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對鄭糖而言，8月通常是一個備受關(guān)注的月份。前期鄭糖受需求因素影響，一直保持良好的上漲態(tài)勢，強(qiáng)大的需求推動了鄭糖期貨價格和現(xiàn)貨價格的上揚(yáng)。期價在8月2日輕松突破5200大關(guān)后仍然顯示出來強(qiáng)勁的上漲動能，本周一繼續(xù)突破5300附近位置。促成糖價上漲的主要原因可歸結(jié)為三個：一是國際原糖價格上漲，二是國內(nèi)用糖高峰到來，三是本榨季我國糖料供需偏緊。但在8月份中，鄭糖能否繼續(xù)保持良好的上漲勢頭再創(chuàng)期價新高呢？筆者試從國家政策、國儲糖拋售和國際原糖三個方面來對鄭糖進(jìn)行后市分析。
7月CPI再創(chuàng)新高
國家或加強(qiáng)調(diào)控力度
據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新消息,7月份居民消費(fèi)價格同比上漲3.3%。從各項數(shù)據(jù)來看，食品價格的上漲是拉動CPI指數(shù)高漲的重要因素之一。
如此，國家勢必會對顯而易見的通脹情況加大調(diào)控力度。在逐步解決通貨膨脹的問題時，如何調(diào)控食品價格上漲問題是重中之重，食品價格問題牽涉到民生穩(wěn)定問題。前段時間，國家已經(jīng)明令禁止資金大肆炒作農(nóng)產(chǎn)品如大蒜、綠豆，并對違規(guī)者處以重罰。白糖是食品飲料行業(yè)中大量使用的調(diào)味劑和添加劑，如果價格上漲過快會影響含糖食品的產(chǎn)量和價格，國家必定會將白糖納入調(diào)控體系對其價格波動進(jìn)行監(jiān)控，在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)佑脟鴥μ莵砭徑馐袌鰤毫Α?/FONT>
國儲糖投放市場或?qū)⒋驂浩趦r
本榨季糖料的播種面積雖然有所增加，但因受年初的干旱和甘蔗減產(chǎn)周期影響，畝產(chǎn)量大幅減少。據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年我國產(chǎn)糖1073.83萬噸，比去年同期下降約170萬噸。雖然產(chǎn)量減少，但我國的消費(fèi)量卻保持穩(wěn)步上升趨勢，這種供不應(yīng)求的局面造成了本榨季供需偏緊的局面。現(xiàn)貨價格和期貨價格一路高漲，市場“買漲不買跌”的心理更進(jìn)一步加劇了此現(xiàn)象。全國高溫天氣的到來使食糖下游消費(fèi)加速啟動，目前全國食糖的工業(yè)庫存只有175.3萬噸。
面對處于高位的鄭糖和偏弱的庫存量，國家發(fā)改委聯(lián)合商務(wù)部、財務(wù)部于8月12日投放第七批國儲糖，數(shù)量為15萬噸，競賣底價為4,000元/噸。此次拋售的國儲糖數(shù)量不多，主要是為處于高位的鄭糖市場降溫，給投資者心理層面的打壓，但是能否起到預(yù)期中的調(diào)控效果暫不得知。奇怪的是，根據(jù)以往的經(jīng)驗，往往是在拋儲前夕期價處于震蕩區(qū)間，拋儲后一段時間內(nèi)期價反而大幅上漲。這次國家調(diào)控是否會重蹈覆轍有待觀察。
國際原糖或?qū)_高回落
國際原糖近期以來上漲幅度較大，出現(xiàn)這種情況的原因主要有二：其一，由于本榨季國際原糖產(chǎn)量偏低，而消費(fèi)量不減反增，造成約850萬噸的供需缺口；其二，主要產(chǎn)糖國巴西港口運(yùn)輸擁擠混亂，大大降低了原糖出口速度，導(dǎo)致付運(yùn)延遲。但近日情況有所改善，一方面，巴西天氣的轉(zhuǎn)晴有利于加快其貨運(yùn)速度，改善市場供需偏緊局面；另一方面，印度的持續(xù)降雨降低了市場對下一榨季食糖減產(chǎn)的憂慮，印度糖產(chǎn)量向著預(yù)估的2400萬噸穩(wěn)步前進(jìn)。如果沒有出現(xiàn)大的天氣變故，下一榨季全球食糖供過于求250萬噸的大環(huán)境將不會改變，投資者仍然看空市場。
綜上所述，國際糖價的上漲、夏季消費(fèi)高峰的到來以及本榨季供需偏緊是造成目前鄭糖價格居高不下的三大主要原因。歷年的8月份里，鄭糖價格都是易漲難跌，從目前工業(yè)庫存偏緊的情況來看，鄭糖的主旋律將是上漲的，但其上漲空間有限，投資者需密切關(guān)注國儲糖后期影響以及國際原糖走勢，并要注意其高位回調(diào)風(fēng)險。
