我國的藥品流通領域發(fā)展可以劃分為兩個階段。

    由于歷史上過于強調(diào)醫(yī)藥行業(yè)的福利性質(zhì)，在加入WTO之前，醫(yī)藥批發(fā)領域是民營資本和外資的禁區(qū)，國有及國有控股醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)的數(shù)量和商業(yè)銷售額比重均高達90%以上。但是，管制在放權讓利的過程中逐漸弱化甚至消失，國內(nèi)原有完整的三級醫(yī)藥批發(fā)體系被肢解成數(shù)千個與地方政府緊密結(jié)合的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)。冠以“悉心呵護”名義的醫(yī)藥流通企業(yè)在過度的地方政府保護中既無法長大也無法消亡，使得整體的醫(yī)藥流通領域出現(xiàn)了高成本、低效率、低服務質(zhì)量的“兩低一高”的特征。這直接導致2002年國內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)多達17萬家，銷售收入總額2034億元，年營業(yè)額超過2000萬元的不足400家。直接的經(jīng)濟指標是，醫(yī)藥流通的費用率高達11.5%，凈利潤率僅為0.5%，多數(shù)企業(yè)處于虧損境地。

    加入WTO之后，隨著醫(yī)藥流通領域的逐步放開，民營資本和外資開始逐步介入。按照我國加入WTO的承諾，到2004年12月11日，我國藥品分銷業(yè)將對外資開放，到2006年12月11日，除連鎖門店30家以上的零售企業(yè)不允許外資控股外，其余的藥品分銷業(yè)將對外資全面開放，沒有股權的限制。同時，醫(yī)藥流通由于自身利潤薄弱的特點，逐漸由當?shù)卣�府的寵兒轉(zhuǎn)而邊緣化。在多種因素的作用下，市場競爭逐漸加劇，優(yōu)勝劣汰的機制開始發(fā)揮作用，促進了諸如九州通等民營醫(yī)藥流通企業(yè)的快速崛起。

    值得我們關注的是，在這場激烈的競爭中，某些立足于地方、穩(wěn)步擴張的區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)的經(jīng)濟價值不斷得到提高。例如某醫(yī)藥商業(yè)公司，雖然銷售的規(guī)模僅為30余億元，但其毛利率高達10%，明顯高于行業(yè)平均6%～7%的水平；凈利率則達到2.5%，亦遠高于行業(yè)平均約1%的水平。該公司經(jīng)過近幾年的兼并擴張，已經(jīng)占據(jù)了省內(nèi)80%的醫(yī)院配送份額；同時，千余家藥店遍布全省，是該省藥品零售的絕對王者。同時公司占據(jù)了在藥品配送體系中的絕對優(yōu)勢地位，對終端醫(yī)院的議價能力大大增強。應收帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)指標也遠好于同類的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。

    這一類型的區(qū)域性商業(yè)企業(yè)憑借著對當?shù)厥袌龅木�耕細作，牢牢把握住了終端客戶，成為藥品制造企業(yè)和醫(yī)院真正的橋梁，獲取了遠高于行業(yè)的盈利能力。同時，這種絕對優(yōu)勢的終端控制力，使得公司未來的盈利能力存有極大的提升空間。

    一方面，企業(yè)可以通過自主生產(chǎn)或者OEM的形式，在品牌優(yōu)勢不明顯的普藥領域擴張。由于減少了中間的流通環(huán)節(jié)，而多數(shù)普藥的品牌意識不強的特點也避免了企業(yè)在推廣過程中的費用上升難題。事實上，結(jié)合商業(yè)的區(qū)域性普藥生產(chǎn)帶給企業(yè)的利潤將遠高于單一的商業(yè)或單一的工業(yè)。西南某藥企借助區(qū)域的強勢商業(yè)，大大降低了工業(yè)產(chǎn)品的銷售費用率，因此獲得了遠高于行業(yè)平均水平的銷售凈利率。

    另一方面，這些區(qū)域性的強勢醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)在醫(yī)藥流通領域的整合過程中，獲得了進可攻退可守的有利地位。既可以借助區(qū)域性的優(yōu)勢進行結(jié)盟進行擴張，又可以在未來的商業(yè)并購中待價而沽。由于強勢的區(qū)域地位，其估值將遠遠高于普通的大而不強的商業(yè)流通企業(yè)。（李勁松）