交換機(jī)意為“開關(guān)”是一種用于電（光）信號(hào)轉(zhuǎn)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，它可以為接入交換機(jī)的任意兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)提供獨(dú)享的電信號(hào)通路。目前，大模型訓(xùn)練帶來(lái)的數(shù)據(jù)流量暴增推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)的需求和規(guī)格升級(jí)。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

交換機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上游為芯片及電子元器件，包括以太網(wǎng)交換芯片、CPU/PHY芯片、電子元器件；中游為交換機(jī)制造，可分為廣域網(wǎng)交換機(jī)和局域網(wǎng)交換機(jī)；下游應(yīng)用于電信運(yùn)營(yíng)、云服務(wù)、數(shù)據(jù)中心、金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域。

二、上游分析

1.CPU芯片

（1）市場(chǎng)規(guī)模

CPU的重要應(yīng)用領(lǐng)域包括桌面和服務(wù)器，每臺(tái)桌面通常只有一顆CPU，而每臺(tái)服務(wù)器的CPU數(shù)量不定。2022年中國(guó)CPU行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2003.45億元，同比增長(zhǎng)10%，2023年約為2160.32億元。2024年市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至2326.1億元。

（2）競(jìng)爭(zhēng)格局

目前我國(guó)CPU市場(chǎng)中國(guó)外企業(yè)占比較多，本土企業(yè)的市場(chǎng)份額較小。2022年英特爾和AMD分別占據(jù)了我國(guó)CPU市場(chǎng)的50%和30%的份額。華為和聯(lián)發(fā)科分別占據(jù)了10%和5%。

2.光模塊

（1）市場(chǎng)規(guī)模

光模塊由光電子器件、功能電路和光接口等組成，光電子器件包括發(fā)射和接收兩部分。2022年中國(guó)光模塊市場(chǎng)規(guī)模達(dá)489億元，同比增長(zhǎng)17.83%，2023年市場(chǎng)規(guī)模約為540億元。隨著光模塊市場(chǎng)發(fā)展，2024年市場(chǎng)規(guī)模將超過600億元。

（2）企業(yè)布局情況

光模塊重點(diǎn)企業(yè)主要包括聯(lián)特科技、博創(chuàng)科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、德科立，各企業(yè)在光模塊領(lǐng)域有著不同的業(yè)務(wù)布局和特色產(chǎn)品，如高速光模塊、5G前傳、中傳和回傳光模塊等高端整體解決方案。具體如圖所示：

3.PCB

（1）市場(chǎng)規(guī)模

近二十年來(lái)，憑借亞洲尤其是中國(guó)在勞動(dòng)力、資源、政策、產(chǎn)業(yè)聚集等方面的優(yōu)勢(shì)，全球電子制造業(yè)產(chǎn)能向中國(guó)和韓國(guó)等亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移。2022年中國(guó)PCB市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3078.16億元，同比增長(zhǎng)2.56%，2023年約為3096.63億元。2024年中國(guó)PCB市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)至3469.02億元。

（2）競(jìng)爭(zhēng)格局

由于我國(guó)PCB產(chǎn)業(yè)主要集中在中低端制造領(lǐng)域，高性能制造領(lǐng)域較少，制造門檻不高，市場(chǎng)集中度較低，CR5為33.9%，鵬鼎控股市場(chǎng)份額占比最多，達(dá)12.4%。東山精密、健鼎科技、深南電路、華通分別占比達(dá)7.5%、4.9%、4.8%、4.4%。

（1）市場(chǎng)規(guī)模

電容器是儲(chǔ)存電量和電能（電勢(shì)能）的元件。一個(gè)導(dǎo)體被另一個(gè)導(dǎo)體所包圍，或者由一個(gè)導(dǎo)體發(fā)出的電場(chǎng)線全部終止在另一個(gè)導(dǎo)體的導(dǎo)體系，稱為電容器。2023年中國(guó)電容器市場(chǎng)規(guī)模約為1321.53億元，同比增長(zhǎng)5.72%。2024年中國(guó)電容器市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至1380億元。

（2）重點(diǎn)企業(yè)分析

電容器企業(yè)目前主要分布在廣東省，共有11家。江蘇省和浙江省分別有9家和7家，排名第二第三。

三、中游分析

1.全球交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模

在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人工智能趨勢(shì)的推動(dòng)下，全球交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年，全球交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為365億美元，同比增長(zhǎng)18.7%，2023年約為395.06億美元。2024年全球交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到416.44億美元。

2.中國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模

云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、5G、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的應(yīng)用為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，國(guó)家不斷在產(chǎn)業(yè)政策層面鼓勵(lì)與支持信息化建設(shè)，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、工業(yè)4.0和新基建等，我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。交換機(jī)在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，2022年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約為591億元，同比增長(zhǎng)17.96%，2023年約為685億元。隨著交換機(jī)在數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)、園區(qū)網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等下游各類網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的應(yīng)用，市場(chǎng)規(guī)模將保持增長(zhǎng)。2024年中國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將增至749億元。

3.交換機(jī)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景的不同，交換機(jī)可分為數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、園區(qū)企業(yè)交換機(jī)、工業(yè)交換機(jī)等。數(shù)據(jù)中心用以太網(wǎng)交換機(jī)收入占比達(dá)47%，同比增長(zhǎng)20.8%，相應(yīng)的端口出貨量同比增長(zhǎng)3.7%；而非數(shù)據(jù)中心用交換機(jī)收入占比達(dá)53%，同比增長(zhǎng)6.4%，相應(yīng)的端口出貨量同比增長(zhǎng)4.7%。

4.交換機(jī)競(jìng)爭(zhēng)格局

中國(guó)市場(chǎng)中，交換機(jī)行業(yè)集中度較高，華為、新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)等少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)著絕大部分的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額分別為35.8%、32.4%和14.6%，呈現(xiàn)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。思科和中興通訊市場(chǎng)份額分別為4.8%和2.1%。

5.交換機(jī)重點(diǎn)企業(yè)分析

目前，中國(guó)交換機(jī)企業(yè)主要分布在廣東省，共有17家，排名第一。江蘇省和上海市均為7家，并列第二。

四、下游分析

1.電信業(yè)務(wù)

2024年1-5月份，通信行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。電信業(yè)務(wù)量收保持增長(zhǎng)，5G、千兆光網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和應(yīng)用不斷推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)連接用戶規(guī)模穩(wěn)步增加。工信部數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成7387億元，同比增長(zhǎng)3.7%，增速較1-4月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。按照上年不變價(jià)計(jì)算的電信業(yè)務(wù)總量同比增長(zhǎng)11.9%。

2.云服務(wù)

作為新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，云計(jì)算已成為我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基石。在政策、市場(chǎng)和技術(shù)等因素的共同驅(qū)動(dòng)下，2023年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6192億元，同比增長(zhǎng)36.09%。2024年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將增至8315億元。

3.數(shù)據(jù)中心

近年來(lái)，我國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2023年底，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)為公眾提供服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量達(dá)97萬(wàn)個(gè)，全年凈增15.2萬(wàn)個(gè)。2024年中國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量將達(dá)109萬(wàn)個(gè)。