當(dāng)前，全球能源與交通變革正在進(jìn)入深水區(qū)，在長(zhǎng)坡厚雪的新能源大賽道，鈉離子電池正在成為繼鋰離子電池之后的重要技術(shù)路線。鈉離子電池進(jìn)展超預(yù)期，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)裝車，且多家車企均已經(jīng)宣布搭載鈉離子電池的車型已經(jīng)下線。

鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料，包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜、集流體等；中游為電池制造環(huán)節(jié)，根據(jù)不同的封裝形式，可以分為方形電池、圓柱形電池、軟包電池、刀片電池等；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，可應(yīng)用于低速電動(dòng)車、AGV、電動(dòng)摩托車、電動(dòng)自行車、智能電網(wǎng)儲(chǔ)能和家用儲(chǔ)能系統(tǒng)等。

上游分析

1.鈉資源豐富

鈉元素以鹽的形式廣泛地分布于陸地和海洋中，鈉也是人體肌肉組織和神經(jīng)組織中的重要成分之一。鈉離子電池的優(yōu)勢(shì)在于，一方面與鋰處于同一主族具有相似物理化學(xué)性質(zhì)的鈉資源非常豐富，其在地殼中的豐度位于第6位，根據(jù)《中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告》，2022年中國(guó)鈉鹽儲(chǔ)量為142.9億噸。另一方面鈉離子電池由于鈉價(jià)格低廉而具有很大的潛在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，非常適合應(yīng)用于低速電動(dòng)車和大規(guī)模儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

2.原材料成本占比

鈉離子電池的結(jié)構(gòu)和工作原理與鋰離子電池相似，也是由正極、負(fù)極、隔膜、電解液和集流體組成。從原料成本來(lái)看，鈉離子電池成本較鋰離子電池成本整體可降低30%～40%。鈉離子電池材料成本構(gòu)成中，正極材料及電解液占比最大，均達(dá)26%，隔膜占比18%，負(fù)極材料占比16%，集流體占比4%。

3.正極材料企業(yè)分析

當(dāng)前主流的鈉離子電池正極材料主要有層狀氧化物、普魯士類化合物、聚陰離子化合物等。代表性企業(yè)主要有湘潭電化、攀鋼釩鈦、安慶曙光等。具體如圖所示：

4.企業(yè)布局情況

在鈉電池材料體系方面，正極材料方面主要布局廠商有容百科技、振華新材、當(dāng)升科技等。其中匹配振華新材鈉離子電池正極的電芯已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了裝車應(yīng)用。

中游分析

1.出貨量

鈉離子電池主要應(yīng)用領(lǐng)域集中在兩輪電動(dòng)車、三輪電動(dòng)車、低速車、儲(chǔ)能和新能源汽車等。2023年中國(guó)鈉離子電池出貨量約為0.5GWh。隨著鈉電產(chǎn)業(yè)在曲折中繼續(xù)前行，2024年中國(guó)鈉電池的出貨量有望首次突破1GWh。

2.需求量

目前，我國(guó)有部分企業(yè)開始小批量生產(chǎn)鈉離子電池，但尚未大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)業(yè)化初期成本優(yōu)勢(shì)不足。未來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)投入加大，高性價(jià)比的鈉離子電池有望成為鋰離子電池的重要補(bǔ)充， 2024年我國(guó)鈉離子電池需求量將達(dá)11.9GWh。

3.產(chǎn)能分析

2023年以來(lái)已有超22家企業(yè)發(fā)布了鈉離子電池新品、超31家鈉電企業(yè)獲得融資、超80個(gè)鈉電項(xiàng)目簽約/開工。據(jù)起點(diǎn)鈉電不完全統(tǒng)計(jì)，目前宣布投產(chǎn)的企業(yè)主要包括阜陽(yáng)海鈉、華鈉芯能、傳藝鈉電、多氟多、維科鈉電、中比新能源等，合計(jì)產(chǎn)能超10GWh，此外還有多家企業(yè)中試線投產(chǎn)。具體如圖所示：

4.企業(yè)布局情況

目前，國(guó)內(nèi)布局鈉離子電池的企業(yè)超過(guò)百家，大致可以分為兩大類，一類是以中科海鈉、鈉創(chuàng)新能源為代表的專注于鈉離子電池研發(fā)與生產(chǎn)的高新技術(shù)型企業(yè)，另一類是以寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、億緯鋰能等為代表的鋰電巨頭企業(yè)。我國(guó)鈉離子電池仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，技術(shù)上仍有較大提升空間，鈉離子電池在儲(chǔ)能、中低速車和電動(dòng)二輪車的潛在市場(chǎng)空間十分廣闊。

5.重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國(guó)鈉離子電池相關(guān)上市企業(yè)主要分布在廣東省，共28家。浙江省和江蘇省分別為12家和10家，排名第二第三。

下游分析

1.電動(dòng)兩輪車

新冠疫情徹底放開后的2023年，電動(dòng)兩輪車行業(yè)整體上呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的動(dòng)力，2023年第一季度市場(chǎng)整體表現(xiàn)不錯(cuò)，第二季度進(jìn)入低谷，而下半年跟往年差不多。2023年我國(guó)電動(dòng)兩輪車的銷量約為5600萬(wàn)輛，同比下降7.74%。2024年我國(guó)電動(dòng)兩輪車的銷量將增至6562萬(wàn)輛。

2.光伏電站

2024年1-3月，全國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量約6.6億千瓦，同比增長(zhǎng)55.0%；新增裝機(jī)4574萬(wàn)千萬(wàn)，同比增加1208萬(wàn)千瓦；光伏發(fā)電量783億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.5%。

3.風(fēng)力電站

2024年1-3月，全國(guó)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量約4.6億千瓦，同比增長(zhǎng)21.5%；全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)絕對(duì)發(fā)電量為22372億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，1-3月風(fēng)力發(fā)電量2419億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.0%。

4.工程機(jī)械

隨著“一帶一路”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃、鐵路及城市軌道交通規(guī)劃、社會(huì)保障性住房建設(shè)等政策的實(shí)施推進(jìn)，工程機(jī)械行業(yè)迎來(lái)黃金增長(zhǎng)期。2022年國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)處于下行調(diào)整期，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、工程有效開工率不足等因素影響，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求大幅減少，2022年工程機(jī)械營(yíng)業(yè)收入降至7977億元，同比下降12%，2023年約為8490億元。2024年工程機(jī)械市場(chǎng)將增至8766億元。