通過對(duì)本周投資評(píng)級(jí)分歧較大股票進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，評(píng)級(jí)分歧的股票數(shù)與上周相差不大，共23只，主要分布在包括食品飲料、機(jī)場(chǎng)航空等行業(yè)。

　　食品飲料行業(yè)作為消費(fèi)升級(jí)的主流品種，受惠GDP持續(xù)快速增長(zhǎng)及居民收入水平的提高，龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)喜人；其以優(yōu)異的盈利能力和良好的增長(zhǎng)前景，而深受基金青睞，去年該行業(yè)以185%的漲幅位居23個(gè)行業(yè)之首，遠(yuǎn)高于制造業(yè)平均103%的漲幅和上證指數(shù)130%的漲幅。巨大的漲幅帶來(lái)行業(yè)估值水平的高企，目前行業(yè)去年動(dòng)態(tài)市盈率已超過30倍，僅次于傳播與文化產(chǎn)業(yè)。過高的動(dòng)態(tài)市盈率導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)估值判斷出現(xiàn)分化，也導(dǎo)致基金三季度配置下降。

　　但長(zhǎng)江證券分析師認(rèn)為，目前食品飲料行業(yè)運(yùn)行的宏觀環(huán)境仍然向好，龍頭公司還將通過產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品提價(jià)或銷量增長(zhǎng)而獲得持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在估值上仍可按2007、2008年每股盈利給予25-30倍的市盈率。

　　興業(yè)證券分析師郭銳表示，食品飲料股在第3季度主要通過調(diào)整來(lái)消化上半年較大的漲幅，通過時(shí)間的調(diào)整來(lái)?yè)Q取以后的上漲空間，有理由相信經(jīng)過去年第4季度部分時(shí)間的調(diào)整之后，食品飲料股在今年年初迎來(lái)又一輪機(jī)構(gòu)投資熱潮。

　　對(duì)于具體的上市公司，我們選擇青島啤酒(600600)進(jìn)行簡(jiǎn)單的點(diǎn)評(píng)：

　　青島啤酒(600600)：當(dāng)前跟蹤該股的9位分析師中，3位建議買入、5位建議觀望、1位建議適度減持。其中，中金公司分析師表示，公司生產(chǎn)成本在經(jīng)歷過2004、2005兩年持續(xù)大幅上漲之后進(jìn)一步激增的風(fēng)險(xiǎn)在減小，而通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，提高酒銷售價(jià)格與利潤(rùn)率水平的努力仍會(huì)繼續(xù)取得成效，再加上財(cái)務(wù)費(fèi)用與各項(xiàng)減值計(jì)提的可能減少，公司利潤(rùn)率水平有望出現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢(shì)。

　　同時(shí)，公司通過近幾年來(lái)的內(nèi)部整合努力，應(yīng)收賬款與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)創(chuàng)出新低，顯示出極高的管理效率。營(yíng)運(yùn)資本控制力的加強(qiáng)、投資決策的審慎加上極為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策使得公司現(xiàn)金流充沛，公司資產(chǎn)負(fù)債率水平得以從5年前接近100%降低至目前20%左右。平安證券分析師也表示，青島啤酒的經(jīng)營(yíng)狀況處于良好的態(tài)勢(shì)，隨著公司自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和品牌整合的進(jìn)行，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望走出一個(gè)拐點(diǎn)。不過由于估值基本合理，維持“中性”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)泰君安分析師表示，公司未來(lái)戰(zhàn)略清晰，資產(chǎn)和品牌整合已領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但在現(xiàn)有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，公司能否實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)很大程度上取決于其具體的營(yíng)銷能力，近幾年盈利質(zhì)量的改善將更多來(lái)自于前期資產(chǎn)和品牌整合的貢獻(xiàn)，預(yù)測(cè)去年和今年的年銷量和盈利的年復(fù)合增長(zhǎng)率各為17%和24%。

　　中銀國(guó)際分析師表示，公司A股去年12個(gè)月非經(jīng)常性項(xiàng)目前預(yù)期滾動(dòng)市盈率超過40倍，創(chuàng)2005年以來(lái)的新高，估值相當(dāng)昂貴�；�于2005年以來(lái)的平均預(yù)期滾動(dòng)市盈率，將A股目標(biāo)價(jià)格調(diào)整為11.07人民幣，維持“落后大市”評(píng)級(jí)。