1 SaaS產(chǎn)業(yè)基本概況分析

SaaS(軟件即服務(wù))是云計算的一種服務(wù)模式。在SaaS服務(wù)模式下，服務(wù)提供商將應(yīng)用軟件統(tǒng)一部署在自己的服務(wù)器上，用戶無需管理和控制底層的基礎(chǔ)設(shè)施，通過互聯(lián)網(wǎng)按需定購指定的應(yīng)用軟件服務(wù)，并根據(jù)服務(wù)量、服務(wù)時間或其他方式支付費用。

按照服務(wù)客戶的范圍可以將SaaS服務(wù)分為通用型SaaS和垂直型SaaS。通用型SaaS適用于全行業(yè)，以通用的管理工具和技術(shù)工具為主，包括即時通訊、協(xié)同OA、財務(wù)管理、人力資源管理等服務(wù)。垂直型SaaS服務(wù)于特定類型的行業(yè)客戶，提供更加有針對性、更貼近客戶業(yè)務(wù)需求的軟件服務(wù)。

2 中國SAAS行業(yè)發(fā)展歷程分析：行業(yè)進入高速發(fā)展階段

國內(nèi)SAAS行業(yè)的開端大約在2004-2005年左右，個別企業(yè)在傳統(tǒng)C/S架構(gòu)軟件之外推出B/S架構(gòu)的軟件，成為國內(nèi)SAAS產(chǎn)品的雛形。但由于SAAS的概念在國內(nèi)仍屬新興事物，大多企業(yè)對此認知十分有限，實際買賬不多，國內(nèi)的第一輪SAAS浪潮很快歸于平靜。

到2010年后，突然被熱炒的云計算概念將SAAS再度拉入人們的視野。隨著近些年人們對“云”的認知不斷提升，企業(yè)對SAAS的接受度不斷提高，帶動起新一輪的風潮：SAAS的各個細分領(lǐng)域內(nèi)都涌現(xiàn)出一批創(chuàng)業(yè)公司，雖然整體市場基數(shù)不大，服務(wù)質(zhì)量也有待提高，但處于高速發(fā)展階段。

3 2021年中國SaaS市場規(guī)模將超300億

與國外成熟市場相比，我國企業(yè)呈現(xiàn)信息化程度較低的情況，特別是中小企業(yè)，其信息化程度為10%左右。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，企業(yè)信息化程度不斷提高，中小企業(yè)對公有云服務(wù)的需求明顯擴大。據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國公有云市場規(guī)模達到382.5億元，相比2017年增長44.4%�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)需求保持高速增長，傳統(tǒng)企業(yè)上云進程加快，拉動了公有云市場規(guī)�？焖僭鲩L。2019年中國公有云市場將繼續(xù)保持高增速，預計市場規(guī)模將達到521.1億元。

我國SAAS市場已開始進入高速發(fā)展階段，根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，2018年中國SAAS市場規(guī)模達到232.1億元，同比增長37.6%。根據(jù)IDC的報告，2021年中國SAAS市場規(guī)模有望突破323億元，2018-2021年年復合增長率預期將超過30%。

4擁有堅實客戶基礎(chǔ)，龍頭企業(yè)云業(yè)務(wù)收入快速增長。

對于一家SAAS公司而言，影響其業(yè)績的關(guān)鍵因素為付費用戶量、續(xù)費率和客單價。SAAS服務(wù)的付費用戶量取決于公司的服務(wù)能力，具體而言，及時提供專業(yè)的SAAS產(chǎn)品來盡可能滿足客戶的需求的能力。2013年我國企業(yè)SAAS付費用戶規(guī)模僅為1.3萬戶，2018年付費用戶規(guī)模已達23萬戶，2013-2018年復合增長率達到78%，表明我國企業(yè)用戶對SAAS服務(wù)形式的認可大幅提升，預計2019年將達到54.6萬戶。

目前龍頭企業(yè)SaaS應(yīng)用產(chǎn)品豐富并且具備平臺基礎(chǔ)，加上傳統(tǒng)軟件本身較高的滲透率，所以保持較高的續(xù)費率。其中，金蝶國際和用友網(wǎng)絡(luò)為國內(nèi)ERP廠商兩大龍頭，進入SaaS領(lǐng)域較早，分別在2007年和2010年開始轉(zhuǎn)型云端，且云業(yè)務(wù)主要以SaaS為主。用友網(wǎng)絡(luò)和金蝶國際均有著豐富的運營經(jīng)驗和堅實的客戶基礎(chǔ)，近年雖云業(yè)務(wù)客單價均有所降低，但隨著用戶量的增長，云業(yè)務(wù)收入快速增長。2018年，用友云和金蝶云營收增長率分別為108.0%和49.5%。此外，廣聯(lián)達造價業(yè)務(wù)SaaS轉(zhuǎn)型進度加速，2018年云收入3.7億元，同比增長717%。

