政府宣布繼續(xù)實施玉米臨時收儲政策之后，大連玉米期貨一度歡欣上沖，然而這種預期之中的幸福感總是很難持久保鮮，市場很快重新回歸振蕩走勢，安靜等待政策相關細節(jié)的出臺。而在等待中投資者不禁要問，今年的玉米收購價將是多少，是否會高于去年?未來玉米拍賣與收儲會否同時進行，夾縫中玉米期貨又將如何生存?與國內玉米的弱勢振蕩相比，CBOT玉米期貨近期可謂重獲新生，收割受阻刺激期價升至三個半月高位，而4美元心理價位是否將成為下一個攻克的“ 高地”?

    收儲支撐市場 國內玉米隨政策“起舞”

    自從政府增加玉米拍賣量、實行跨省移庫拍賣以及新季玉米逐漸上市以來，臨時儲備玉米的拍賣量開始日漸下滑。周二進行的拍賣結果顯示，國家臨時儲存跨省移庫玉米29.09萬噸，實際成交9231噸，總成交率3.17%;國家臨時儲存玉米320.21萬噸，實際成交11.9萬噸，總成交率 3.71%。從最高的近80%的成交率到如今的不到4%，可以充分顯示目前國內玉米市場供需面的形勢，尤其在新糧上市之后，市場購買力明顯減弱，玉米期貨及現貨價格也逐漸走低。

    上周一國務院總理溫家寶表示，中國將繼續(xù)實施玉米、大豆、油菜臨時收儲政策，同時要加強宏觀調控，穩(wěn)定市場價格。在新玉米陸續(xù)上市之際，政府宣布收儲繼續(xù)實施政策給玉米市場帶來一定的心理支撐，且宣布提高小麥最低收購價的政策也令提升了市場對于玉米收購價提高的想象空間，大連玉米期貨一度因此小幅回升。

    不過，即便玉米市場后期有收儲的支撐，但是目前收儲價格定位如何未知，而且何時開始收儲也難以確定，因此玉米期貨很難獲得繼續(xù)走高的動力。目前市場廣泛預期，政府可能將上調今年玉米的收購價格。魯能金穗期貨分析師史忠飛表示，盡管東北產區(qū)玉米已陸續(xù)進入收獲期，大部分地區(qū)價格呈現出較明顯的季節(jié)性向下調整態(tài)勢。不過，在今年我國玉米減產已定和國內飼料養(yǎng)殖及工業(yè)需求逐步回暖的背景下，市場主體對新糧價格預期都有明顯提升。我認為今年國家托市價格將會上調，但收購數量不會高于去年。一旦國家收儲計劃正式啟動，那么東北玉米的價格底部區(qū)間將被瑣定，后期國家收購政策的動態(tài)仍是市場普遍關注的焦點所在。

    對于新季玉米繼續(xù)實施收儲政策，庫容是市場較為關心問題之一。良運期貨分析師姜楠表示，在新糧陸續(xù)上市的情況下，后期國儲拍賣成交比率仍不被看好。截止目前仍有2000多萬噸玉米留在庫中，所以后期由于庫容的限制，今年恐怕不會再出現3500萬噸的收購數量，但是已經拍出1220萬噸玉米，加上定向銷售580萬噸，這部分騰出的庫容對于今年的收購問題應該不大。

    去年10月中旬臨儲玉米停止拍賣，而從目前臨儲玉米成交比率情況來看，過低的成交比率似乎已經沒有繼續(xù)拍賣的意義，因此姜楠表示，很可能近期臨儲玉米拍賣活動將停止。不過，即使拍賣結束，對玉米市場影響應該不是很大，因為新玉米陸續(xù)上市，目前用糧企業(yè)基本以收購新玉米為主。近期深加工企業(yè)的收購情況尚可，但由于國家繼續(xù)收儲政策的出臺，深加工企業(yè)后期大幅下調價格可能很小，再加上今年干旱導致玉米種植成本增加，所以今年玉米價格總體要高于去年。因此，短期大連玉米期貨在收儲政策預期支撐下，會維持較為平穩(wěn)的走勢，長期走勢還要看國儲具體收購數量以及收購價格。

