近日CBOT大豆價(jià)格回落近60美分，連豆下跌百余點(diǎn)，大豆市場(chǎng)似乎一夜間風(fēng)云突變。目前在國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)，左右價(jià)格變化的因素?zé)o非是供給、需求、天氣等，那么哪個(gè)因素可以主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)呢？這需要我們用銳利的眼光對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行“透析”。

　　一、利多因素

　　1.2006/2007年度美國(guó)、中國(guó)的大豆種植面積將減少。從近期美國(guó)及國(guó)內(nèi)的一些信息來看，由于上一年度玉米單位收益明顯好于大豆，而且玉米在能源概念方面發(fā)展?jié)摿�巨大，預(yù)計(jì)新年度美國(guó)和中國(guó)的玉米種植面積均有所增加，而大豆種植面積也將相應(yīng)減少，從而對(duì)新年度大豆市場(chǎng)產(chǎn)生利多。

　　2.今年美國(guó)和中國(guó)氣溫明顯偏高，預(yù)計(jì)今年夏天可能出現(xiàn)干旱天氣。近階段我國(guó)氣溫明顯高于去年同期，而在大洋彼岸的美國(guó)，今年氣溫同樣偏高。從農(nóng)業(yè)氣象部門了解到，今年北半球“厄爾尼諾”現(xiàn)象將非常顯著，今夏北半球容易出現(xiàn)干旱天氣，這是潛在的導(dǎo)致減產(chǎn)的因素。

　　3.豆粕需求在3、4月份有望好轉(zhuǎn)。去年禽流感爆發(fā)之后，我國(guó)的家禽養(yǎng)殖業(yè)一直萎靡不振，供給的減少導(dǎo)致去年后期禽蛋價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)禽蛋價(jià)格上漲將提升養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，進(jìn)而從根本上解決豆粕銷售差的問題。進(jìn)入3月份以后，國(guó)內(nèi)家禽養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖陸續(xù)展開，豆粕消費(fèi)量將逐漸增加，當(dāng)前豆粕市場(chǎng)需求不旺的現(xiàn)象將逐漸改變。

　　4.國(guó)產(chǎn)大豆消耗殆盡，實(shí)盤壓力小。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，今年產(chǎn)區(qū)大豆出貨速度較快，截至2月底，大豆貿(mào)易庫(kù)存量已不足25％，至6月份產(chǎn)區(qū)可能發(fā)生糧盡危機(jī)，使多頭具備擠倉(cāng)的條件。

　　二、利空因素

　　1.南美大豆即將上市，對(duì)美盤形成壓力。3月份南美大豆將陸續(xù)上市，國(guó)際大豆市場(chǎng)供應(yīng)增加，這是近期大豆價(jià)格回落的根本原因，但其影響只是階段性的。

　　2.新年過后豆油需求減弱，價(jià)格易發(fā)生回落。

　　3.基金在南美大豆上市階段，連續(xù)平掉多單。在2006年10月至2007年2月上旬，指數(shù)基金大量增持大豆多單。為何在國(guó)際大豆供應(yīng)并不是非常緊俏時(shí)，基金卻如此看好當(dāng)前的大豆市場(chǎng)？筆者認(rèn)為除了對(duì)未來市場(chǎng)預(yù)期以外，主要還是一種政府行為，而一旦南美大豆上市，美國(guó)政府就沒有理由幫他國(guó)去抬高豆價(jià)，所以基金在3月陸續(xù)平掉多單可能性非常大。

　　除此之外，國(guó)際原油價(jià)格、禽流感、宏觀經(jīng)濟(jì)等方面也可能對(duì)短期市場(chǎng)形成影響。

　　分析目前大豆市場(chǎng)基本面情況，利空因素主要表現(xiàn)為短期行為，無法改變大豆市場(chǎng)全局的變化，預(yù)計(jì)近一階段大豆市場(chǎng)變化主要分為以下兩個(gè)階段。第一階段：3月初期，隨著南美大豆的上市，國(guó)際大豆供應(yīng)增加，CBOT指數(shù)基金平掉多單的可能性較大，期貨價(jià)格可能出現(xiàn)回落，大豆709合約價(jià)格預(yù)計(jì)在3150— 3250元/噸區(qū)域運(yùn)行；3月初期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)哈爾濱地區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格在2800—2900元/噸。第二階段：3月后期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布新年度農(nóng)作物種植意向報(bào)告，屆時(shí)玉米種植面積可能上調(diào)，同時(shí)下調(diào)大豆種植面積，預(yù)計(jì)此報(bào)告將提振國(guó)際大豆價(jià)格；3月后期哈爾濱地區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格將達(dá)到 2900元/噸以上，大豆709合約價(jià)格將再度走高。

　　從2007年走勢(shì)來看，大豆期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)“慢�！碧卣�，后期仍將坎坷前行；大豆現(xiàn)貨總體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，后期將穩(wěn)定上漲。