5三大陣營已經(jīng)形成，傳統(tǒng)軟件公司轉(zhuǎn)型明顯。

經(jīng)過多年發(fā)展，目前中國SAAS行業(yè)的已經(jīng)形成了三大陣營包括創(chuàng)業(yè)公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭和傳統(tǒng)軟件轉(zhuǎn)型。其中，創(chuàng)業(yè)公司、傳統(tǒng)軟件公司更多參與相對細分的市場以獲取壁壘。而互聯(lián)網(wǎng)公司更多從IM協(xié)同功能入手打造平臺化的生態(tài)系統(tǒng)，在自己核心應(yīng)用的基礎(chǔ)上重點發(fā)展第三方應(yīng)用的開發(fā)，培育移動辦公應(yīng)用生態(tài)圈。

由于SaaS行業(yè)景氣度、成長確定性高，國內(nèi)SaaS企業(yè)通過借鑒海外SaaS企業(yè)經(jīng)驗發(fā)展路徑及商業(yè)模式更加清晰，行業(yè)整體性成長機會逐步獲資本市場認可。傳統(tǒng)軟件公司向SAAS轉(zhuǎn)型的案例較多，其中用友網(wǎng)絡(luò)2010年成立子公司暢捷通從事針對中小企業(yè)的軟件及云服務(wù)業(yè)務(wù)。而金蝶國際成立互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部獨立運營云服務(wù)業(yè)務(wù)。由上可見，國內(nèi)外的傳統(tǒng)軟件巨頭都采取了相對獨立的組織架構(gòu)進行SAAS業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。此舉有利于提升企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)發(fā)展效率。

6市場呈高度分散化，競爭格局較不穩(wěn)定。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，金蝶在2018 H1中國企業(yè)級SAAS廠商銷售收入占比5.1%，是國內(nèi)SAAS品牌銷售份額占比最多的。其中排名第二的是微軟的5.0%，SAP的4.3%，Salesforce的4.0%，甲骨文的3.8%。

從集中度來看，2018H1我國SAAS行業(yè)CR5為22.2%，較2017年的23.6%下降了1.4個百分點。其中，市占率第一的金蝶國際近兩年云業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但市場占比也從2017年7.2%下降至2018年5.1%。整體來看，我國當前SAAS行業(yè)格局較為分散。

7行業(yè)“風口”轉(zhuǎn)移，“新五大”行業(yè)占近50%！

行業(yè)垂直型SaaS為特定行業(yè)提供SaaS服務(wù)，目前多為某一垂直領(lǐng)域中的傳統(tǒng)軟件商或行業(yè)解決方案服務(wù)商并行提供的SaaS服務(wù)，主要覆蓋的行業(yè)有：金融、教育、制造、建筑地產(chǎn)等。由阿里云發(fā)布《2017中國SAAS用戶研究報告》顯示，2017年，中國64.5%的SAAS用戶企業(yè)聚集在金融、教育、制造業(yè)、建筑地產(chǎn)、軟件開發(fā)五大風口，其中金融行業(yè)SAAS應(yīng)用占中國SAAS行業(yè)應(yīng)用的18.9%，份額第一。

2018年中國49.6%的SAAS用戶企業(yè)聚集在制造業(yè)、金融、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開發(fā)新五大行業(yè)，新五大行業(yè)多數(shù)與大數(shù)據(jù)有關(guān)。與2017年五大行業(yè)對比可知，SAAS行業(yè)“風口”發(fā)生遷移，逐步偏向數(shù)字化發(fā)展。

中國SAAS行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析

經(jīng)過研究分析，未來中國SAAS行業(yè)將呈現(xiàn)出如下發(fā)展特點：

——水平垂直化混合型發(fā)展，未來3-5年，中國SAAS產(chǎn)品將進一步向“垂直化”發(fā)展。企業(yè)級SAAS通用型廠商未來會加大特定行業(yè)定制化服務(wù)。各大垂直行業(yè)細分領(lǐng)域也會不斷涌出新興SAAS廠商和傳統(tǒng)軟件轉(zhuǎn)型廠商。

——中小型企業(yè)依舊是主要戰(zhàn)場，由于中小型企業(yè)流程化、規(guī)范化水平相比大型集團型企業(yè)偏低一些(根據(jù)36氪數(shù)據(jù)，中小企業(yè)信息化程度僅有10%左右)，以及受到成本和效率等方面的考慮，對SAAS產(chǎn)品的接受程度遠遠要高于大型企業(yè)。因此，未來3-5年，中小型企業(yè)依舊是SAAS產(chǎn)業(yè)的主要需求市場。

——行業(yè)快速增長，重點挖掘垂直細分領(lǐng)域的潛在龍頭，截至目前，在ERP、CRM等核心企業(yè)管理軟件SAAS服務(wù)領(lǐng)域，相比于國際市場，我國仍缺乏有力的國內(nèi)領(lǐng)導者。但是隨著SAAS市場的快速增長，近年來在SAAS領(lǐng)域有布局的企業(yè)的云業(yè)務(wù)都取得了不錯的增長。而對于上市公司而言，大部分以云轉(zhuǎn)型企業(yè)為主。其中專業(yè)垂直型SAAS潛在龍頭和行業(yè)垂直型SAAS龍頭由于已經(jīng)具備產(chǎn)品優(yōu)勢且豐富的產(chǎn)品經(jīng)驗，在云轉(zhuǎn)型過程中更加得心應(yīng)手，而且轉(zhuǎn)型過程中有望為SAAS廠商帶來面向中小型企業(yè)的增量市場，有望成為細分領(lǐng)域潛在龍頭。