08年全球各大藥企第一季度財報陸續(xù)發(fā)布，“幾家歡喜幾家愁”：輝瑞、羅氏、賽諾菲-安萬特的銷售額出現(xiàn)不同程度的下滑；諾華、阿斯利康、雅培的業(yè)績增長均超過8%。不過，銷量上升并不意味著企業(yè)可以高枕無憂，銷量下降也不代表著今年甚至未來幾年將有較大危機。

    比較類似的現(xiàn)象是，大部分公司不同程度地受到了因產品專利到期所致的仿制藥威脅，如果沒有足夠的新產品維系業(yè)績，勢必影響華爾街評級和股市表現(xiàn)。接下來，企業(yè)是并購還是轉型，合作還是自行研發(fā)，裁員還是出售非核心業(yè)務，讓我們拭目以待，一起來看看它們今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)吧（排行按醫(yī)藥產品銷售收入統(tǒng)計）——

    1

    收入121億美元（增長5%）

    強生：面面俱到，處處開花

    營收較去年同期大漲7.7%，達162億美元（消費品占41億美元，藥品占64億美元，醫(yī)療器械占57億美元），其中5.1%的漲幅得益于匯率變化影響。

    第二季度強生的ceftobiprole獲得美國上市許可，還分別向美國和歐洲遞交了3個新藥（包括治療中重度急性疼痛的口服片劑）的上市申請。

    強生的表現(xiàn)可謂平平穩(wěn)穩(wěn)，中規(guī)中矩，既未面臨巨大威脅，也沒有重量級新產品，這也和強生的運營方式相關。作為一個以投資形式管理下級子公司的制藥巨頭，或許這樣的風險小而穩(wěn)定的回報率也正是強生所期盼的。

    2

    收入119億美元（下降5%）

    輝瑞：銷售下滑，產品老化

    凈收入較之去年同期縮水7億美元，主要原因在于絡活喜（Norvasc）專利于今年1月到期后遭受仿制藥狙擊。

    該季絡活喜銷售額僅為11億美元，較去年同期下降10%，立普妥（Lipitor）在美國的營收也在下降，雖然它的專利在2010年到期，卻苦于后繼乏“藥”。此外，左洛復（Zoloft）、希舒美（Zithromax）等暢銷藥物的專利也即將到期，生財之道將大大減少。

    未來幾年里，輝瑞如果沒有劃時代的新產品上市，其地位將不斷受到挑戰(zhàn)。從目前形勢來看，其在研產品的“錢景”也差強人意。

    3

    收入113億美元（增長2%）

    GSK：舊疾纏身，喜憂參半

    盈利13.7億英鎊（約27億美元），同比下降9%，主要原因在于最暢銷藥物文迪雅（Avandia）和Coreg（降77%）的銷售收入受仿制藥競爭影響急劇下滑，其他藥物也遭遇仿制藥狙擊。

    當然，公司也不乏銷售增長的藥物，如Advair/舒利迭（Seretide），預計FDA將于本季度決定是否擴大該藥適應癥。此外，得益于肝炎疫苗的良好表現(xiàn)，疫苗銷售額增長10%，達到4.36億英鎊。

    GSK最近達成協(xié)議以7.2億美元的價格收購Sitris制藥公司（SIRT），這項收購有助于GSK進入抗衰老酶Sirtuin的醫(yī)學領域，顯著提高公司在新陳代謝、神經學、免疫學和炎癥方面的研究水平。只可惜，Cervarix未能在法國列入醫(yī)保范疇，阻礙不小。

    4

    收入108億美元（下降3%）

    賽諾菲-安萬特：

    推陳出新，盼收失地

    凈收入比去年同期下降3.3%，跌至69.73億歐元。前15大暢銷藥品實現(xiàn)67.6%的收入。除去匯率影響，依諾肝素鈉（Lovenox）、來得時（Lantus）、Copaxone和波立維（Plavix）表現(xiàn)不俗，但因專利期滿，不少藥品受到仿制藥沖擊，如Ambien CR（R）、Mysee、思諾思（Stilnox）和瑞泰（Tritace）。樂沙定（Eloxatin）的銷量在歐洲市場尤其是法國受到仿制藥影響，總銷量下降6%。

