生意社11月17日訊　當(dāng)前市場思維已開始偏向牛市操作的模式，但值得注意的是做多資金依然還是有選擇性的進(jìn)行，接下來我們認(rèn)為最有可能再次被資金集體做多板塊將會落在醫(yī)藥股身上。

    據(jù)了解，國務(wù)院日前召開常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項(xiàng)措施，加快醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的要求位列其中。

    同時，醫(yī)改即將推出，中央和地方政府均增加衛(wèi)生投入。以此分析，政府近年來強(qiáng)化醫(yī)療衛(wèi)生投入、健全醫(yī)療保障體系的努力，有利于加速釋放制藥業(yè)的國內(nèi)需求。

    從數(shù)據(jù)分析來看，醫(yī)藥板塊整體估值水平相對合理。如果按總市值/最近四個季度凈利潤的方法計(jì)算，目前滬深300降至13.7倍，醫(yī)藥股的平均PE為22.1倍，醫(yī)藥板塊PE/滬深300 PE=1.61倍。如參考98-99、02-04年市場低迷時期，醫(yī)藥板塊PE/滬深300 PE分別是1.5和2.1倍，則這一溢價(jià)仍是合理的。

    總體而言，醫(yī)藥板塊整體估值水平經(jīng)過前期的充分調(diào)整，相對滬深300已在相對合理（甚至偏低）的位置；而考慮到醫(yī)改即將帶來的醫(yī)療市場擴(kuò)容的行業(yè)政策性利好，我們認(rèn)為，目前正是投資醫(yī)藥股的較佳時機(jī)。