    此前由于新季玉米不斷流入市場，國內現貨玉米價格持續(xù)下跌，但分析師稱，受政府的扶助政策以及今年產量預計減少影響，價格跌幅有限。國家糧油信息中心周三將2009年玉米產量預估下調250萬噸。據該中心的數據顯示，玉米產量預計減少1.8%，至1.63億噸。果然，在經過一輪下挫后現貨市場價格暫時維持平穩(wěn)，東北地區(qū)收割已經接近尾聲，不過距離新糧集中上市還有一段時間。

    天時地利人和 CBOT玉米“絕地重生”

    有關產量的憂慮，給CBOT玉米市場帶來支撐。美國玉米及大豆收割開端達到30年來最為緩慢的水準，因今年秋季天氣涼爽濕潤。大豆及玉米作物成熟亦推遲，因之前夏季生長季節(jié)天氣涼爽。美國農業(yè)部周二公布的周度作物生長報告更加深了對作物產量的憂慮。美國農業(yè)部數據顯示，玉米成熟率為 74%，高于上周的57%，但仍低于五年均值的92%。收割率僅略微升至13%，上周為10%，五年均值為35%。受近期冰凍天氣影響，市場已經預估玉米產量損失100,000-200,000蒲式耳。交易商稱，雖然數量并不巨大，但持續(xù)的潮濕天氣將延誤收割并將影響質量。

    收割步伐遲緩已經令谷物出口商、終端用戶及他們的供應商感到緊張，他們等待新的供應;并幫助提振CBOT期貨價格。雖然市場具有一些支撐性的基本面消息，但是許多交易商和分析師稱，此番上漲大多是由于美元疲軟以及在大宗商品市場的基金興趣增加推動�；�金引發(fā)漲勢，除非收割步伐立即加快，否則基金將繼續(xù)買盤。

    昨日天氣預報顯示周末晚些時候和下周早期天氣略微干燥，但是預報中并非完全沒有降雨。DTN Meteorlogix氣象預報員Mike Palmerino稱，玉米種植帶有三天的晴朗天氣，農戶將設法收割一些作物。在沒有任何回旋余地時，種植戶將開始在不太理想的條件下進行更多的勞作，助燃市場近期漲勢的收割憂慮部分減退，盡管原油價格仍強勁走高，但是CBOT玉米期貨周三收低。不過，一些交易商及分析師稱，天氣預報沒有出現能夠證明市場跌勢是正當的重大變化，價格修正主要跟資金流動相關。近來一直大量買盤的基金昨日預估拋售了7,000手CBOT玉米合約。

    受到收割延遲的影響，CBOT玉米已經升至三個半月高點，不過在連續(xù)的上漲之后，近日反彈明顯受阻。不過，中證期貨分析師劉賓表示，雖然CBOT玉米期貨有延續(xù)修復指標的需求，不過總體震蕩向上的趨勢還沒有改變，預計回調幅度不會太大;市場的調整壓力一方面是技術性的;另一方面是基本面供應壓力的擔憂，但市場整體環(huán)境依舊形成明顯支撐，美股的節(jié)節(jié)攀升，美元跌至十四個月低點及國際原油價格的向上突破，均構建了較好的市場氛圍，綜合看，美玉米短期雖有回調休整需求，但中期仍有沖擊400美分的欲望。

    不過，市場也對基本面是否能夠支撐玉米價格達到4美元這一高點存在懷疑。因為不管天氣如何及收割的延誤，今年的產量都仍將是非常巨大的。美國農業(yè)部上周稱，今年玉米產量料為130.2億蒲式耳，僅次于2007年創(chuàng)出的紀錄高位。從美國農業(yè)部最新的數據來看，玉米生長優(yōu)良率為70%，與上周相同，意外處于年均高位。