在醫(yī)院私有化浪潮中，像Ranbaxy等大型制藥企業(yè)開始通過收購進入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)。目前中國的醫(yī)藥上市公司也正在如火如荼的開始這一進程。對于中國上市公司而言，介入方式主要為新建、并購以及托管：

    專科領域成熟，綜合醫(yī)院升溫：從時間軸上看，上市公司在�？祁I域的動作較多，且多家已進入連鎖化階段；而綜合的公立醫(yī)院近幾年在政策性的推動下，開始升溫。新華醫(yī)療于12年4月底月與淄博昌國醫(yī)院合作成立醫(yī)院投資管理公司，嘗試介入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)；

綜合醫(yī)院以收購中等規(guī)模為主：由于綜合醫(yī)院的人才和技術(shù)要求較高，培育期較長，投資回收期大概在5-7年，而收購通�？梢蕾囉诂F(xiàn)有生產(chǎn)要素，經(jīng)營風險相對較低，益佰制藥的灌南縣人民醫(yī)院、金陵藥業(yè)的宿遷醫(yī)院在收購時都為二級醫(yī)院；

   托管模式初步試水：天士力在2011年7月托管普洱市中心醫(yī)院，可看作是對醫(yī)院服務領域的初步嘗試；

   依托專業(yè)醫(yī)療資源進行管理、技術(shù)輸出：醫(yī)療服務領域的專業(yè)屬性對人才、技術(shù)提出了較高的要求。如雙鷺藥業(yè)與新鄉(xiāng)中心醫(yī)院合作、康美藥業(yè)與省中醫(yī)院聯(lián)手、鼓樓醫(yī)院集團技術(shù)入股宿遷醫(yī)院等。

圖表 46  上市公司進入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)路徑

圖表 47  上市公司試水醫(yī)院產(chǎn)業(yè)案例

   上市公司介入多為探尋產(chǎn)業(yè)鏈延伸上市公司在看好醫(yī)院產(chǎn)業(yè)蛋糕的同時，通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸與主業(yè)契合，更好的發(fā)揮協(xié)同效應。除了愛爾眼科、通策醫(yī)療兩家專業(yè)的醫(yī)療服務類上市公司，多數(shù)制藥公司從相應的細分市場切入。如馬應龍的肛腸醫(yī)院、中源協(xié)和的干細胞醫(yī)院、康美藥業(yè)的中醫(yī)院、華邦制藥的整形美容醫(yī)院等。其中馬應龍在2009~2011年，通過新建、并購方式，已擁有5家肛腸醫(yī)院，武漢、北京、西安三家肛腸醫(yī)院已實現(xiàn)盈利，集團規(guī)模初具雛形。

圖表 48  上市公司涉足醫(yī)院旨在向主業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸

   相比于專科醫(yī)院，經(jīng)營多種處方藥的制藥企業(yè)則更多的選擇綜合醫(yī)院進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。由于新建的回報周期較長，收購成為了主流模式。

   對于制藥企業(yè)而言，進入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)有助于提升終端控制能力，一方面能保障制藥公司主導產(chǎn)品在市場的競爭力（單靠少數(shù)幾家醫(yī)院難以發(fā)力，醫(yī)院集團化應是發(fā)展方向）；另一方面，可以有效減少藥品流通的“暗扣”環(huán)節(jié)，節(jié)省醫(yī)院的采購成本，這將契合付費方式改革導向下的游戲規(guī)則，有效提升醫(yī)院的盈利能力，從而獲得長遠的競爭優(yōu)勢。

圖表 49  提升終端控制力有利于契合政策導向