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報(bào)告簡介
報(bào)告目錄
2015-2016年中國電氣分銷行業(yè)市場研究調(diào)研報(bào)告
正文目錄
1、電氣分銷商成長分析 5
1.1、供需邊際改善 5
1.2、物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級 9
2、供給側(cè):傳統(tǒng)產(chǎn)能更新，新興產(chǎn)能放量 11
2.1、傳統(tǒng)電力設(shè)備將進(jìn)入后市場更新期 11
2.2、新能源汽車配套設(shè)備放量 15
3、需求端:總量飽和，增量需求打開空間 17
3.1、配電售電端增量需求較大 17
3.2、軌交電氣化增量需求較大 21
3.3、非核級電氣設(shè)備增量需求較大 24
4、借鑒IT 與工業(yè)4.0：分銷商將率先抓住時(shí)代紅利 26
4.1、借鑒IT 產(chǎn)業(yè)：IT 分銷商助力轉(zhuǎn)型升級 26
4.1.1、IT 時(shí)代更迭對電網(wǎng)具有借鑒意義 26
4.1.2、佳都集團(tuán)：IT 分銷向智慧城市建設(shè)蛻變 28
4.2、借鑒工業(yè)4.0：政策加速，自下而上基層設(shè)備優(yōu)先受益 31
4.2.1、政策背書，電力物聯(lián)網(wǎng)逐漸深化 31
4.2.2、電力物聯(lián)網(wǎng)基層設(shè)備優(yōu)先受益 33
5、Honeywell 公司分析 42
5.1、電力設(shè)備起家，內(nèi)生+外延成長迅速 42
5.2、從產(chǎn)品銷售悄然轉(zhuǎn)變?yōu)橹腔鄢鞘薪ㄔO(shè)主力 45
6、主要電氣分銷商分析 51
6.1、眾業(yè)達(dá) 51
6.2、廣電電氣 56
6.3、海得控制 61
6.4、鼎漢技術(shù) 67
7、投資建議 71
8、投資風(fēng)險(xiǎn) 72
圖表目錄
圖表 1：電氣分銷商貼近上游供應(yīng)商與下游客戶 6
圖表 2：電氣分銷商憑借眾多業(yè)務(wù)線條對下游需求較為敏感 6
圖表 3：電氣分銷行業(yè)集中度較低，提升空間較大 7
圖表 4：國際分銷巨頭營收負(fù)增長，毛利率與凈利率維持20%與3%水平 7
圖表 5：國內(nèi)分銷龍頭營收負(fù)增長，廣電電氣毛利率與凈利率較高 8
圖表 6：十三五電力設(shè)備更新、配電、軌交和核電增量市場測算 8
圖表 7：分銷商主營的各類設(shè)備在物聯(lián)網(wǎng)的執(zhí)行控制層應(yīng)用廣泛 9
圖表 8：分銷商有望從電力物聯(lián)網(wǎng)基層感知層向網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層逐步延伸 10
圖表 9：我國工業(yè)用電量增速放緩至3%以下 11
圖表 10：售電量增速放緩至1%以下 11
圖表 11：我國發(fā)電設(shè)備年產(chǎn)量高位不下 12
圖表 12：2008-2015年火電等電源建設(shè)新增產(chǎn)能仍有上升 13
圖表 13：2009 -2015年電源基建投資經(jīng)歷高峰 13
圖表 14：2009 年電網(wǎng)基建投資進(jìn)入高峰 14
圖表 15：十二五期間我國電氣成套設(shè)備產(chǎn)量增長較快 14
圖表 16：“十三五”電氣成套設(shè)備更新市場約1400 億元 15
圖表 17：全國各地進(jìn)入充電設(shè)施的密集建設(shè)期 16
圖表 18：我國充換電站市場呈現(xiàn)飛速增長 16
圖表 19：充電站中90%都是電氣工控設(shè)備 17
圖表 20：我國發(fā)輸配投資比例中，配電投入不足 18
圖表 21：2006-2015年我國配網(wǎng)投資占比穩(wěn)中有升 18
圖表 22：2015 年國網(wǎng)計(jì)劃農(nóng)網(wǎng)投資額增長幅度高 19
圖表 23：2015 年農(nóng)網(wǎng)升級改造工程涉及變電配電設(shè)備較多 20
圖表 24：售電公司帶動的輸配網(wǎng)設(shè)備投資估算 20
圖表 25：我國城市軌道交通、高鐵與城際鐵路增量市場空間測算 21
圖表 26：軌交建設(shè)中，機(jī)電成本占比25% 21
圖表 27：機(jī)電成本中，電力設(shè)備占比35% 22
