精巧設(shè)計的股份掉期協(xié)議，卻給碧桂園（02007.HK）2008年度業(yè)績重重一擊。

　　碧桂園昨日公布了截至2008年12月31日的年度業(yè)績，凈利潤較2007年下降約66.7%至13.78億元。這一數(shù)據(jù)包含了因股份掉期所產(chǎn)生的公允價值損失12.42億元。至去年底，碧桂園的負債率為40.9%，現(xiàn)金及銀行存款（包括受限制現(xiàn)金）共約57.346 億元，同比減少近40%。

　　2008年2月15日，碧桂園與美林國際訂立價值最多達2.5億美元的股份掉期協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，如果最終價格高于初步價格，則公司收取款項；如果最終價格低于初步價格，則股份掉期對手會收取款項。初步價格按股份掉期協(xié)議所列公式確定，最終價格則參考指定平均日期股份價格的算術(shù)平均數(shù)。以2008年12月31日二級市場價格計算，公司股份掉期公允價值損失約為12.42億元。

　　雖然在股份掉期上遭受重創(chuàng)，但在主營業(yè)務(wù)上，2008年卻是碧桂園向廣東省外快速拓展的一年。當(dāng)年，公司先后有23個新項目開盤，其中廣東省外新開盤項目20個。這些新項目的推出大多集中于去年5月至11月之間。

　　截至2008年底，公司共有54個處于不同階段的項目，其中廣東省外26個。公司已取得國土證的建筑面積（含權(quán)益）約4439萬平方米，在建建筑面積（含權(quán)益）約1430萬平方米。

　　昨天，另外兩家香港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)也發(fā)布了去年業(yè)績。其中，合生創(chuàng)展股東應(yīng)占凈利19.64億港元，比前年的35.17億港元倒退44.17%；上海置業(yè)股東應(yīng)占凈利2.48億港元，比前年的10.19億港元倒退75.67%。