從本周五（2007年1月26日）開始，心腦血管等10類354種藥品的最高零售價(jià)格將開始調(diào)整，其中70%的品種降價(jià)，平均降幅20%，最大降幅85%，降價(jià)金額約70億元。

　　盡管此次大規(guī)模藥價(jià)調(diào)整政策比業(yè)內(nèi)預(yù)期推遲了近一個(gè)月出臺(tái)，但是，其作為歷次藥價(jià)調(diào)整中涉及范圍最廣、降價(jià)金額最大的一次調(diào)價(jià)舉措，仍令醫(yī)藥行業(yè)切實(shí)感受到了“降價(jià)＋新藥審批嚴(yán)格＋現(xiàn)有批號(hào)復(fù)查”的“組合拳”力度。隨著化學(xué)制藥業(yè)再度被推向降價(jià)風(fēng)口浪尖，普藥的風(fēng)險(xiǎn)卻大幅減弱，普藥生產(chǎn)企業(yè)能否迎來新的發(fā)展機(jī)遇？

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)此消彼長

　　由于此次藥品價(jià)格調(diào)整涉及354個(gè)品種，包括生物制品、脂肪乳等胃腸營養(yǎng)藥品、多種激素類產(chǎn)品、糖尿病用藥、心血管藥品、抗抑郁藥等，產(chǎn)品多以化學(xué)制劑藥為主，也涉及數(shù)個(gè)中藥產(chǎn)品。

　　國信證券研究員賀平鴿表示，至今為止，發(fā)改委21次降價(jià)中14次都涉及了化學(xué)制劑，未來這一子行業(yè)仍面臨最大的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，加上未來監(jiān)管將更加嚴(yán)厲，化學(xué)制劑子行業(yè)在2006年業(yè)績下滑后，預(yù)計(jì)今年行業(yè)增長仍然艱難。

　　由于發(fā)改委提出“有保有壓，保護(hù)基礎(chǔ)用藥”，對(duì)價(jià)格偏高、折扣空間較大的品種，按照積極穩(wěn)妥的原則分步降價(jià)，對(duì)臨床急需、價(jià)格低廉、療效確切的藥品不再降價(jià)，以鼓勵(lì)廉價(jià)藥品的生產(chǎn)、經(jīng)營和使用，對(duì)市場供應(yīng)緊缺或斷貨的品種，適當(dāng)提高價(jià)格，中金報(bào)告指出，基礎(chǔ)用藥走過了最艱難的階段，將得到有力的保護(hù)，具有質(zhì)量和成本優(yōu)勢(shì)的大型基礎(chǔ)藥品生產(chǎn)企業(yè)將面臨產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。

　　盡管如此，廣發(fā)證券研究員張力仍強(qiáng)調(diào)此次政策不會(huì)影響行業(yè)回暖趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)整體利潤增長率已從去年3月份的1.2%回升至11月份的11.1%，張力預(yù)計(jì)今年醫(yī)藥業(yè)利潤增速將在15%以上，且由于此次藥品降價(jià)繼續(xù)對(duì)專利、原研藥采取單獨(dú)定價(jià)，顯示出國家對(duì)研發(fā)企業(yè)的進(jìn)一步支持，上市公司中，麗珠集團(tuán)、太極集團(tuán)、雙鶴藥業(yè)等都有部分產(chǎn)品位列其中。

　　心血管類藥企將受影響

　　此次降價(jià)目錄顯示，化學(xué)藥以心血管類藥品為主，包括降壓藥、降血脂藥等，此外還包括一些器官移植藥和降糖藥等，生物制品藥主要是細(xì)胞因子類和血液制品類。

　　賀平鴿認(rèn)為，在相關(guān)上市公司中，華海藥業(yè)產(chǎn)品以普利類和沙坦類原料藥為主，制劑降價(jià)對(duì)其影響較為有限。但對(duì)華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、四環(huán)生物、北生藥業(yè)影響較大，其中對(duì)華蘭生物影響最大，據(jù)了解，華蘭生物主營收入和利潤均來自血液制品，其中白蛋白、小制品分別占主營收入比重的75%及25%，利潤比重的84%及16%，此次，其主要產(chǎn)品人血白蛋白、凝血酶等均在降價(jià)目錄之內(nèi)，公司經(jīng)營可能將深受影響。賀平鴿提醒，今年公司能否通過解決血漿原料供給、擴(kuò)大產(chǎn)量，以及通過小制品放量提高血漿利用率來消化降價(jià)因素將成為關(guān)鍵。

　　今日，華蘭生物就此次價(jià)格調(diào)整發(fā)布公告稱，由于對(duì)精氨酸等354種藥品的最高零售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，公司主導(dǎo)產(chǎn)品人血白蛋白及部分小產(chǎn)品也在調(diào)整的范圍內(nèi)。以公司主導(dǎo)產(chǎn)品人血白蛋白為例，零售價(jià)從330元/10克調(diào)整為259元/10克，這將對(duì)公司人血白蛋白的出廠價(jià)及利潤產(chǎn)生一定影響。但華蘭生物表示，公司將積極采取措施，調(diào)整經(jīng)營策略，嚴(yán)格控制費(fèi)用，降低成本，發(fā)揮血漿綜合利用優(yōu)勢(shì)，以減少價(jià)格調(diào)整對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

　　普藥生產(chǎn)公司可能受益

　　由于此次政策中涉及提價(jià)的產(chǎn)品提價(jià)幅度較大，如地塞米松、氫化可的松、二甲雙胍和復(fù)方利血平片等產(chǎn)品的最高零售價(jià)都高于目前臨時(shí)零售價(jià)格的一倍，一些大宗普藥產(chǎn)品的最高零售價(jià)提升或令相關(guān)上市公司受益。

　　招商證券研究員周銳表示，此次藥品調(diào)價(jià)中廉價(jià)普藥價(jià)格的大幅提升體現(xiàn)了政策導(dǎo)向目前傾向于廉價(jià)普藥，在相關(guān)化學(xué)藥企業(yè)中，恒瑞醫(yī)藥未被本次降價(jià)涉及，華邦制藥也未見有大的涉及，華東醫(yī)藥雖然此次涉及品種較多，但影響不大，白云山作為品牌普藥的代表性企業(yè)，有希望在藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整中獲益，天藥股份主導(dǎo)產(chǎn)品地塞米松原料藥價(jià)格有較大幅度的上漲，制劑產(chǎn)品在本次調(diào)價(jià)中受益。

　　在本次最高零售價(jià)調(diào)整之后，廣東福建等地舉行的掛網(wǎng)招標(biāo)采購以及北京等地的社區(qū)集中采購成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。周銳認(rèn)為，掛網(wǎng)招標(biāo)采購的實(shí)行必將進(jìn)一步打壓藥品價(jià)格，使得化學(xué)藥制劑企業(yè)陷于更為惡劣的市場環(huán)境，而社區(qū)集中采購則給大宗普藥生產(chǎn)企業(yè)帶來了一定的機(jī)會(huì)，華北制藥可能在本次藥價(jià)調(diào)整和社區(qū)集中采購中受益，與DSM合資項(xiàng)目的進(jìn)展也將成為公司熱點(diǎn)。