再過(guò)一個(gè)多月，就是傅建偉入主古越龍山十周年了。  

　　1998年4月10日，當(dāng)?shù)卣�府一紙任命，把同�?jì)大學(xué)工程機(jī)械專(zhuān)業(yè)出身的傅建偉，從紹興的一家紡織龍頭企業(yè)調(diào)到了黃酒龍頭企業(yè)浙江古越龍山紹興酒股份有限公司，委以他總經(jīng)理重任。黃酒和紡織一樣，也是紹興一張名片，政府讓他擔(dān)任黃酒龍頭企業(yè)的掌舵人，可見(jiàn)對(duì)他的期望甚高。  

　　業(yè)內(nèi)人都知道，傅建偉曾長(zhǎng)期從事紡織行業(yè)，對(duì)黃酒業(yè)了解并不深，但“外行出身”的傅建偉，立志要讓古越龍山成為中國(guó)黃酒業(yè)的“貴州茅臺(tái)”。  

　　1998年入主古越龍山后，善于創(chuàng)新的傅建偉在中國(guó)黃酒市場(chǎng)動(dòng)作頻繁。2004年，古越龍山以6000萬(wàn)元的價(jià)格，拿下中央電視臺(tái)一套的黃金廣告時(shí)段，一舉將古越龍山這個(gè)區(qū)域品牌打造為中國(guó)黃酒第一品牌。之后，又在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)部管理、企業(yè)品牌等方面“深挖洞、廣積糧”，終于在黃酒業(yè)“稱(chēng)起了王”。  

　　而古越龍山作為中國(guó)黃酒業(yè)的行業(yè)龍頭，也經(jīng)常成為資本市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，它旗下的氨綸項(xiàng)目，無(wú)論是賣(mài)還是不賣(mài)，都爭(zhēng)議頗多；古越龍山窖藏的20多萬(wàn)噸原酒，價(jià)值到底是公司自己所說(shuō)的7億元，還是有些人認(rèn)定的200億元，也一直是投資者關(guān)心的重要議題。2月26日，浙江古越龍山紹興酒股份有限公司董事長(zhǎng)傅建偉接受了《上海證券報(bào)》的專(zhuān)訪(fǎng)，向我們闡述了古越龍山的發(fā)展思路。  

　　20多萬(wàn)噸原酒估值有爭(zhēng)議很正常  

　　古越龍山作為消費(fèi)升級(jí)概念的黃酒龍頭企業(yè)，其一舉一動(dòng)都受資本市場(chǎng)的關(guān)注。但自2007年起，古越龍山的原酒到底價(jià)值幾何，成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)話(huà)題。  

　　“200億說(shuō)”是最為夸張但也流傳最廣的一種說(shuō)法，紹興當(dāng)?shù)孛襟w有報(bào)道稱(chēng)，“自去年開(kāi)始，黃酒市場(chǎng)急劇升溫，陳年酒成為稀缺資源。而古越龍山擁有的24萬(wàn)噸5年到80年的優(yōu)質(zhì)陳酒，其價(jià)值可達(dá)200億元”。  

　　古越龍山原酒到底價(jià)值多少，直接關(guān)系到該公司每股實(shí)際凈資產(chǎn)，以及該公司的發(fā)展?jié)摿�。有投資者認(rèn)為，假如古越龍山的20多萬(wàn)噸原酒確實(shí)價(jià)值200億，那古越龍山的每股凈資產(chǎn)就是60多元，而古越龍山2月27日的收盤(pán)價(jià)才30元出頭，所以屬明顯低估。  

　　對(duì)于這些說(shuō)法，傅建偉認(rèn)為，“投資者對(duì)于原酒估值問(wèn)題有爭(zhēng)議，這很正常。我們也無(wú)法認(rèn)定這些投資者的說(shuō)法就是錯(cuò)的。但是我個(gè)人的觀點(diǎn)是，有些投資者可能在酒樓里看到古越龍山的高檔酒賣(mài)得很貴，然后想到古越龍山有20多萬(wàn)噸原酒可以做成年份酒，于是就得出古越龍山原酒價(jià)值200億之類(lèi)的結(jié)論。但是這些投資者忘記了一點(diǎn)，酒樓里的這瓶酒，酒樓的利潤(rùn)是多少？幾級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)是多少？我們的運(yùn)營(yíng)成本和稅收又是多少？另外，那些人知不知道，我們20多萬(wàn)噸原酒當(dāng)中，5年的比例是多少？80年的比例是多少？”  

　　目前古越龍山對(duì)這批原酒的估值是7億多元，之所以得出這個(gè)結(jié)論，傅建偉告訴記者他的算法：“2006年古越龍山的年報(bào)中，我們對(duì)原酒的估值是7億多元，這個(gè)數(shù)字是這樣計(jì)算出來(lái)的：原酒當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)成本是多少，我們就算多少的資產(chǎn)，比如1985年的原酒當(dāng)時(shí)成本是每公斤1元，那1985年的原酒每公斤可以按照1元計(jì)入資產(chǎn)�！边@種被傅建偉稱(chēng)為“歷史成本法”的計(jì)算，著實(shí)難倒了很多人，因?yàn)檫@筆歷史賬確實(shí)很難算，而且人們也不知道，古越龍山的各種年份酒的所占比例到底具體是多少，這是企業(yè)的一個(gè)商業(yè)秘密。因此，市場(chǎng)上的存酒估值之爭(zhēng)，似乎永遠(yuǎn)都扯不清楚，傅建偉只好以“有爭(zhēng)議很正�！眮�(lái)對(duì)付了。  

