寫在月度報(bào)告公布、CBOT玉米價(jià)格漲停之后

　　1月12日，USDA月度報(bào)告公布。意外利多的玉米數(shù)據(jù)引發(fā)了玉米價(jià)格大幅上漲至漲停板，并帶動(dòng)其他相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品大豆、小麥等期貨價(jià)格的大幅上漲，市場(chǎng)狂熱看漲激情被再度激發(fā)：一時(shí)間，市場(chǎng)上再次出現(xiàn)鋪天蓋地的看漲輿論，但是看來看去大多數(shù)看漲的觀點(diǎn)其實(shí)不過是重復(fù)描述月度報(bào)告數(shù)據(jù)而并沒有什么新意，充其量不過是對(duì)前期看漲預(yù)期的強(qiáng)化而已。

　　1月16日，CBOT玉米期貨價(jià)格在前日漲停板基礎(chǔ)之上，出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，相關(guān)評(píng)論稱：大幅上漲之后多頭開始緊張不安，部分多頭獲利了結(jié)盤對(duì)當(dāng)日沖高形成壓力。這就如同擊鼓傳花的游戲一樣：趨勢(shì)沒有逆轉(zhuǎn)之前，多單在看漲者手中不斷傳遞，但是當(dāng)趨勢(shì)的節(jié)奏稍微出現(xiàn)異常的時(shí)候，多單就會(huì)非常緊張，人們都害怕自己接下最后的多單。當(dāng)前指數(shù)基金巨大的多單似乎被一些人士看作是價(jià)格將繼續(xù)上漲的指標(biāo)，實(shí)際上如果從相反的角度來看，如果市場(chǎng)出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)變化，指數(shù)基金任何平倉(cāng)動(dòng)作都可能對(duì)市場(chǎng)形成巨大的壓力，CBOT玉米價(jià)格在月度報(bào)告前的下跌，實(shí)際上就是這種擔(dān)憂所至。

　　漲停之后的沖高回落，從一個(gè)側(cè)面也暗示了市場(chǎng)需要更多意外的利多消息方能維持住當(dāng)前連續(xù)沖高的勢(shì)頭，否則短期看漲激情釋放之后，價(jià)格將會(huì)重新陷入承壓回落的走勢(shì)中，這種在狂熱看漲情緒之下的上沖動(dòng)能不斷弱化，對(duì)多頭而言可不是什么好現(xiàn)象，因?yàn)榕Ｊ心┢诘纳蠞q乏力往往會(huì)導(dǎo)致，一兩個(gè)星期的震蕩上漲幅度，往往會(huì)在一個(gè)調(diào)整過程中被迅速吃掉！

　　在月度報(bào)告出現(xiàn)意外利多之后，還有多少利多消息值得多頭期待？

　　我非但想不出更意外的利多，反而正在聽到隱隱而至的利空風(fēng)聲：由于3月玉米達(dá)到4美元的奇跡高水平，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)新季作物玉米保值買盤開始增加；當(dāng)前的比價(jià)關(guān)系仍是有利于玉米面積大幅擴(kuò)張的；促成玉米上漲核心動(dòng)力的原油價(jià)格近期已經(jīng)跌的一塌糊涂，短期內(nèi)還能對(duì)能源替代概念寄予多大厚望？

　　玉米的強(qiáng)勢(shì)慣性主要來源于乙醇基礎(chǔ)建設(shè)周期滯后所引發(fā)的需求慣性增長(zhǎng)所至，如今連人們不可再生的原油、銅等資源類商品價(jià)格都不能維持住只漲不跌的趨勢(shì)，玉米這樣一個(gè)季節(jié)性屬性如此明顯、供應(yīng)恢復(fù)周期如此短暫的品種，多頭在目前的基礎(chǔ)上指望它還能有更好表現(xiàn)，看來比較懸！

　　對(duì)比美國(guó)玉米我們的多頭顯然對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)顯然更具有超前意識(shí)，因?yàn)�，按照�?dāng)前盤面的比價(jià)關(guān)系來看，大連與CBOT5月玉米的比價(jià)基本是4：1，而遠(yuǎn)期11月合約顯然被過分夸大了。

　　從一個(gè)戰(zhàn)略角度來考慮，當(dāng)0801合約上市之后，空頭在長(zhǎng)期痛苦的后撤之后將終于可以找到一塊作為長(zhǎng)線反攻的戰(zhàn)略后方，對(duì)多頭而言，現(xiàn)在的戰(zhàn)線已經(jīng)開始逐漸縮短至5、9月間，更遠(yuǎn)的將來應(yīng)該是空頭的。如果多頭敢于在遠(yuǎn)期合約繼續(xù)挑起戰(zhàn)火，那么其結(jié)局應(yīng)該是可以預(yù)見的。

　　我們現(xiàn)在需要的不過是一個(gè)觀察的過程，看看多頭還能有多大作為，看看還有多少利多可以出現(xiàn)，一季度是一個(gè)多頭可以盡情發(fā)揮的時(shí)間段，如果在這樣有利的時(shí)間段內(nèi)，多頭不能繼續(xù)做出強(qiáng)硬的表現(xiàn)，那么，尋機(jī)拋空的可靠性將會(huì)越來越成熟。

　　這是我繼07年度玉米市場(chǎng)形勢(shì)展望--《慣性沖高，春播時(shí)節(jié)有望見頂轉(zhuǎn)勢(shì)》之后，結(jié)合最近市場(chǎng)形勢(shì)粗略的談?wù)剬?duì)玉米市場(chǎng)的一點(diǎn)看法，供投資者參考。