圖表 28：2006-2014年鐵路固定資產(chǎn)投資增速較快 22
圖表 29：十年后車輛與設(shè)備將進(jìn)入后市場檢修高峰 23
圖表 30：鐵路各類車輛大修周期集中在10 年左右 23
圖表 31：我國核電增量市場空間測算 24
圖表 32：非核級常規(guī)島設(shè)備在核電站投資中占比15% 25
圖表 33：常規(guī)島中分銷商所涉及電力設(shè)備占比73% 25
圖表 34：IT 行業(yè)歷經(jīng)軟硬件和互聯(lián)時(shí)代，物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代近在咫尺 26
圖表 35：電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)與IT 產(chǎn)業(yè)在泡沫之后的轉(zhuǎn)型升級路徑上頗為相似 27
圖表 36：佳都十年 28
圖表 37：佳都主動向自主品牌與技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)型升級 29
圖表 38：佳都智能城市業(yè)務(wù)中安防與軌交應(yīng)用較為完善 29
圖表 39：近年來佳都科技大力投入研發(fā) 29
圖表 40：佳都將分銷業(yè)務(wù)剝離后毛利率顯著提升 30
圖表 41：佳都科技智慧城市業(yè)務(wù)主要以安防、軌交、IT、通信為主 31
圖表 42：佳都08 年入主新太后，盈利質(zhì)量改善明顯 31
圖表 43：云南電網(wǎng)公司示范工程應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)后，效益提升明顯 32
圖表 44：“物聯(lián)網(wǎng)示范工程”驗(yàn)收發(fā)出我國電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)加速的信號 32
圖表 45：近年來物聯(lián)網(wǎng)政策與專項(xiàng)密集程度有所提高 33
圖表 46：電力物聯(lián)網(wǎng)層級分為應(yīng)用層、網(wǎng)絡(luò)層、感知層 34
圖表 47：工業(yè)4.0 層級基本與電力物聯(lián)網(wǎng)層級一致 34
圖表 48：與工業(yè)4.0 智慧工廠層級建設(shè)類似，電力物聯(lián)網(wǎng)智能電網(wǎng)也是從基層感知層開始建設(shè) 34
圖表 49：2003-2015年輸配電及控制設(shè)備行業(yè)營業(yè)收入 35
圖表 50：物聯(lián)網(wǎng)為分銷商進(jìn)一步打開成長空間 36
圖表 51：物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與終端尚處在物聯(lián)網(wǎng)初級階段 37
圖表 52：智能電網(wǎng)是M2M 出貨量較大的領(lǐng)域之一 37
圖表 53：十三五期間智能變電站占比提升空間較大 38
圖表 54：十三五期間各類智能變電站新建或改造將密集建設(shè) 39
圖表 55：十三五期間新建與改造變電站市場空間將超過720 億元 39
圖表 56：2009-2015年我國傳感器市場規(guī)模 40
圖表 57：海外公司壟斷高端傳感器 40
圖表 58：2007-2015年我國伺服電機(jī)市場規(guī)模 41
圖表 59：海外公司壟斷高端伺服電機(jī)，分銷是主要渠道 41
圖表 60：Honeywell 近年開始拓展中國物聯(lián)網(wǎng)建設(shè) 42
圖表 61：Honeywell2014 年?duì)I收已超過400 億美元 43
圖表 62：Honeywell 在13 年里完成84 起并購 44
圖表 63：Honeywell 業(yè)務(wù)主要是航空航天、工控自動化、高性能材料及技術(shù)三大板塊 46
圖表 64：近年來Honeywell 自動化控制板塊已精簡至能源安防建筑三塊子業(yè)務(wù) 46
圖表 65：Honeywell 在我國智慧城市中應(yīng)用案例廣泛 47
圖表 66：Honeywell 與華為攜手開拓智慧城市、能源等市場 47
圖表 67：2015 年Honeywell 在中國智慧城市領(lǐng)域逐漸落地 48
圖表 68：各國均先后大力發(fā)展智慧城市建設(shè)項(xiàng)目 49