　　然而，24萬(wàn)噸存酒的數(shù)字是確切的。針對(duì)這批數(shù)量巨大的“寶藏”，有消息稱(chēng)，古越龍山將注冊(cè)成立原酒交易公司，原酒將可以像期貨那樣交易。傅建偉首先向記者澄清，“原酒交易公司將于3月5日正式成立，但是這家公司不是我們的，而是紹興黃酒投資公司的，但古越龍山的原酒將通過(guò)這家公司交易。我們向他們提供部分原酒，具體的交易等都由黃酒投資公司操作�！敝�所以拿出一部分原酒用來(lái)交易，傅建偉告訴記者，“除了公司自身發(fā)展考慮外，我們還考慮到了有些黃酒企業(yè)的原酒不多，甚至個(gè)別企業(yè)在年份上弄虛作假，我們將一部分原酒拿出來(lái)，不但可以滿(mǎn)足部分黃酒企業(yè)的需要，還可以?xún)艋�市�?chǎng)�！�   

　　盡管有些投資者的要求似乎有些“苛刻”，但傅建偉認(rèn)為，投資者對(duì)氨綸項(xiàng)目評(píng)頭論足其實(shí)是好事，至少說(shuō)明他們對(duì)古越龍山是真正關(guān)注的。傅建偉告訴記者，“我們之所以選擇在2007年下半年出售氨綸項(xiàng)目，我的判斷是氨綸行業(yè)已在高位，我們這個(gè)項(xiàng)目也賣(mài)在了高點(diǎn)，當(dāng)然，盡管這個(gè)項(xiàng)目的結(jié)局還算圓滿(mǎn)，但是也給我們一個(gè)教訓(xùn)，那就是要做精主業(yè)�！�  

　　氨綸項(xiàng)目給傅建偉上了一課，也讓他悟出一個(gè)道理：企業(yè)一定要做能掌握主動(dòng)權(quán)的事情。而作為黃酒業(yè)的龍頭企業(yè)，古越龍山把精力放在發(fā)展黃酒業(yè)、振興黃酒業(yè)上自然責(zé)無(wú)旁貸。  


　　但毫無(wú)疑問(wèn)，迅速發(fā)展的市場(chǎng)讓更多的企業(yè)與資本力量看好黃酒業(yè)，最近幾年，黃酒業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大。  

　　紹興酒名滿(mǎn)天下，上海也一直是紹興酒的傳統(tǒng)市場(chǎng)，但是，最近幾年海派黃酒異軍突起，成為市場(chǎng)上不可小視的一股力量。1998年，上海冠生園集團(tuán)屬下華光釀酒公司的黃酒品牌“和酒”，把顧客群鎖定于年輕的新一代消費(fèi)者，樹(shù)立起了高檔的品牌形象，而金楓酒業(yè)公司的“石庫(kù)門(mén)”新一代黃酒，打出了上海黃酒的新旗號(hào)，也已被滬上白領(lǐng)所熟悉。2006年，金楓酒的銷(xiāo)售收入5.46億，凈利潤(rùn)約1億，凈利潤(rùn)率18％。  

　　傅建偉坦承，古越龍山現(xiàn)在面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力確實(shí)比較大。但是，接下去的幾年，古越龍山也將進(jìn)入躍進(jìn)式發(fā)展期。傅建偉還提出，“我們要做的行業(yè)龍頭，并不只是光看產(chǎn)銷(xiāo)量，我們對(duì)行業(yè)龍頭的概念是內(nèi)涵豐滿(mǎn)的。古越龍山除了產(chǎn)銷(xiāo)量，在黃酒標(biāo)準(zhǔn)的制定、研發(fā)、人才、文化等方面都具有很大優(yōu)勢(shì)�！�  

　　日本一直是中國(guó)黃酒的重要出口市場(chǎng)，每年有超過(guò)2萬(wàn)噸的紹興酒出口到日本。“毒餃子”事件就對(duì)黃酒出口有一定沖擊，這個(gè)時(shí)候，古越龍山的行業(yè)龍頭地位再次顯現(xiàn)。傅建偉告訴記者，“目前我們和日本的麒麟公司在談建中國(guó)黃酒出口檢測(cè)中心的事，他們很感興趣�！备到▊フJ(rèn)為，這個(gè)檢測(cè)中心成立后，對(duì)中國(guó)黃酒業(yè)特別是出口業(yè)務(wù)，有一個(gè)很大幫助。這個(gè)檢測(cè)中心的成立，也有利于古越龍山行業(yè)龍頭地位的鞏固。  

　　傅建偉告訴記者，“古越龍山每年在研發(fā)等方面投入很大，許多成果我愿意無(wú)償向整個(gè)黃酒業(yè)公布，有人認(rèn)為我們很傻，但是我考慮的是，古越龍山掌握了研發(fā)、人才、文化等核心競(jìng)爭(zhēng)力后，在行業(yè)中的地位不言自明。另外，如果我們的科研成果有益于整個(gè)黃酒產(chǎn)業(yè)，我們作為龍頭企業(yè)，受益肯定也不會(huì)少�！