    公司亟需解決產品線老化問題。或許意識到了這一點，公司與印度蘭伯西達成了波立維的仿制藥授權生產協(xié)議。

    5

    收入105億美元（下降4%）

    羅氏：

    升降不一，前程似錦

    由于各國政府不再批量購入達菲預防禽流感，該藥銷售大幅下降，暢銷藥品阿瓦斯丁和赫賽汀的銷售增長未能抵銷達菲的銷售降幅，并受瑞士法郎兌美元走高影響，該季銷售下降。

    羅氏未來幾年都不會面臨專利到期的困擾，系列腫瘤產品將穩(wěn)步保持較快增長，隨著這些產品獲批擴大適應癥，羅氏未來兩年前景看好。今年，除了加大研發(fā)投入以外，羅氏還可能在診斷試劑領域實施并購。

    6

    收入99億美元（增長9%）

    諾華：

    暫無近憂，卻有遠慮

    由于裁員計劃初顯成效，美元匯率下降，凈收入由去年同期的21億美元增長至23億美元。

    雖然銷售和利潤增長接近10%，未來業(yè)績仍不容樂觀。與輝瑞的情況類似，代文（Diovan）、格列衛(wèi)（Glivec）等數(shù)個暢銷藥物即將失去專利保護，Galvus在美國的上市審批延遲，Zelnorm因心臟病與中風隱患撤市，上述危機不容小覷。

    令人振奮的消息是：Extavia有望于2009年初在大西洋兩岸開始銷售，為了降低對新藥的依賴，公司的發(fā)展重心逐漸向�？祁I域轉移，如收購愛爾康（Alcon）。

    7

    收入77億美元（增長10%）

    阿斯利康：

    一處舊傷，全身“酸痛”

    凈盈利21.4億美元，同比下降3%，MedImmune公司的銷售額抵銷了Toprol-XL（倍他樂克緩釋劑型）在美國市場銷售額下滑的影響，但要為此負擔1.17億美元的重組費用。

    雖然公司今年可能提交3個新產品的上市申請，但由于“舊疾”纏身，耐信（Nexium）的銷售收入自專利到期以來持續(xù)下滑，且無重量級新品上市，依靠現(xiàn)有產品實現(xiàn)的銷售緩慢增長畢竟不是長久之計。雖然有10個產品正處于Ⅲ期臨床試驗階段，然“二鳥在林不如一鳥在手”，阿斯利康面臨著平庸的困境。

    8

    收入68億美元（增長11%）

    雅培：增幅強勁，前途明朗

    業(yè)績增長得益于匯率帶來5.5%的有利影響，多個暢銷藥物表現(xiàn)良好，如Humira、諾之平（Niaspan）、Kaletra和TriCor，全球糖尿病護理產品和美國以外地區(qū)的心血管產品銷售增長良好，美國以外的營養(yǎng)品需求不斷增加。

    3月，雅培和武田達成協(xié)議，結束合資企業(yè)TAP并平攤資產，雅培將獲得與自家腫瘤產品線互補產品Lupron所有的美國份額，今后5年內因此獲得現(xiàn)金支付，將為其財務報表加分。與輝瑞不同的是，雅培該季度收獲5個關鍵新產品的上市批準，為今后收益打了一劑強心針。

    9

    收入58.2億美元（增長1%）

    默沙東：

    凈利飆升，潛礁暗藏

    向Iroko出售Aggrastat美國以外專利權獲利2億多美元，并從阿斯利康處獲得22億美元的分紅，凈利潤飆升94%，由去年的17億美元激增至33億美元。

    順爾寧（Singulair）銷售增長10%，依然占據(jù)美國市場同類藥物的頭把交椅。主力產品疫苗的表現(xiàn)則有悲有喜：Gardasil和Rotateq銷量增長，Varivax、M-M-R II和Proquad銷量下滑。

    不幸的是，萬絡官司依舊困擾著默沙東，訴訟支出7900萬美元，高于5270萬美元的銷售增量。

    10

    收入57.8億美元（增長3%）

    拜耳：銷售平平，噩耗不斷

    凈銷售收入同比增長2.4%，由83.35億歐元增至85.36億歐元，凈收入7.62億歐元，比去年同期下降72.9%，主要原因在于去年同期盈利額計入了公司出售診斷設備部門所得。

    公司形勢不容樂觀：Trasylol因為安全性事件撤市，多吉美（Nexavar）肺癌臨床試驗失敗，戰(zhàn)略產品Kogenate被控侵犯專利，著實讓拜耳有些無措。

    當前，拜耳將希望寄托在新型抗凝藥Rivaroxaban身上，該藥可能在未來幾年批準用于整形手術后預防深靜脈血栓，可望成為下一個重磅炸彈藥物。