一、中國不良資產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀

不良資產(chǎn)主要指的是貸款人員因受到某些因素的影響無法按量、按時、按息的償還銀行，這時銀行則有權(quán)利用貸款人的資產(chǎn)作為這些無法償還的貸款，而這之中所涉及到的資產(chǎn)則為“不良資產(chǎn)”。不良資產(chǎn)以銀行貸款為主，也包括非金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款，銀行不良貸款分為企業(yè)類和個人類，個人貸款又可分為抵押貸款和信用貸款。

不良資產(chǎn)的分類

近年來，我國不良資產(chǎn)市場規(guī)模不斷擴(kuò)張，不良資產(chǎn)的范圍不僅局限于銀行的不良貸款，還包括企業(yè)應(yīng)收賬款的壞賬，主要表現(xiàn)為：一是銀行業(yè)不良貸款規(guī)模和不良率雙升；二是全國工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模和增速擴(kuò)大。近幾年我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，去杠桿、去產(chǎn)能、去庫存效果顯著，產(chǎn)能過剩行業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)，“僵尸企業(yè)”處置加速，金融機(jī)構(gòu)去杠桿，這一過程釋放了大量不良資產(chǎn)。

預(yù)計未來國有“僵尸企業(yè)”的處置可能會呈現(xiàn)力度加大、節(jié)奏加快的特征，金融系統(tǒng)“摸家底”的行動已經(jīng)逐步開展，大資管行業(yè)穿透式監(jiān)管即將落地，銀行理財、券商資管、信托等行業(yè)加速洗牌，風(fēng)險逐漸暴露，不良資產(chǎn)有望得到進(jìn)一步釋放。

二、不良資產(chǎn)處置行業(yè)概述

一直以來，不良資產(chǎn)處置都是銀行發(fā)展的重點，而且從某個角度上分析，不良資產(chǎn)處置的是否合理直接影響到銀行的發(fā)展，甚至?xí)�因一些不良資產(chǎn)處置不得當(dāng)而為金融服務(wù)埋下安全隱患，不利于金融服務(wù)行業(yè)的順利發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，其中上游主要是不良資產(chǎn)的供應(yīng)方，包括銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)等；中游主要是不良資產(chǎn)處置的主體，最早是四大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，隨著國家政策寬松，資產(chǎn)管理牌照下放，省級地方AMC陸續(xù)進(jìn)入市場；下游主要是不良資產(chǎn)的買方，類型較為廣泛，可分類為財務(wù)投資者、產(chǎn)業(yè)投資者（上下游）、債務(wù)人及關(guān)聯(lián)方，常見的投資者包括外資投行、房地產(chǎn)投資基金、民營資產(chǎn)管理公司等。同時，衍生的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，律所、評估機(jī)構(gòu)、拍賣行等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)也在產(chǎn)業(yè)鏈中扮演承上啟下，提供服務(wù)的角色。

不良資產(chǎn)處置產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

個人不良資產(chǎn)處置與企業(yè)不良資產(chǎn)處置不同，其主要區(qū)別在于：（1）資產(chǎn)屬性不同。企業(yè)類貸款戶數(shù)少、金額大，一般具有抵押物。個人類貸款戶數(shù)多、金額小，有抵押類貸款，也有信用類貸款。（2）發(fā)展階段不同。我國不良資產(chǎn)管理的歷史主要圍繞企業(yè)不良資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈成熟、法律框架完善。目前國內(nèi)對于個人破產(chǎn)尚未界定，相關(guān)法律有待完善。（3）處置方式不同。企業(yè)不良資產(chǎn)的處置方式比較多樣化，包括正常清收、訴訟追償、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等，需要專業(yè)能力較強(qiáng)的團(tuán)隊進(jìn)行定制化的處理。個人不良資產(chǎn)處置方式趨于標(biāo)準(zhǔn)化，主要包括催收和抵押物的處置等，可通過技術(shù)手段固化流程，提升效率。

個人不良資產(chǎn)處置與企業(yè)不良資產(chǎn)處置的區(qū)別

三、中國不良資產(chǎn)處置模式分析

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國銀行不良資產(chǎn)處置率僅為20%，并且呈現(xiàn)極度不平衡的地域差異，山東、廣東、江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份規(guī)模較大，均超過千億規(guī)模，而河北、河南、青海、內(nèi)蒙等地雖然不良資產(chǎn)規(guī)模較小，但攀升速度很快，2016年平均上漲0.6個百分點。不良資產(chǎn)率的增加，也給不良資產(chǎn)處置增加一定的難度，而且從現(xiàn)階段不良資產(chǎn)的處置情況來分析，處置的主導(dǎo)力量為政府，在不良資產(chǎn)處置過程中政府主要通過發(fā)揮出制度、政策、稅務(wù)、審計等功能，并由相應(yīng)的監(jiān)督部門加強(qiáng)對銀行金融監(jiān)管。

不良資產(chǎn)最初的處置方式是所謂的“三打”，即打包、打折、打官司。隨著政策性處置階段的結(jié)束，商業(yè)化、市場化處置成為主流，與此同時，處置手段也發(fā)生了巨大的變化。并購重組等投行化手段成為提升資產(chǎn)價值的重要方式�？偟膩碚f，現(xiàn)階段不良資產(chǎn)處置主要包括訴訟追償、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、市場化債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化和“互聯(lián)網(wǎng)+”處置方式。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，AMC紛紛借用互聯(lián)網(wǎng)平臺縮短不良資產(chǎn)處置時間，提升處置效率。如四大AMC均與阿里巴巴合作，入駐淘寶資產(chǎn)處置平臺。還有專門的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)多功能平臺，如“分金社”“銀資網(wǎng)”等，采用投行化運作手段。

 “互聯(lián)網(wǎng)+”不良資產(chǎn)處置模式自2015年興起發(fā)展至今，形成了不同模式的運作鏈條，其業(yè)務(wù)模式大概可以分為以下幾類：撮合催收類、數(shù)據(jù)服務(wù)類、資產(chǎn)拍賣類、以及眾籌投資類。其中撮合催收類的定位是連接委托方和催收方的平臺，目前“互聯(lián)網(wǎng)+”不良資產(chǎn)處置市場上的平臺以這種模式的居多，典型代表有資產(chǎn)360、原動天、人人收等。

“互聯(lián)網(wǎng)+”不良資產(chǎn)處置平臺業(yè)務(wù)模式分類

本公司出品的研究報告首先介紹了中國互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)整體運行態(tài)勢等，接著分析了中國互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀，然后介紹了互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場競爭格局。隨后，報告對互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置。