圖表 69：Honeywell 近年在智慧城市領(lǐng)域大力投入研發(fā) 49
圖表 70：Honeywell 由點(diǎn)及面布局我國智慧城市領(lǐng)域 50
圖表 71：國外電氣設(shè)備巨頭紛紛并購切入智慧城市領(lǐng)域 51
圖表 72：公司2014 年?duì)I收71.83 億元 51
圖表 73：公司低壓電氣產(chǎn)品分銷比重較大 52
圖表 74：公司工業(yè)電氣產(chǎn)品已向制造端延伸 53
圖表 75：預(yù)裝式充電站業(yè)務(wù)將對主業(yè)形成協(xié)同，同時(shí)未來向下游延伸電站運(yùn)營收入亦可觀 53
圖表 76：弱電產(chǎn)品行業(yè)在智慧建筑中應(yīng)用廣泛 53
圖表 77：智慧建筑市場空間超過千億 54
圖表 78：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商、IT 服務(wù)和設(shè)備提供商優(yōu)先搶占智慧城市客戶資源 55
圖表 79：工控速派利用“滴滴模式”，有望切入智慧城市領(lǐng)域 55
圖表 80：公司近年?duì)I收略有波動 56
圖表 81：2007-2015年公司歸母凈利與凈利率基本保持穩(wěn)定 57
圖表 82：公司主營成套設(shè)備、元器件、電力電子產(chǎn)品 57
圖表 83：公司成套設(shè)備占比52.7% 58
圖表 84：公司與GE 合作關(guān)系較為緊密 58
圖表 85：公司與國外電器巨頭在各設(shè)備領(lǐng)域合作緊密 59
圖表 86：公司管理層與控制權(quán)發(fā)生變化 59
圖表 87：公司毛利率穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債率逐漸下降 60
圖表 88：米格電機(jī)電機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷率較高 60
圖表 89：公司業(yè)務(wù)主要以工業(yè)電氣分銷和系統(tǒng)集成為主 61
圖表 90：公司系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展自主研發(fā)產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代 61
圖表 91：公司自主研發(fā)的風(fēng)電風(fēng)機(jī)電控產(chǎn)品國產(chǎn)化率提升幅度較大 62
圖表 92：公司自研產(chǎn)品在集成業(yè)務(wù)中比重上升明顯 62
圖表 93：公司自主研發(fā)的電力電子產(chǎn)品營收毛利增長迅速 63
圖表 94：公司研發(fā)費(fèi)用增長較快，在集成業(yè)務(wù)中占比逐年提升 64
圖表 95：公司系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)由于自主研發(fā)產(chǎn)品毛利率逐年大幅提升 64
圖表 96：再創(chuàng)期初期公司營業(yè)收入增速10%左右 65
圖表 97：再創(chuàng)期初期凈利潤維持70%以上高速增長 65
圖表 98：公司基于自有產(chǎn)品的智能工廠解決方案已延伸至各個(gè)層級 66
圖表 99：從公司經(jīng)營規(guī)劃來看，公司將以互補(bǔ)或疊加的策略外延發(fā)展 66
圖表 100：公司管理層以華為班底為骨干 67
圖表 101：公司在2011-2012 轉(zhuǎn)型期研發(fā)投入較大 67
圖表 102：公司2011-2012 轉(zhuǎn)型期經(jīng)歷毛利率下降的陣痛 68
圖表 103：公司軌交信號電源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級較為成功 68
圖表 104：公司信號電源分銷延伸拓展線較長 69
圖表 105：“技術(shù)設(shè)備+增值服務(wù)+PPP”模式使公司從單一電源分銷拓展到路橋、地面、車輛等市場 70
圖表 106：解決方案將公司自己的各項(xiàng)設(shè)備有機(jī)互聯(lián)，形成更高層級分銷服務(wù)模式 70
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