成本壓力和期權(quán)費(fèi)用拖累業(yè)績(jī)

　　公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為液體乳、奶粉及奶制品、冷飲產(chǎn)品系列等。液態(tài)乳是公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，07年銷售繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下增速放緩，而公司冷飲產(chǎn)品系列、奶粉及奶制品則呈現(xiàn)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是原奶收購(gòu)價(jià)格的上漲給公司帶來(lái)較大的成本上升壓力,綜合毛利率因此較06年下降約2個(gè)百分點(diǎn)，加上07年發(fā)生股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用5.54億元，最終導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生虧損。

　　作為奧運(yùn)贊助商提升產(chǎn)品營(yíng)銷能力

　　公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越來(lái)越合理，高附加值、高科技含量的產(chǎn)品已超過(guò)業(yè)務(wù)總額的40%，趨近發(fā)達(dá)國(guó)家乳業(yè)巨頭的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，成功擺脫了中國(guó)乳業(yè)過(guò)度依賴液態(tài)奶發(fā)展的不利局面。公司作為08北京奧運(yùn)乳品獨(dú)家贊助商，充分施展?fàn)I銷策略，對(duì)其預(yù)期成效可以樂(lè)觀，而已開(kāi)工建設(shè)的十多個(gè)擴(kuò)充項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，也將從貨源上保障產(chǎn)品的及時(shí)供應(yīng)。08年公司實(shí)際稅率將進(jìn)一步下降，期權(quán)費(fèi)用計(jì)提完畢，未來(lái)不再影響業(yè)績(jī)。但奶牛養(yǎng)殖成本短期內(nèi)難以下降，因此公司仍將面臨較大成本壓力。