摩根士丹利近日公布的一份報(bào)告稱，產(chǎn)量增加將導(dǎo)致未來(lái)玉米價(jià)格下跌，而生物能源的熱潮由此或?qū)⒅鸩浇禍兀?007/08年度玉米價(jià)格將回落至3.00-3.50美元/蒲式耳的較低位置區(qū)間。

　　摩根士丹利的報(bào)告認(rèn)為，玉米供需基本面暗示價(jià)格可能太高且漲勢(shì)太快。除非當(dāng)年作物年度出現(xiàn)明顯的旱情，2007/08年度將有大量的玉米供應(yīng)，在下一年度將有充足的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。玉米價(jià)格暴漲導(dǎo)致本年度創(chuàng)紀(jì)錄的種植面積，除非天氣不利造成減產(chǎn)，按單產(chǎn)154蒲式耳推算，本年度玉米產(chǎn)量將有望達(dá)到125億蒲式耳。

　　摩根士丹利卻認(rèn)為，鑒于生物技術(shù)改善及推廣，2012年美國(guó)玉米單產(chǎn)有望達(dá)180蒲式耳/英畝。這較農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)值增加17蒲式耳/英畝，同時(shí)也較2006年玉米實(shí)際單產(chǎn)增加了30蒲式耳/英畝。摩根士丹利還表示，今年其他國(guó)家也會(huì)因玉米價(jià)格上漲而種植更多玉米。

　　需求方面，摩根士丹利認(rèn)為，乙醇需求仍將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。2006/07年度乙醇產(chǎn)量占美國(guó)國(guó)內(nèi)總消費(fèi)的23%，2007/08年度還將進(jìn)一步增加。但考慮到玉米產(chǎn)量也在同步大幅增加，摩根士丹利認(rèn)為，即使乙醇用玉米需求增加超過(guò)50%，也難以消化今年巨大的產(chǎn)量，玉米庫(kù)存將增至8.64億蒲式耳。

　　但是報(bào)告也特別指出，如果單產(chǎn)出現(xiàn)大幅降低，不排除玉米價(jià)格將升高至4.20美元甚至更高位置的可能。