近期醫(yī)藥股表現(xiàn)出較強的走勢，投資者對整個板塊的關注度明顯上升，主要原因在于：醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和上市公司業(yè)績出現(xiàn)明顯回升趨勢；對醫(yī)改草案近期出臺的預期和醫(yī)改給行業(yè)帶來的變革預期在不斷加強；同時對經(jīng)濟發(fā)展的不確定加劇也加速了投資資金進入醫(yī)藥這類防御性產(chǎn)業(yè)。

　　2005年底新醫(yī)改啟動，整個行業(yè)在持續(xù)的降價以及打擊商業(yè)賄賂等政策影響下陷入低谷，整個行業(yè)增速遠遠低于全國增長水平。2007年初全國制造業(yè)增速開始出現(xiàn)回落，而醫(yī)藥行業(yè)顯示了良好趨勢，2、5、8月份統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示行業(yè)利潤出現(xiàn)了加速增長，目前11月份的數(shù)據(jù)尚未公布，估計行業(yè)增速仍將持續(xù)在高位。前8個月，醫(yī)藥行業(yè)49%利潤增幅遠遠超過了23%的收入增長，其中有新會計準則、費用控制以及投資收益等因素影響。從理性的角度考慮，行業(yè)利潤的高增速在2008年難以為繼，但是仍然對行業(yè)經(jīng)營持有相對樂觀的態(tài)度，因為相關的數(shù)據(jù)顯示行業(yè)已經(jīng)渡過了新醫(yī)改初期的“低谷”，回升趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。

　　從所統(tǒng)計的上市醫(yī)藥公司的板塊業(yè)績看，2006年也是增長乏力的一年，2007年出現(xiàn)了加速的增長，跟整個行業(yè)的趨勢是契合的。在不考慮投資收益的情況下，上市公司板塊凈利潤增速要明顯高于行業(yè)的數(shù)據(jù)。對投資收益進行了剔除，凈利潤的增速仍然是逐季度提升的，但是比包括投資收益的利潤增長幅度明顯降低。

　　醫(yī)療衛(wèi)生體制改革是影響醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最重要因素，盡管醫(yī)改草案尚未出臺，但是形成的共識是政府加大醫(yī)療保障投入將釋放潛在需求，而醫(yī)改將凈化產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境、加速產(chǎn)業(yè)整合。行業(yè)內(nèi)公司分化不可避免，好的公司借助創(chuàng)新能力和品牌優(yōu)勢將加速成長，帶來投資機會。醫(yī)改預期可能引發(fā)資金流入，醫(yī)改草案推出或許會對整個板塊估值產(chǎn)生階段性的推動。

　　醫(yī)改帶來的整合效應或許在一個較長的時間內(nèi)才能充分體現(xiàn)，但市場的預期往往提前于利好的兌現(xiàn)。從行業(yè)基本面分析，�？浦苿┧�、預防性和診斷性生物制品和商業(yè)流通企業(yè)都將在醫(yī)改過程中受益，帶來一定的投資機會。