的理論到港價(jià)。由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨豆粕價(jià)格高昂，刺激了豆粕的進(jìn)口，主要是印度豆粕，到港價(jià)格約為2800元/噸，不過(guò)最近幾年的情況看，我國(guó)進(jìn)口豆粕的量一直不大，不足以對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。目前，我國(guó)豆粕每年消費(fèi)量在3200萬(wàn)噸左右，而進(jìn)口量只在幾十萬(wàn)噸的水平。

    我國(guó)計(jì)劃增加大豆和玉米收儲(chǔ),因此前的第一批收購(gòu)并未起到支撐國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格的作用。政府將在原計(jì)劃收儲(chǔ)150萬(wàn)噸大豆基礎(chǔ)上，增加收儲(chǔ)150-300萬(wàn)噸。另外，玉米亦將在現(xiàn)有的500萬(wàn)噸基礎(chǔ)上，新增500萬(wàn)噸收儲(chǔ)量。但是收儲(chǔ)后剩下的國(guó)產(chǎn)大豆因?yàn)榈蛢r(jià)進(jìn)口大豆的沖擊仍無(wú)法以高價(jià)銷(xiāo)售，除非采取措施令進(jìn)口豆價(jià)上漲。按照現(xiàn)在的到港大豆成本和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨豆油豆粕價(jià)格計(jì)算，壓榨利潤(rùn)豐厚，這將大豆刺激進(jìn)口大豆的進(jìn)口，12月份將有大量低價(jià)大豆到港。實(shí)際上，不只是進(jìn)口大豆直接沖擊東北大豆，如果差價(jià)過(guò)大，豆油也會(huì)流向東北地區(qū)。

    根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份中國(guó)大豆進(jìn)口量213萬(wàn)噸，同比下降25.3%，1-10月國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量為3082萬(wàn)噸，同比增加25.6%。預(yù)計(jì)11月份大豆到港量將達(dá)到280-290萬(wàn)噸，到港時(shí)間相對(duì)集中在11月的中下旬，且12月份進(jìn)口大豆數(shù)量有望進(jìn)一步增加，目前中國(guó)采購(gòu)美國(guó)大豆趨于活躍。

    黑龍江大豆較上周小幅下跌，黑龍江集賢地區(qū)大豆入廠價(jià)格在3400-3420元/噸，友誼、寶清地區(qū)3360-3400元/噸左右，跌20元/噸左右。即使這個(gè)價(jià)格也是在收儲(chǔ)的政策影響下的價(jià)格。而目前東北豆農(nóng)在當(dāng)前的價(jià)位出售并不積極，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格沒(méi)有利潤(rùn)，而壓榨企業(yè)因?yàn)榭吹�后市，以及進(jìn)口大豆和國(guó)產(chǎn)大豆存在巨大的差價(jià)，也不愿收購(gòu)。據(jù)稱(chēng)目前東北大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率僅僅一成。

    國(guó)內(nèi)大豆由于受到收儲(chǔ)政策的影響保持堅(jiān)挺，政策的短期干擾令操作難度加大，預(yù)計(jì)后期大量低價(jià)進(jìn)口大豆到港，對(duì)豆粕和豆油的價(jià)格產(chǎn)生較大壓力，預(yù)計(jì)豆粕后市進(jìn)一步下跌，并將影響到國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。